داليو يحذر من أن تحفيز بنك الاحتياطي الفيدرالي يغذي التدهور الاقتصادي في مرحلة متأخرة

يؤدي قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيف السياسة النقدية إلى تضخيم فقاعة اقتصادية يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الأصول الثابتة، ولكنه يمثل أيضًا المرحلة الأخيرة من دورة اقتصادية مدتها 75 عامًا، وفقًا لمدير صندوق التحوط السابق راي داليو.

عادة، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة عندما يكون النشاط الاقتصادي راكداً أو منخفضاً، وأسعار الأصول تنخفض، والبطالة مرتفعة، ويجف الائتمان، كما رأينا خلال الكساد الكبير في الثلاثينيات أو الأزمة المالية عام 2008، كما كتب داليو في مقال نشر على موقع X يوم الأربعاء.

ومع ذلك، كتب داليو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقوم الآن بتخفيف السياسة النقدية في وقت يتسم بانخفاض معدلات البطالة والنمو الاقتصادي وارتفاع أسواق الأصول، وهو أمر نموذجي للاقتصادات المتأخرة المثقلة بالكثير من الديون.

وكتب داليو أن هذا المزيج “الخطير” أكثر تضخما، محذرا المستثمرين من مراقبة القرارات المالية والنقدية المقبلة.

“ولأن الجانب المالي من سياسة الحكومة أصبح الآن تحفيزيا إلى حد كبير، وذلك بسبب الديون القائمة الضخمة والعجز الضخم الممول بإصدارات ضخمة من سندات الخزانة ــ وخاصة في فترات استحقاق قصيرة نسبيا ــ فإن التيسير الكمي من شأنه أن يحول الدين الحكومي إلى نقد فعليا بدلا من إعادة تسييل النظام الخاص ببساطة”.

يعد الضغط التضخمي المستمر وانخفاض قيمة العملة من العوامل المحفزة الإيجابية لبيتكوين (BTC) والذهب والأصول الأخرى المخزنة للقيمة، والتي يُنظر إليها على أنها تحوطات ضد مخاطر الاقتصاد الكلي والمخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك إعادة ضبط النظام النقدي العالمي.

متعلق ب: لم تعد “تجارة التخفيض” محل نقاش، وTradFi تعرف ذلك: التنفيذيون

المستثمرون غير متأكدين من الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في أكتوبر: “كانت هناك وجهات نظر مختلفة بشدة حول كيفية المضي قدمًا في ديسمبر”. “إن المزيد من التخفيض في سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر ليس نتيجة حتمية – بل هو أبعد ما يكون عن ذلك.”

ويتوقع أكثر من 69% من المستثمرين خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر، وفقًا لبيانات من بورصة شيكاغو التجارية.

وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، لكن الخفض، الذي عادة ما يكون حافزًا إيجابيًا لأسعار الأصول المشفرة، فشل في رفع الأسواق.

تم “احتساب خفض أسعار الفائدة بالكامل” من قبل المستثمرين، الذين توقعوا القرار على نطاق واسع قبل الاجتماع، وفقًا لمات مينا، محلل السوق في شركة الاستثمار 21Shares.

مجلة: ستقوم الصين بتكثيف الاتجاه الصعودي للبيتكوين، بقيمة مليون دولار بحلول عام 2028: Bitcoin Man، X Hall of Flame