هؤلاء الجدد في مجال العملات المشفرة ، مثل المستثمرين المؤسسيين الذين اشتروا مؤخرًا رواية “الذهب الرقمي” للبيتكوين ، ربما يبحثون الآن عن الشيء الكبير التالي.
مع وصول ترقية Ethereum 2.0 الذي طال انتظاره في 1 ديسمبر ، قد يكون هذا هو الرمز المميز الأصلي للشبكة ، ether. لكن المحللين يقولون إنه يجب الحكم على الأثير بناءً على مزاياه وليس كبديل للبيتكوين.
قال راؤول بال ، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لمجموعة الوسائط المالية Real Vision ، في Real: “لطالما اعتقدت أن مساحة الأصول الرقمية ضخمة – وليست مجرد عملة بيتكوين – لأنه سيكون هناك تطبيقات مختلفة لأشياء مختلفة” وثائقي الرؤية “Ethereum – تحقيق، “الذي صدر في 30 نوفمبر.” أفكر في الاثنين [bitcoin and ether] على أنها توزيع ممتع ومجمع ممتع للغاية للأصول “.
بالنسبة إلى Pal ، مستثمر مبكر في البيتكوين ، يبدو الأساس المنطقي أكثر منطقية هذه الأيام: مع وصول سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق ، أصبحت العملة المشفرة رقم واحد من حيث القيمة السوقية الآن أكثر تكلفة وبالتالي من المحتمل أن تكون رهانًا أكثر خطورة للمستثمرين الجدد.
من المتوقع أن يبحث المستثمرون عن فرصة جديدة في التشفير بأسعار معقولة. بالنظر إلى أن تداول الإيثر يتم تداوله بنسبة 59٪ تقريبًا دون أعلى مستوى له على الإطلاق عند 1432.88 دولارًا ، فمن المغري الاعتقاد بأن هناك صفقة يجب الحصول عليها. ما هو أكثر من ذلك ، أن ترقية Ethereum 2.0 لزيادة قابلية الشبكة للأمان وكفاءة الطاقة ولدت الكثير من الضجيج.
اقرأ المزيد: Investment Giant Alliance ، يقول برنشتاين الآن إن بيتكوين لها دور في محافظ المستثمرين
ومع ذلك ، على الأقل في الوقت الحالي ، لا يعتقد المحللون والتجار الذين تحدثوا مع CoinDesk أن الأثير سيحل محل FOMO على البيتكوين.
قال رايان واتكينز ، كبير محللي الأبحاث في شركة Messari لـ CoinDesk: “بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين ، فإنهم يشترون البيتكوين لسرد الذهب الرقمي”. “ETH ليس في تلك المحادثة بعد.”
قال فيشال شاه مؤسس تبادل المشتقات Alpha5 لـ CoinDesk إن الأثير “يستفيد من التداعيات ومن المحتمل أن يكون لديه المزيد من المحادثات حوله من المواطنين المشفرين”. “للمبتدئين ، [it is] من الصعب أن نرى كيف أن البيتكوين ليس هو الشيء الوحيد على الطريق المنحدر “.
إضعاف الارتباط بين البيتكوين والإيثر
يقول بعض المحللين أنه مع قيام المزيد من المؤسسات بضخ الأموال في عملة البيتكوين ورفع سعرها ، فإن الإيثر والعملات المشفرة الأخرى سوف تنفصل تدريجياً عن البيتكوين.
في الواقع ، بينما سجلت عملة البيتكوين هذا الأسبوع ارتفاعًا قياسيًا في السعر ، فإن الأثير ليس قريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 1448.18 دولارًا. تُظهر البيانات من CoinDesk أن معامل الارتباط لمدة 90 يومًا بين أسعار أكبر عملتين مشفرتين ، رغم أنه لا يزال قوياً ، قد ضعف تدريجياً قليلاً منذ الصيف من 0.93 إلى ما يقرب من 0.7 في بداية ديسمبر.
