تسبب ارتفاع Bitcoin في الارتفاع منذ العام الماضي حتى في تليين بعض أكبر المتشككين في موقفهم. من الاقتصاديين إلى مديري صناديق التحوط ، ينفتح العالم على التكنولوجيا ، وفي قلب هذه الحركة التمويل اللامركزي ، أو DeFi. في حين أن القيمة السوقية لجميع العملات المشفرة بلغت 2 تريليون دولار ، أي ما يعادل قيمة Apple ، إلا أن وعد DeFi – وهو ركن صغير من صناعة blockchain اليوم – يجذب انتباه المستثمرين المؤسسيين.
مع استمرار الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين (BTC) ، أصبحت المنتجات المشفرة التي تحمل فائدة كبيرة. تقدم بعض الخدمات عوائد تصل إلى 8٪ على مقتنيات البيتكوين. بالنسبة للمستثمرين الذين يتوقعون بالفعل ارتفاعًا في القيمة ، يمكن أن يكون هذا مفيدًا بشكل لا يصدق للحفاظ على التدفق النقدي دون بيع أي أصول.
العوامل الرئيسية الثلاثة التي تعزز الاهتمام المؤسسي بعملة البيتكوين هي أسعار الفائدة الحالية المنخفضة تاريخياً ، ومعدل التضخم وعدم الاستقرار الجيوسياسي. مع توقع أسعار فائدة قريبة من الصفر في المستقبل المنظور ، يستعد المستثمرون لنقل أموالهم إلى مواقع بديلة لتأمين الثروة.
أثار هدف التضخم البالغ 2٪ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة قلق المستثمرين الذين يخشون تخفيض قيمة العملة ، ومع التوترات بين الولايات المتحدة والصين على حافة الخطر ، أصبحت المحافظ المقومة بالدولار الأمريكي أكثر خطورة يومًا بعد يوم.
سوق للمال
لا يزال شراء العملات المشفرة وتخزينها واستخدامها بأمان يمثل محنة معقدة للغاية – أكثر بكثير من إنشاء حساب مصرفي. ومع ذلك ، وفقًا لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock – صندوق إدارة استثمار عالمي مع ما يقرب من 9 تريليونات دولار من الأصول الخاضعة للإدارة – يمكن أن تتطور Bitcoin إلى أحد أصول السوق العالمية وتحقق ارتفاعات جديدة في السنوات القادمة.
في النظام المالي التقليدي ، تعتبر أسواق المال أجزاء من الاقتصاد تصدر أموالًا قصيرة الأجل. عادة ما يتعاملون مع قروض لمدة عام أو أقل ، ويقدمون خدمات مثل الاقتراض والإقراض ، والشراء والبيع ، مع إجراء تجارة الجملة دون وصفة طبية. تتكون أسواق المال من أصول قصيرة الأجل وعالية السيولة وهي جزء من نظام الأسواق المالية الأوسع.
أسواق المال معقدة للغاية بشكل تقليدي ، حيث تدفع النفقات العامة الباهظة والرسوم الخفية معظم المستثمرين لتوظيف مدير صندوق. ومع ذلك ، فإن وجودها أمر بالغ الأهمية لتشغيل اقتصاد مالي حديث. إنها تحفز الناس على إقراض الأموال على المدى القصير وتخصيص رأس المال للاستخدام المنتج. يؤدي ذلك إلى تحسين كفاءة السوق بشكل عام مع مساعدة المؤسسات المالية على تحقيق أهدافها. في الأساس ، يمكن لأي شخص لديه نقود إضافية في متناول اليد كسب فائدة على الودائع.
تتكون أسواق المال من أنواع مختلفة من الأوراق المالية ، مثل سندات الخزانة قصيرة الأجل ، وشهادات الإيداع ، واتفاقيات إعادة الشراء ، والصناديق المشتركة ، وغيرها. تتكون هذه الأموال بشكل عام من أسهم تكلف 1 دولار.
من ناحية أخرى ، فإن أسواق رأس المال مكرسة لتداول أدوات الدين وحقوق الملكية طويلة الأجل ، وتشير إلى سوق الأسهم والسندات بالكامل. باستخدام الكمبيوتر ، يمكن لأي شخص شراء الأصول أو بيعها في ثوانٍ معدودة ، لكن الشركات التي تصدر الأسهم تفعل ذلك لجمع الأموال من أجل المزيد من العمليات طويلة الأجل. تتقلب هذه الأسهم ، وعلى عكس منتجات سوق المال ، ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية.
