Banxico يحذر من أن العملات المستقرة تشكل مخاطر نظامية بدون قواعد عالمية

حذر البنك المركزي المكسيكي في تقرير جديد عن الاستقرار المالي من أن “العملات المستقرة تشكل مخاطر محتملة كبيرة على الاستقرار المالي”، مشيرًا إلى نموها السريع، وارتباطاتها بالتمويل التقليدي والفجوات التنظيمية العالمية التي يمكن أن تغذي المراجحة وتضخم ضغوط السوق.

إن اعتماد العملات المستقرة بشكل كبير على سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وتركيز السوق مع مصدرين يسيطران على 86٪ من العرض وحلقات فك الارتباط السابقة مع العملات المستقرة تؤكد مدى تعرض القطاع للضغط، وفقًا لتقرير Banxico.

وحذر البنك المركزي من أنه بدون ضمانات دولية منسقة، فإن عمليات الاسترداد الجماعي أو فشل جهات الإصدار يمكن أن تمتد إلى أسواق التمويل الأوسع.

كما سلط بانكسيكو الضوء على الأساليب التنظيمية المتباينة كمصدر متزايد للمخاطر، مشيرًا إلى أن أطر العمل مثل قانون MiCA التابع للاتحاد الأوروبي وقانون GENIUS الأمريكي تفرض متطلبات مختلفة للاحتياطيات والاسترداد وحماية المودعين، مما يخلق ثغرات تنظيمية يمكن أن تحفز المراجحة عبر الولايات القضائية.

أقر بانكسيكو بأن العملات المستقرة يمكن أن تحسن كفاءة التسوية، وتقلل من تكاليف التحويل وتدعم التحويلات المالية والسيولة في التمويل اللامركزي. ومع ذلك، فإنها تخطط للحفاظ على مسافة حذرة بين النظام المالي التقليدي والأصول الافتراضية، مشيرة إلى قدرتها على التسبب في ضغوط في الأسواق الأوسع.

اعتماد العملات المشفرة في المكسيك منخفض نسبيًا. وفقًا لمؤشر اعتماد العملات المشفرة العالمي الخاص بـ Chainalogy، تراجعت الدولة إلى المركز 23 في عام 2025 من المركز 14 في عام 2024 في تصنيف التبني.

يعكس تحذير البنك المركزي الموقف الحذر الأوسع للمكسيك بشأن العملات المشفرة. على الرغم من صعود البورصات مثل بيتسو، لم تقدم البلاد تشريعات جديدة مهمة للأصول الرقمية ولا تزال تعتمد على قانون التكنولوجيا المالية لعام 2018 باعتباره الإطار التنظيمي الأساسي.

متعلق ب: ومع تفاقم التضخم، تعتمد أمريكا اللاتينية على العملات المستقرة بدلاً من المصرفيين

تتصدر البرازيل والأرجنتين أمريكا اللاتينية في اعتماد العملات المشفرة

وبينما يحافظ البنك المركزي المكسيكي على موقف حذر بشأن الأصول الرقمية، فقد تبنت دول أخرى في أمريكا اللاتينية تبنيها.

يُظهر تقرير جغرافيا العملات المشفرة لعام 2025 الصادر عن تشيناليسيس أن أمريكا اللاتينية حققت ما يقرب من 1.5 تريليون دولار من حجم معاملات العملات المشفرة في الفترة من يوليو 2022 إلى يونيو 2025، مع زيادة النشاط الشهري إلى ما يقرب من 88 مليار دولار بحلول ديسمبر 2024 من 20.8 مليار دولار في منتصف عام 2022. تجاوزت عدة أشهر في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025 باستمرار 60 مليار دولار.

ووفقًا للتقرير، قادت البرازيل أمريكا اللاتينية بهامش واسع، حيث تلقت 318.8 مليار دولار من قيمة العملات المشفرة في الفترة من يوليو 2022 إلى يونيو 2025، أي ما يقرب من ثلث إجمالي النشاط في المنطقة، بينما احتلت الأرجنتين المرتبة الثانية بحجم معاملات قدره 93.9 مليار دولار.

كما يتخذ البنكان المركزيان في البلدين الرائدين موقفًا أكثر استباقية في تنظيم الأصول الرقمية.

وفي نوفمبر، وضع البنك المركزي البرازيلي اللمسات الأخيرة على القواعد التي تضع شركات العملات المشفرة تحت إشراف على النمط المصرفي، بما في ذلك التعامل مع معاملات العملات المستقرة وبعض تحويلات المحافظ الذاتية كعمليات صرف أجنبي.

وفي الأرجنتين، الدولة التي عانت من ارتفاع التضخم، يقال إن البنك المركزي يدرس ما إذا كان سيسمح للمؤسسات المالية التقليدية بتداول العملات المشفرة في انعكاس محتمل للحظر الذي فرضه عام 2022، وفقًا لتقرير صادر عن صحيفة لا ناسيون يوم الجمعة.

مجلة: تعرف على محققي العملات المشفرة onchain الذين يحاربون الجريمة بشكل أفضل من رجال الشرطة