كانت نهاية عام 2020 تضيء subreddits المتمركزة حول العملة المشفرة وموجزات مزودي Bitcoin حيث وصلت الشهية للسبائك الرقمية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
تم تسريع الانفجار من خلال اعتماد PayPal للشبكة ، جنبًا إلى جنب مع ختم الموافقة الذي طال انتظاره من شخصيات محترمة مثل مايكل سايلور وجاك دورسي وبول تيودور جونز.
يستمر ارتفاع السعر المقابل والوعي السائد من أمثال مايسي ويليامز وأحدث عملية شراء مؤسسية من MassMutual في دعم السعر والمشاعر المحيطة ببيتكوين (BTC).
يستمر المد في الارتفاع لأن ديناميكية العمل من المنزل تدفع التحول الرقمي ويبدو بشكل متزايد أن عام 2021 سيكون عامًا مليئًا بالإثارة للفصل التالي في تطور شبكة Bitcoin.
دعنا نلقي نظرة على بعض المجالات الرئيسية التي يجب مراقبتها في عام 2021.
تقييم عامل منجم البيتكوين ومقارنته بالذهب
تعدين البيتكوين له العديد من أوجه التشابه الأساسية مع تعدين الذهب ؛ ومع ذلك ، هناك اختلافات رئيسية يجب استكشافها في المهمة المعقدة المتمثلة في تقييم عمليات تعدين البيتكوين. سنركز على Riot Blockchain كمثال ، وهي شركة تعدين البيتكوين الأمريكية ومقرها كولورادو.
بدأت شركة Riot في التعدين في عام 2017 وأصدرت مؤخرًا خططًا لزيادة معدل التجزئة لديها مع تسليم أجهزة التعدين المتوقعة في ربيع عام 2021. حاليًا ، تمتلك شركة Riot معدل تجزئة يبلغ 1.5 إكساهاش في الثانية ، وهو ما يمثل حوالي 1.11٪ من شبكة البيتكوين. إجمالي معدل التجزئة الحالي 135 EH / s.
قامت الشركة بتعدين 224 BTC ، وفقًا لأرباحها للربع الثالث التي تم إصدارها في 9 نوفمبر ، وهي في الملعب من 4.1 مليون دولار في الإيرادات بسعر 18،500 دولار لكل بيتكوين.
بالنظر إلى الأرقام أعلاه ، سوف يتساءل المستثمرون: كيف يمكن للشركة أن تبرر رسملة سوقية تبلغ 670 مليون دولار بإيرادات 8 ملايين دولار فقط وتكاليف تشغيل (كهرباء) ضخمة؟
حتى مع وجود أكثر من 1000 BTC مدرجة في ميزانيتها العمومية ، والتي تبلغ 18.5 مليون دولار بسعر BTC الحالي ، فإن التقييم ممتد للغاية ، على أقل تقدير.
وهنا يأتي دور اعتباران يمكن أن يبررا سقفًا سوقيًا أكبر بكثير لشركة Riot جنبًا إلى جنب مع شركات تعدين العملات المشفرة الأخرى ، على افتراض أن الشبكة تتحرك أكثر نحو سوق صاعدة.
توقع ارتفاع الأسعار في المستقبل
لا يتعين على المرء أن يبحث بعمق قبل العثور على مجموعة واسعة من الأهداف المتفائلة لسعر البيتكوين بعد عام واحد من الآن. يمتد النطاق من تقدير Mike Novogratz البالغ 65000 دولار إلى PlanB البالغ 288000 دولار بناءً على نموذج المخزون إلى التدفق الشهير.
وفي الوقت نفسه ، دعا CitiBank مؤخرًا إلى 318000 دولار ؛ اقترح توأمان Winklevoss مبلغ 500000 دولار ، ويبدو أن الرئيس التنفيذي لشركة Ark Investment كاثرين وود يتفق مع الأخير.
أهداف الأسعار هذه هي السبب وراء بقاء عمال المناجم عالقين خلال دورة الهبوط لعام 2018 وعملهم بخسارة في بعض الأحيان. إنهم يتوقعون أن تكون الشبكة موجودة في المستقبل المنظور. يعرف عمال المناجم أيضًا أن هناك قوة في العمل كمدقق على معاملات الشبكة ، ويظهر الارتفاع المستمر في معدل تجزئة الشبكة أن البيتكوين أصبحت أكثر أمانًا وتنافسية كل يوم.