نظرًا لأن استثمارات سوق المال خالية من المخاطر تقريبًا ، فغالبًا ما تأتي بأسعار فائدة ضئيلة أيضًا. هذا يعني أنها لن تحقق مكاسب ضخمة أو تظهر نموًا كبيرًا ، مقارنة بالأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم والسندات.
DeFi مقابل العالم؟
للتحوط من مخاطر العملة ، بدأت المؤسسات في استخدام Bitcoin ، ويتبع مستثمرو التجزئة حذوها. لم يتحرك أكثر من 60 ٪ من المعروض المتداول من Bitcoin منذ عام 2018 ، ومن المتوقع أن تزيد BTC عن 100000 دولار في الـ 24 شهرًا القادمة.
إذا استمر الاتجاه الحالي ، فسيواصل المستثمرون تخزين BTC. ومع ذلك ، في حين أن الكثير من المعروض من أول عملة مشفرة في العالم لا يزال قيد التخزين ، فإن صناعة DeFi تنتج باستمرار منصات بديلة للمدفوعات التي تحمل فائدة من خلال العقود الذكية ، مما يزيد الشفافية من خلال السماح للمستثمرين بمشاهدة الأموال على السلسلة وتتبعها.
كما أن متوسط العائد على منتجات DeFi أعلى بكثير مما هو عليه في أسواق المال التقليدية ، حتى أن بعض المنصات تقدم عائدًا سنويًا من رقمين على الودائع. من إدارة الأصول إلى مراجعة العقود الذكية ، تقوم مساحة DeFi بإنشاء بنية تحتية لامركزية لأسواق المال القابلة للتطوير.
وفقًا لـ Stani Kulechov ، المؤسس المشارك لبروتوكول Aave DeFi ، فإن المعدلات مرتفعة خلال الأسواق الصاعدة لأن الأموال تستخدم لزيادة رأس المال ، مع ارتفاع تكلفة الهامش في العائد. “الابتكار الجديد في DeFi يستهلك المزيد من العملات المستقرة ، مما يزيد العائد. ما لم يكن هناك ضخ رأس مال جديد – هذه المعدلات قد تبقى لفترة من الوقت ، “قال.
تستضيف شبكة Ethereum حاليًا معظم تطبيقات DeFi ، وقد منع هذا الرموز المميزة غير المتوفرة على الشبكة من المشاركة في التمويل اللامركزي. Bitcoin ، على سبيل المثال ، على الرغم من كونها أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية ، إلا أنها وجدت طريقها مؤخرًا إلى منصات DeFi.
متعلق ب: شرح زراعة الغلة DeFi
مع بروتوكول Kava’s Hard Protocol ، يمكن للمستثمرين إنتاج المزارع باستخدام Bitcoin وغيرها من الرموز المميزة غير ERC-20 مثل XRP و Binance Coin (BNB). بدعم من بعض الأسماء البارزة (Ripple و Arrington XRP Capital و Digital Asset Capital Management ، من بين آخرين) ، تتيح المنصات للمستخدمين مشاركة عملاتهم المشفرة في مجموعة من الأصول ، والتي يتم إقراضها للمقترضين لتوليد الفائدة.
يخطط الفريق أيضًا لإضافة دعم للرموز المميزة المستندة إلى Ethereum في المستقبل القريب. ترقية الشبكة إلى Kava 5.1 ، والتي كانت مؤجل حتى 8 أبريل بعد الفشل في الوصول إلى النصاب القانوني المطلوب ، ستقدم أيضًا بروتوكول Hard Protocol V2 ، مما يوفر خطط تحفيز قوية وتحسينات لنموذج الحوكمة الخاص بها.
تتميز معظم القروض في DeFi بضمانات إضافية ، مما يعني أن المجمع لديه دائمًا أموال أكثر مما يقرضه. في حالة انخفاض قيمة الرمز الذي تم إصداره ، يتم تصفية الأموال الموجودة في المجمع للتعويض.
وفقًا لأنطون بوكوف ، المؤسس المشارك لمجمع التبادل اللامركزي 1 بوصة ، فإن البلوكشين هي أول منفذين غير متحيزين على الإطلاق في تاريخ البشرية – محدودة للغاية ولكنها عادلة في النهاية – ويمكنها تقديم خدمات جديدة وتدفق جديد من التفاعلات في المستقبل. وقال: “يبذل المطورون قصارى جهدهم لحل مشكلات عدم الأمانة المحتملة للتدفقات الحالية وابتكار تدفقات جديدة من خلال استبدال الوسطاء”.
