لم تعد العملات المشفرة فئة أصول غامضة داخل النظام البيئي المالي ، ولكن الارتباط المتزايد مع سوق الأوراق المالية يقوض دور “التحوط الاستثماري” للبيتكوين (BTC) والعملات المشفرة الأخرى ، وفقًا لبحث جديد لصندوق النقد الدولي (IMF).
تسلط إحدى المدونات المصاحبة للاستطلاع الضوء على المخاطر الجديدة المرتبطة بالترابط المتزايد بين الأصول الافتراضية والأسواق المالية. كتبه مدير قسم النقد وأسواق رأس المال في صندوق النقد الدولي ، توبياس أدريان ، وكذلك الاقتصادي تارا آير ونائب رئيس قسم الأبحاث محفاش س. قريشي ، يدعي المقال أن الارتباط المتزايد بين أصول العملات المشفرة والأسهم “يحد من مزايا تنويع المخاطر المتصورة ويزيد من المخاطر. من العدوى عبر الأسواق المالية “.
جاء في المقال أن “الأصول المشفرة مثل Bitcoin قد نضجت من فئة أصول غامضة مع عدد قليل من المستخدمين إلى جزء لا يتجزأ من ثورة الأصول الرقمية” ، مضيفة أن هذا الانتقال يأتي مع مخاوف بشأن الاستقرار المالي.
لم يكن هناك شيء نادرًا ما يرتبط به BTC و Ether (ETH) بمؤشرات الأسهم الرئيسية قبل الوباء ، اتفق المؤلفون على أن الأصول المشفرة ساعدت في تنويع المخاطر للمستثمرين من خلال العمل كتحوط ضد التقلبات في فئات الأصول الأخرى. وجاء في المقال: “لكن هذا تغير بعد ردود فعل البنك المركزي غير العادية للأزمة في أوائل عام 2020” ، مضيفًا أن العملات المشفرة والأسهم ارتفعت جنبًا إلى جنب مع نمو شهية المستثمرين للمخاطرة.
قفز معامل الارتباط بين BTC ومؤشر S&P 500 بنسبة 3600٪ ، حيث انتقل من 0.01 إلى 0.36 بعد أبريل 2020. وهذا يعني أن فئتي الأصول كانت أكثر ارتفاعًا وهبوطًا معًا منذ جائحة فيروس كورونا.
متعلق ب: ما الذي يجب أن تتوقعه صناعة التشفير من المنظمين في عام 2022؟ يجيب الخبراء ، الجزء الأول
وفقًا لخبراء صندوق النقد الدولي ، فإن الارتباط القوي يأتي بمخاطر أكبر على Bitcoin. سيسمح الترابط المتزايد بين أسواق العملات المشفرة والأسهم بنقل الصدمات التي يمكن أن تزعزع استقرار الأسواق المالية. في إشارة إلى أن الأصول المشفرة لم تعد على هامش النظام المالي ، لخص المؤلفون:
“نظرًا لتقلبها المرتفع نسبيًا وتقييماتها ، فإن حركتها المشتركة المتزايدة يمكن أن تشكل قريبًا مخاطر على الاستقرار المالي خاصة في البلدان التي تعتمد على نطاق واسع للعملات المشفرة.”
كما دعا الخبراء إلى إطار تنظيمي عالمي منسق “لتوجيه التنظيم والإشراف الوطنيين والتخفيف من مخاطر الاستقرار المالي الناشئة عن النظام البيئي للعملات المشفرة”.
في الشهر الماضي ، وجهت جيتا جوبيناث ، كبيرة الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي ، دعوة مماثلة لسياسة عالمية فيما يتعلق بالعملات المشفرة. وقالت إنه إذا كانت الدول ستحظر العملات المشفرة فلن يكون لديها أي سيطرة على التبادلات الخارجية التي لا تخضع للوائح بلدهم.