تلك الباهظة 224 BTC التي قامت شركة Riot بتعدينها في الربع الثالث ستوسع تدفق إيراداتها إلى رقم أكبر وأكثر غموضًا إذا كان الحد الأعلى لسعر البيتكوين غير محدد. هذا يعني أن تقدير أرباح Riot سيكون غير مقيد إذا خضعت BTC لارتفاع مكافئ آخر ، حتى لو لم يكن التقييم الحالي منطقيًا بالنسبة لـ “تكلفة الرفع” لتعدين Bitcoin وكمية BTC الملغومة.
نقص معدات التعدين
الجوانب المقلقة بشأن الوقوف وراء عامل منجم Bitcoin هي العائق المنخفض أمام الدخول وشبكة إثبات العمل الفعالة والتنافسية الهائلة التي مايكل سايلور وصفها كعش من “الدبابير الإلكترونية”.
يمكن لأي شخص تكريس قوته الحاسوبية لتعدين البيتكوين ، وإن كان ذلك مع احتمال ضئيل للغاية لتعدين كتلة بنجاح وأن يكون أول من حل خوارزمية التجزئة.
مع زيادة معدل التجزئة ، يتجمع عمال المناجم معًا في مجمعات ، مستخدمين أجهزة قوية بشكل متزايد للحصول على أفضل فرصة لتعدين كتلة بنجاح. بينما يمكن لأي شخص أن يبدأ في التعدين نظريًا ، فلن تذهب بعيدًا ما لم يكن لديك أحدث Antminer S19 من Bitmain ، والذي لن يكون متاحًا في المخزون حتى أبريل 2021.
في المرة الأخيرة التي دخلت فيها Bitcoin إلى القطع المكافئ ، والتي كانت في عام 2017 ، كان هناك نقص في رقائق ASIC وأجهزة التعدين الأخرى ، ولم يتمكن الموردون ، مثل AMD و Nvidia و Bitmain ، من مواكبة الطلب.
إذا حدث هذا الموقف مرة أخرى مع Bitmain و MicroBT ، فسيتمتع أي عمال مناجم يمتلكون حاليًا معدات الجيل التالي بميزة حتى تدخل المزيد من الأجهزة في المعركة.
على العكس من ذلك ، فإن عمال مناجم الذهب لديهم مصدر مثبت للمعدن تحت الأرض. يحتاج عمال مناجم الذهب إلى كل من معدات الحفر والتنقيب المناسبة والحقوق على الأرض ، والتي تكون بمثابة حواجز أمام دخول تعدين الذهب.
إذا تضاعف سعر الذهب إلى 4000 دولار للأونصة ، سيزداد التنقيب ، وسيزداد معدل استخراج الذهب من الأرض. سيؤدي هذا بدوره إلى كسر طاقة التنشيط للدخول وإحضار العرض والطلب في حالة توازن ، وبالتالي خفض السعر إذا تجاوز العرض الطلب.
ومع ذلك ، بغض النظر عن مدى استمرار سباق التسلح في أجهزة التعدين ، لا يمكن تعدين Bitcoin بشكل أسرع من 6.25 BTC كل 10 دقائق بفضل جدول التوريد وتعديل الصعوبة الذي قام Satoshi Nakamoto بتضمينه في البروتوكول. يؤثر هذا بشكل كبير على ديناميكيات العرض والطلب في Bitcoin ، وهو أمر سأتطرق إليه لاحقًا.
GBTC مقابل Bitcoin
يتم تداول Bitcoin Trust (GBTC) الخاص بـ Grayscale دون الحاجة إلى وصفة طبية ويسمح للمستثمرين بالتعرض للعملة الرقمية الأساسية في حسابات الوساطة الشائعة ، مثل الصناديق المغلقة.
يمثل كل سهم 0.00095346 بيتكوين بعد طرح الرسوم السنوية البالغة 2٪ وقسط GBTC. فيما يلي مقارنة بين أداء GBTC و Bitcoin خلال الأشهر الأربعة الماضية.
كما يتضح من تضييق الفجوة بين أسعار الأصول خلال نهاية سبتمبر ، تميل شركة GBTC إلى القيام بعمل أسوأ قليلاً من BTC خلال فترة توحيد الأسعار.
أداء GBTC أفضل قليلاً من الأصل الأساسي مع توسع الأقساط ، ويزيد الطلب في السوق من عدم كفاءة أداة الاستثمار خارج البورصة مقابل السعر في الوقت الفعلي للأصل الأساسي.