من خلال إنشاء منصة آلية لاقتراض الأصول وإقراضها ، فإن التمويل اللامركزي يمكّن أسواق المال دون وسطاء أو أمناء أو رسوم عالية تنجم عن ارتفاع تكاليف البنية التحتية.
عمل صادق
من بين الاتجاهات العديدة التي بدأها DeFi في العمل على مدار السنوات القليلة الماضية ، جذبت زراعة الغلة الكثير من الاهتمام. زراعة العائد هي عندما تكافئ الشبكة مزودي السيولة برموز يمكن استثمارها بشكل أكبر في منصات أخرى لتوليد المزيد من الرموز المميزة للسيولة.
بسيط من حيث المفهوم ، مزارعو المحاصيل هم من أكثر المتداولين اليقظة هناك ، حيث يغيرون استراتيجياتهم باستمرار لزيادة عائداتهم ومعدلات التتبع عبر جميع الأنظمة الأساسية لضمان حصولهم على أفضل صفقة. يمكن أن يصبح معدل العائد المحتمل مرتفعًا بشكل فاحش ، ولكن لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الزراعة المحصولية مجرد بدعة أو ظاهرة في طور التكوين. وأضاف كوليتشوف:
“زراعة المحصول هي ببساطة طريقة لتوزيع قوة الحوكمة على المستخدمين وأصحاب المصلحة. ما يهم في الواقع هو ما إذا كان المنتج نفسه سيجد سوقًا / مناسبًا للبروتوكول. كانت معظم توزيعات سلطة الحوكمة الناجحة مع زراعة الغلة من خلال البروتوكولات التي وجدت سوقًا / مناسبًا للبروتوكولات قبل مثل هذه البرامج “.
تتمتع زراعة الغلة بحلقة ردود فعل إيجابية بشكل لا يصدق ، مع زيادة المشاركة التي تدفع قيمة رمز الحوكمة الخاص بها ، مما يؤدي إلى مزيد من النمو. وفقًا للرئيس التنفيذي لشركة Kava Brian Kerr ، في حين أن حلقة الملاحظات هذه يمكن أن تنتج نتائج إيجابية للغاية في الأسواق الصاعدة ، إلا أنه يمكن أن يكون لها تأثيرات معاكسة تمامًا في الأسواق الهابطة:
“سيكون الأمر متروكًا لمجموعات الحوكمة للمشاريع المختلفة للتنقل في الأسواق الهابطة بشكل فعال ، من خلال إعادة المكافآت قبل حدوث دوامة الموت الكامل. بغض النظر عن الأسواق الصاعدة أو الهابطة ، ستكون زراعة الغلة الدعامة الأساسية في مشاريع blockchain لسنوات قادمة “.
أسواق المال هي ركائز نظامنا المالي العالمي ، ولكن معظم معاملاته تحدث بين المؤسسات المالية مثل البنوك والشركات الأخرى في أسواق الودائع لأجل. ومع ذلك ، فإن بعض هذه المعاملات تجد طريقها إلى المستهلكين من خلال صناديق الاستثمار المشتركة في أسواق المال وأدوات الاستثمار الأخرى.
اللامركزية هي الحدود التالية للتمويل ، ومع استمرار المستثمرين البارزين في التعامل مع مساحة DeFi ، يبدو الاقتصاد اللامركزي أمرًا لا مفر منه. قد تكون المشاركة في البيئة المزدهرة رهانًا محفوفًا بالمخاطر اليوم ، ولكن ما تعلمه منصات التمويل اللامركزية الآن سيكون أساس تطبيقات DeFi القوية في المستقبل. وفقًا لبوكوف ، فإن أسعار الفائدة المرتفعة لمنصات DeFi “مستدامة تمامًا”. أضاف:
عادة ما تكون الأرباح الأعلى مصحوبة بمخاطر أعلى. لذا فإن نموذج الربح والمخاطرة لجميع هذه الفرص دائمًا ما يكون متوازنًا تقريبًا. سيؤدي تطبيع المخاطر إلى تقليل الأرباح لأن المزيد من المشاركين سينضمون لمشاركة المكافآت “.
من أعطال العقود الذكية إلى السحب غير المصرح به لأموال المجتمع ، تعد مساحة DeFi مكانًا لكل من المعجزات والكوابيس. لا تزال منصات الزراعة المحصولية القائمة على DeFi في مراحلها الأولى ، وبينما قد تكون الأرقام مغرية للغاية في بعض الأحيان ، فمن الضروري إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار في أي منصة أو أصل.
