قام بروتوكول الإقراض للتمويل اللامركزي (DeFi) بتدوير جزء من احتياطيات الخزانة الخاصة بها من سندات الحكومة الأمريكية إلى استراتيجيات العائد المحلية المشفرة، مما يشير إلى أساليب جديدة لتوليد العائد على السلسلة مع استمرار ضغط عوائد الخزانة.
قالت سبارك يوم الخميس إنها خصصت 100 مليون دولار من احتياطياتها من العملات المستقرة لصندوق Crypto Carry Fund (USCC) التابع لشركة Superstate، وهو صندوق تداول أساسي منظم يولد عائدًا من فروق الأسعار بين الأسواق الفورية والأسواق الآجلة عبر الأصول الرقمية الرئيسية. يسمح الصندوق لبروتوكولات DeFi بالحصول على عائد محايد للسوق من نفس أسواق المشتقات التي تستخدمها صناديق التحوط تقليديًا.
وفقًا لموقع Superstate الإلكتروني، تدير USCC حوالي 528 مليون دولار من الأصول وتنتج حاليًا عائدًا لمدة 30 يومًا يبلغ 9.26٪.
وقال روبرت ليشنر، الرئيس التنفيذي لشركة Superstate، إن الصندوق يمكّن Spark “من الحفاظ على التعرض لفرص العائد غير المرتبطة بسياسة سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي”. وقد يكون هذا التنويع في الوقت المناسب حيث يواجه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي تحديات متزايدة في الموازنة بين السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي.
ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ناضل من أجل تثبيت النهاية الطويلة لمنحنى العائد، ويرجع ذلك جزئيا إلى الضغوط المالية المتصاعدة في الولايات المتحدة، فقد انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات مؤخرا إلى أقل من 4٪. وأشار سبارك إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تضغط على مصدري العملات المستقرة وبروتوكولات التمويل اللامركزي المعرضة بشدة لسندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يجبرهم على البحث عن مصادر عائد بديلة غير مرتبطة.
لا تزال Tether إلى حد بعيد أكبر حامل للعملات المشفرة لسندات الخزانة الأمريكية، مع تعرضها لأكثر من 100 مليار دولار. تحتل دائرة مصدر USDC المرتبة الثانية بفارق كبير. ويمتلك العملاقان العملاقان المستقران معًا أكثر من 132 مليار دولار من ديون الحكومة الأمريكية اعتبارًا من سبتمبر.
“يمثل هذا في الوقت الحالي حوالي 2٪ من حجم سوق سندات الخزانة، ولكن هذه الحصة ستزداد إذا توسع عرض العملات المستقرة بسرعة”، وفقًا لشركة TD Economics.
متعلق ب: مستشار ترامب: إغلاق الحكومة الأمريكية “من المرجح” أن ينتهي هذا الأسبوع
لطالما اعتبر عائد Onchain أحد أكثر حالات الاستخدام إلحاحًا في DeFi. بمرور الوقت، أصبحت الآليات التي تعزز العائد متطورة بشكل متزايد، وتوسعت من الإقراض البسيط والرهن العقاري إلى الاستراتيجيات المعقدة والمحايدة للسوق وإعادة الرهن.
وفقًا لبحث أجرته شركة Galaxy Digital، لم يعد العائد على السلسلة يتعلق فقط بكسب الفائدة – بل يتعلق باختيار الاستراتيجيات التي توازن بين السيولة والتعقيد والمخاطر سعيًا لتحقيق عوائد أعلى.
في حين أكدت Spark وSuperstate على أهمية التنويع بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية، تشير Galaxy إلى أن عوائد سندات الخزانة لا تزال بمثابة المعيار لمعظم استراتيجيات العائد على السلسلة، مما يضع فعليًا “أرضية خالية من المخاطر” لعوائد العملات المستقرة والتمويل اللامركزي.
ومع انخفاض هذه العائدات، تتجه البروتوكولات بشكل متزايد إلى مصادر العائدات المشفرة الأصلية مثل التداول الأساسي ومكافآت المدقق وآليات إعادة الإيداع. تظل مثل هذه الاستراتيجيات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة أسعار الفائدة التقليدية.
مجلة: داخل مزرعة لروبوتات الهاتف تضم 30 ألفًا تسرق عمليات إسقاط العملات المشفرة من مستخدمين حقيقيين
ألقت الشرطة الروسية القبض على العديد من المشتبه بهم المتهمين باختطاف وقتل مستثمر عملات مشفرة…
أعربت البنوك الإيطالية عن دعمها لمبادرة اليورو الرقمي التي أطلقها البنك المركزي الأوروبي، لكنها دعت…
أصبحت العملات المستقرة التقليدية مثل USDT وUSDC ضرورية للتمويل اللامركزي والمعاملات عبر الحدود، لكن الخبراء…
كان التفاؤل بشأن عملة البيتكوين أقوى بكثير في بداية العام، ولكن قد لا يمر وقت…
قال مؤسس منصة Binance، Changpeng "CZ" Zhao، إن مذكراته القادمة قد اكتملت تقريبًا، وكشف أنها…
أصدرت Binance إرشادات مهمة لمستثمري العملات المشفرة حول كيفية تأمين حساباتهم في حالة فقدان الجهاز…
This website uses cookies.