يستمر سعر إيثر في الارتفاع ، ويطالب العديد من المحللين بمبلغ 3000 دولار كهدف قصير المدى. كل هذا “النجاح” يحدث في مواجهة الأثير (ETH) في عنق الزجاجة فيما يتعلق بالرسوم المرتفعة وازدحام الشبكة والوضع المتوتر مع عمال المناجم.
مع احتلال تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) مركز الصدارة وتجاوز الأحجام الإجمالية في البورصات 4 مليارات دولار في اليوم ، ارتفع سعر إيثر بما يزيد عن 200٪ منذ بداية العام ، مسجلاً أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 2300 دولار في 13 أبريل.
تسبب هذا الارتفاع المذهل في الأسعار في وصول اهتمام إيثر المفتوح إلى مستوى قياسي بلغ 8 مليارات دولار. يمثل الرقم 50٪ من أسواق Bitcoin (BTC) قبل شهرين فقط.
قد يقول بعض المستثمرين أن عقود المشتقات تشكل خطرًا على إجراء تصحيحات أكبر بسبب التصفية ، ولكن يجب على المرء أن يتذكر أنه يمكن استخدام نفس الأداة للتحوط والمراجحة.
ليس كل بائع على المكشوف يهدف إلى أسعار أقل
بينما يعتمد تاجر التجزئة النموذجي على العقود الآجلة الدائمة (المقايضات العكسية) بشكل أساسي لمراكز الرافعة المالية قصيرة الأجل ، فإن صانعي السوق والمتداولين المحترفين يميلون إلى البحث عن عوائد.
يتم تحقيق ذلك عادةً من خلال استراتيجيات “النقد والحمل” التي تجمع بين تداولات الخيارات. لذلك ، لفهم ما إذا كانت الفائدة المفتوحة الحالية تمثل خطرًا أم فرصة ، يجب على المستثمرين النظر في مؤشرات أخرى مثل معدل التمويل.
تحدث عمليات التصفية الضخمة عادةً عندما يكون المشترون (صفقات الشراء) مفرطين في التفاؤل. ومن ثم ، فإن التصحيح خلال اليوم بنسبة 7٪ ينهي بقوة كل شخص يستخدم 15 ضعفًا أو رافعة مالية أعلى. على الرغم من احتلالها عناوين الأخبار ، فإن الطلبات التي تبلغ قيمتها مليار دولار تمثل 6٪ فقط من متوسط الحجم الحالي.
كما هو موضح أعلاه ، سترتفع الأحجام الإجمالية للعقود الآجلة للإيثر فوق 25 مليار دولار عند حدوث تقلبات إضافية. تعني هذه البيانات أن تأثير التصفية النهائي قد يكون أكثر إهمالًا.
تأثير العقود الآجلة يذهب في كلا الاتجاهين
يميل المحللون إلى تجاهل تأثير جانب الشراء للعقود الآجلة ، خاصةً خلال موجة الصعود. لا أحد يلوم المشتقات على الزيادة المفاجئة في الأسعار بنسبة 7٪ ، على الرغم من أن ذلك قد يسرّع الحركة. هذه النظرية صحيحة بشكل خاص بالنظر إلى معدل التمويل الحاد المفروض على العقود الطويلة. يجب على التجار تجنب هذه اللحظات ما لم يكونوا واثقين من استمرار الارتفاع.
عندما تطلب صفقات الشراء مزيدًا من النفوذ ، يصبح معدل التمويل إيجابيًا. 0.15٪ رسم كل ثماني ساعات يساوي 3.2٪ في الأسبوع. لذلك ، ستشتري مكاتب المراجحة والحيتان إيثر في البورصات العادية وفي نفس الوقت تقصر العقود الآجلة لتحصيل معدل التمويل. تُعرف هذه التجارة باسم “النقد والحمل” ، وهي لا تعتمد على تحرك الأسواق لأعلى أو لأسفل.
الأسواق في النهاية تطبيع من تلقاء نفسها
مع استمرار ارتفاع الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الحالية ، فهذا يعكس أن الأسواق أصبحت أكثر صحة ، مما يسمح للاعبين الأكبر حجمًا بالمشاركة في تداول المشتقات.
كانت إدراجها في بورصة شيكاغو التجارية بلا شك علامة فارقة مهمة بالنسبة إلى إيثر ، وهذا ما تؤكده علامة الفائدة المفتوحة البالغة 8 مليارات دولار.
معدل التمويل سوف يعدل نفسه من خلال الترحيب بالمزيد من المشاركين على جانب “النقد والحمل” أو من خلال المواقف التي يتم إنهاؤها بسبب ارتفاع التكاليف.
لا تنتهي بالضرورة بعمليات تصفية بمليارات الدولارات ، لكنها بالتأكيد تزيد من مخاطر حدوثها. ومع ذلك ، كان من الممكن استخدام هذه العقود نفسها لرفع سعر إيثر ، مما أدى إلى تحقيق التأثير بمرور الوقت.
الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط تلك الخاصة بـ مؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.