يمكن ملاحظة ذلك في اتساع الفجوة خلال زيادة الأسعار خلال الشهرين الماضيين.
يوضح الرسم البياني أدناه مزيدًا من التفاصيل فيما يتعلق بعلاوة GBTC على مدى الـ 12 شهرًا الماضية ، بالإضافة إلى صافي قيمة الأصول مقارنة بسعر السهم.
وصل القسط إلى أدنى مستوى عند 10٪ تقريبًا في أوقات حركة سعر BTC الهبوطية (في أبريل ويوليو وسبتمبر) وتوسع إلى ما يصل إلى 30٪ إلى 40٪ خلال الزيادات السريعة في الأسعار التي حدثت في فبراير وأغسطس.
أدى تسارع سعر البيتكوين الأخير إلى 19000 دولار من 11000 دولار إلى زيادة قسط التأمين وفقًا لهذا الاتجاه. ويبقى أن نرى ما الذي ستفعله الصناديق المغلقة المنافسة التي تعرض التعرض لعملة البيتكوين لـ GBTC ، لأنها المنتج الوحيد من نوعه في سوق الولايات المتحدة.
في 25 نوفمبر ، أطلقت VanEck تداول الأوراق النقدية المتداولة في بورصة Bitcoin في بورصة Böerse Xetra الألمانية ، ومع تنحي رئيس SEC جاي كلايتون في ديسمبر ، قد تكون هناك احتمالية متزايدة لموافقة صندوق متداول في البورصة الأمريكية إذا تم تعيين SEC الرئيس أكثر ملاءمة تجاه الأصل.
العرض والطلب
اربط حزام الأمان. كل 10 دقائق ، يتم تعدين كتلة ، و 6.25 Bitcoin جديدة تظهر كتعويض لمكافأة الكتلة.
لوضع هذا في المنظور الصحيح ، يتم تعدين 37.5 BTC كل ساعة. هذا يعادل 900 بيتكوين جديد في اليوم. قبل تخفيض البيتكوين إلى النصف في 11 مايو ، كان هذا الرقم 12.5 BTC كل 10 دقائق ، وفي عام 2024 ، سوف يتضاءل أكثر إلى 3.125 BTC.
تبلغ الإضافة اليومية إلى القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 16.7 مليون دولار من العملات المعدنية المسكوكة حديثًا بالأسعار الحالية. أبلغت GBTC نفسها عن تدفق يومي قدره 115 مليون دولار في 12 نوفمبر ، وهو ما يمثل زيادة بمقدار 11 ضعفًا عن 50 مليون دولار أسبوعيًا في الشهر السابق.
هذا الطلب هو 6.9 ضعف العرض الجديد ، ولتحديد الطلب من Square و PayPal والتبادلات في جميع أنحاء العالم. وبالتالي ، من الواضح أن هناك فجوة كبيرة متزايدة بين الطلب على Bitcoin والعملات المعدنية المستخرجة حديثًا التي تدخل السوق. تاريخياً ، ظهرت هذه الديناميكية في العام أو نحو ذلك بعد خفض مكافأة الكتلة إلى النصف.
في المرة الأخيرة ، في دورة الأربع سنوات ، أدى ذلك إلى تشغيل عام 2017 الذي وضع العملة المشفرة لفترة وجيزة في أعين مستثمري التجزئة الرئيسيين ، حيث ارتفع السعر بمقدار 20 ضعفًا من 1000 دولار في يناير إلى 20000 دولار بحلول نهاية العام.
إذا تم تشبيه البيتكوين بوضع الذهب كمخزن عالمي للقيمة ، فإن سوق الذهب البالغ 9 تريليونات دولار هو المعيار الذي يمتلكه المستثمرون على رادارهم.
قد يعني هذا زيادة بمقدار 25 ضعفًا عن القيمة السوقية الحالية للبيتكوين ، على افتراض أن الاثنين يمكن أن يتعايشا بشكل ودي.
بينما نواصل هضم هذا النظام البيئي الرقمي سريع التغير وفقًا لوتيرتنا الفريدة ، فإن شبكة Bitcoin تنبض بالحياة وتكتسب المزيد من القوة ، ولا تأخذ أي سجناء في هذه العملية.
ما هي التطورات التي سيأتي بها عام 2021 لكي نتعامل معها ونناقشها بعد ذلك؟
أعياد سعيدة!
الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر Cointelegraph.com. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.
