تعدين السيولة في ازدهار – هل سيستمر أم سينهار؟

بحلول نهاية عام 2018 ، كان لدى العديد من المتشككين في التشفير لحظة “لقد أخبرتكم بذلك” ، حيث فشلت العديد من عروض العملات الأولية ، أو ICO ، في الوفاء بوعودهم. بين عامي 2017 و 2018 ، تم إطلاق 3250 مشروعًا عبر ICO وتم جمع 21.4 مليار دولار من المستثمرين. ولكن بحلول أوائل عام 2018 ، كشفت دراسة أن ما يقرب من نصف عمليات الطرح الأولي للعملات لعام 2017 قد فشلت – مع اعتبار 13٪ أخرى “شبه فاشلة” – في توجيه الضربات المالية إلى مشتري العملات الذين يتوقعون المكاسب. حققت العديد من المشاريع عوائد عالية جدًا في البداية ، فقط لتلاحظ انخفاض قيمة العملات بشكل سريع بعد ذلك.

متعلق ب: هل وقعت من أجله؟ 13 عملية احتيال ICO خدعت الآلاف

من المهم أن نلاحظ أن العديد من ICOs الأخرى كانت ناجحة ، حيث أطلقت مشاريع لا تزال مزدهرة حتى اليوم (يعتبر Chainlink أحد الأمثلة القوية). على الرغم من النجاحات ، إلا أن المستثمرين كانوا مترددين في نسيان الحكايات الأقل حظًا – على مدار العامين الماضيين ، تباطأت عمليات الطرح الأولي للعملات إلى حد كبير.

ربما احتفل المتشككون قبل الأوان قليلاً. في حين أن عمليات الطرح الأولي للعملات قد لا تكون آلية التمويل الأمثل للمشاريع اللامركزية ، إلا أن الوعد الأساسي وراء هذه الابتكارات لا يزال قائماً. تستمر الابتكارات ، وقد انتقلت منهجية جديدة للتمهيد – تعدين السيولة – لملء الفجوة.

متعلق ب: وأوضح تجمعات السيولة DeFi

في تعدين السيولة ، يقدم المشروع رموزه لأي شخص يرغب في إيداع أمواله في عقد ذكي. لنلقِ نظرة على مثال افتراضي: “Cranberry Finance” يقدم رمز مزود السيولة “Cranberry Coins” لأي مستخدم يقوم بإيداع Cranberry و Ether (ETH) على Uniswap. بالإضافة إلى كسب الرسوم التي يتم جمعها من كل صفقة بين Cranberry و ETH على Uniswap ، يمكن لأي شخص يربح الرموز المميزة لمزود السيولة الخاص به في عقد ذكي كسب المزيد من العملات من المشروع. اعتمادًا على سعر Cranberry Coins ، ومعدل مكافآت Cranberry ، وكمية السيولة المقدمة ، يمكن أن تتراوح العوائد السنوية من برامج تعدين السيولة من عائدات من رقمين في الطرف الأدنى إلى عوائد سنوية تزيد عن 10،000٪ للمشاريع الأكثر خطورة. .

لقد فاجأ انتشار كل من تعدين السيولة والتمويل اللامركزي ، أو DeFi ، المتفائلين في الصناعة الأبديين (بمن فيهم أنا). اليوم ، تبلغ القيمة السوقية لشركة DeFi أكثر من 80 مليار دولار ، بقيمة إجمالية تتجاوز 67 مليار دولار (مقارنة بـ 5.4 مليار دولار جمعتها ICO في كل عام 2017). في حين تم تنفيذ تعدين السيولة لأول مرة على نطاق واسع فقط في منتصف عام 2020 ، فمن الواضح أن طفرة جديدة قد ولدت.

لكن بالنسبة للكثيرين ، تظل الأسئلة مطروحة: هل ستنهار هذه الطفرة في النهاية؟ هل سيُترك المستثمرون الذين يبحثون عن عوائد عالية مرة أخرى في وضع اليد؟

تشترك عمليات ICO وتعدين السيولة في بعض العناصر: لا يزال العبء يقع على عاتق المستثمر ، كما هو الحال دائمًا ، لمعرفة ما يستثمرون فيه وتحمل المخاطر (والمخاطر حقيقية). لكني أعتقد أن الإجابة على الأسئلة أعلاه هي أن هناك اختلافات جوهرية بين عمليات الطرح الأولي للعملات والتعدين بالسيولة ، وهي اختلافات تجعل تعدين السيولة نموذج تمويل أكثر استدامة لخلق قيمة طويلة الأجل ، لكل من مطوري المشروع ومستثمريهم. دعونا نستكشف كيف تختلف عمليات الطرح الأولي للعملات والتعدين في السيولة.