قال أشواث بالاكريشنان ، محلل الأبحاث في شركة Delphi Digital لأبحاث الأصول الرقمية ، لـ CoinDesk: “الشيء المتعلق بالارتباط هو أنه يمكن أن يختفي في أي وقت”. “في هذه الحالة ، تريد أن تفهم الأساسيات الأساسية لما تمتلكه لأنه إذا كنت تستخدم الأثير كبديل [to your] التعرض للبيتكوين ، و [when] تنفصل الأسعار ، فأنت الآن تتعرض لشيء مختلف تمامًا “.
تم استخدام Bitcoin من قبل العديد من المستثمرين هذا العام كتحوط ضد انخفاض القوة الشرائية للدولار الأمريكي. تعتبر الأثير عملة “الكمبيوتر العالمي” ، والتي تهدف إلى بناء نظام بيئي من التطبيقات اللامركزية ، وفقًا لبالاكريشنان.
قد يرجع الارتباط التاريخي الوثيق بين البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى إلى مدى صغر حجم النظام البيئي للأصول الرقمية بالنسبة للاقتصاد العالمي. يقدر إجمالي القيمة السوقية لأصول التشفير 562 مليار دولار، مجرد 1.7٪ من القيمة السوقية المجمعة لمؤشر S&P 500 البالغة 32.2 تريليون دولار. مع كل أصول تشفير تقريبًا مبنية على أساسيات مختلفة ، قد تتجه العملات المشفرة غير البيتكوين مع أسعار البيتكوين لمجرد أن السوق الناشئ لا يزال صغيرًا جدًا ومعزولًا.
اقرأ المزيد: زيادة الحجم تجلب 25٪ من حجم التداول إلى ‘CoinDesk 20’
بيانات الارتباط لا تخبر القصة كاملة. قد تتحرك الأسعار جنبًا إلى جنب ولكن الدرجة التي يحدث بها ذلك هي مسألة أخرى. عندما ضربت طفرة التمويل اللامركزي المتفجر (DeFi) السوق خلال الصيف ، ارتفع سعر الأثير إلى أعلى مستوياته منذ أكثر من عامين لأن معظم مشاريع DeFi مبنية على Ethereum blockchain. في ذلك الوقت ، كانت عملة البيتكوين تكافح لتحطيم رقم قياسي مماثل لمدة عامين.
ماذا يمكن أن يعني Ethereum 2.0 للمستثمرين
سيتعين على السوق الانتظار ومعرفة نوع التأثير الحقيقي الذي يمكن أن تحدثه ترقية Ethereum الجارية على عملتها الأصلية لأنه من المقرر أن تكتمل المرحلة النهائية من العملية في عام 2023. لكن الترقية الأساسية الرئيسية على الشبكة التي تدعم الأثير قد تؤدي إلى يتحرك سعره وفقًا لأساسياته الخاصة ، بدلاً من مجرد اتباع سعر البيتكوين.
“قلب ETH 2.0 ، الذي يجعل النظام بأكمله ممكنًا ، هو الأثير” ، وفقًا لـ تقرير بواسطة Messari. “لن تكون ETH مخزنًا أصليًا لشركة Ethereum للأصول القيمة والوقود للمعاملات فحسب ، بل ستكون أيضًا مصدر أمان Ethereum النهائي من دورها في [proof-of-stake] النظام.”
وبالتالي ، في حين يمكن اعتبار عملة البيتكوين في مكان ما بين مخزن للقيمة وسلعة في “مثلث الطبقة الفائقة للأصول” ، يمكن أن يصبح الأثير في نهاية المطاف أول أصل يكون مزيجًا من جميع فئات الأصول الثلاثة: الأصول الرأسمالية والسلع ومخازن القيمة.
وأضاف بالاكريشنان: “عندما يبدأ سعر الإيثر في أن يكون مدفوعًا بالمحفزات الخاصة به ، فإن الاحتفاظ به كوكيل لتعرض BTC لن يعمل كما هو متوقع”.