مقارنة العناصر الأصلية: ICOs مقابل تعدين السيولة

قدمت ICOs آلية لتوزيع الرموز ، واكتساب التمويل وبناء قاعدة مستخدمين للعملات المعدنية. ومع ذلك ، فإن بعض العيوب المتأصلة في النظام أصبحت واضحة. عادة ما يرى المستثمرون عوائد عالية بعد ICO مباشرة ، لكن القيم غالبًا ما تنخفض بعد ذلك. نظرًا لأن الرموز نفسها لم تمنح أي حقوق قانونية ، أو قدرات مدرة للدخل تتجاوز القيمة السوقية للعملة ، ولا حوكمة على المشروع ، لم يكن هناك حافز كبير للكثيرين للاستمرار في الاحتفاظ بالرموز. جنى العديد من المستثمرين مكاسب مبكرة وصرفوا أموالاً ، الأمر الذي لم يفعل الكثير لدعم نمو العملة. ثبت أن بعض مشاريع ICO هي عمليات احتيال أو متأثرة بالقرصنة أو مشاريع سيئة التصميم مع فرق إدارة غير كافية أنفقت رأس المال المستثمر على الإسراف.

يعمل تعدين السيولة على مبدأ مختلف تمامًا. نظرًا لأن حجم التداول في البورصات اللامركزية يتجاوز التبادلات المركزية ، فإن قابلية تسويق الرمز المميز تعتمد على وجود سيولة كافية في البورصة اللامركزية ؛ ومع ذلك ، قد يكون من الصعب اجتذاب السيولة لدعم البورصة ، وعقود المشتقات ، ومنصة الإقراض ، وما إلى ذلك. توزيع الرموز على موفري السيولة هو الآلية الأساسية لطلب السيولة المطلوبة في البداية. الرموز المميزة لها قيمة أكبر من القيمة الاسمية للعملة من خلال تقديم العائد – وغالبًا حقوق الحوكمة – تحفيز الشعور بالملكية في المشروع والاحتفاظ على المدى الطويل. تجذب السيولة المزيد من المستخدمين ، ويوفر المزيد من المستخدمين المزيد من المردود المالي لمزودي السيولة ، مما يخلق حلقة ملاحظات إيجابية مستمرة.

من المهم أيضًا ملاحظة أن خصائص نمو DeFi وفقاعة ICO مختلفة تمامًا. في حين أن مستثمري التجزئة غير المتمرسين غالبًا ما يتجهون إلى دورة ازدهار العرض الأولي للعملة ، إلا أننا نشهد عددًا أقل من المستثمرين الذين يتمتعون بمعرفة صناعية أكثر تخصصًا بالسوق التي تتبنى DeFi. ومع ذلك ، فإن FOMO – الخوف من الضياع – هو طبيعة بشرية. سيكون هناك دائمًا أولئك الذين تم إغرائهم بالمكاسب المحتملة ، ولا يمكنهم مقاومة الرغبة في “القرد”.

ليس كل ما يلمع ذهبًا: مشاريع بحثية شاملة

على الرغم من أنني أعتقد أن تعدين السيولة و DeFi يعتمدان بشكل عام على أسس متينة ، إلا أنه لا يتم إنشاء جميع المشاريع على قدم المساواة. أنا لست مستشارًا استثماريًا ولا محامي ضرائب ولا يمكنني إخبارك بالمشاريع الأكثر استحسانًا من غيرها.

ومع ذلك ، فإنني أوصي بأن يفهم أي مستثمر جيدًا ما يدخل فيه. لكل مشروع قيادة مختلفة وهياكل حوكمة وخطط تسويقية وابتكارات وأطر عمل أمنية وخطط مختلفة لبناء وتحفيز المشاركة المجتمعية. كل هذه العوامل مهمة في الاعتبار في أي قرار استثماري.

الذهب والفضة والعملات المشفرة و DeFi: التغيير أمر لا مفر منه ولكنه نادرًا ما يكون خطيًا

يعلمنا تاريخ ما نعتبره عملة – ووتيرة الابتكار المتقطعة – أن التغيير سيستمر ، ولكن ليس دائمًا بطريقة يمكن التنبؤ بها. في حين أن طرق كسب الاستثمارات لمشاريع blockchain قد مرت ببعض البدايات والتوقفات ، أعتقد أن تعدين السيولة موجود لتبقى.

هذا لا يعني أن آلية أخرى لن تحل محلها في النهاية إذا أثبتت أنها تخدم المجتمع بشكل أفضل – بعد كل شيء ، هذا هو جوهر الابتكار.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.