في وقت سابق من شهر مايو ، أعلنت INX Limited – وهي منصة تداول blockchain مقرها جبل طارق – عن الانتهاء من حدث بيع رمز INX ، والذي تم من خلال طرح عام أولي. يمثل هذا الحدث المرة الأولى التي توافق فيها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الاكتتاب العام الأولي للأصول المشفرة.
كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ثابتة في توصيفها لمعظم الأصول المشفرة على أنها أوراق مالية. في الواقع ، كان هذا الموقف في طليعة حملة المفوضية ضد الشركات الناشئة التي أصدرت أصولًا رقمية خلال جنون عرض العملة الأولي لعامي 2017 و 2018.
منذ ذلك الحين ، تم الترحيب بعروض رمز الأمان المنظمة ، أو STO ، باعتبارها الشيء الكبير التالي لجمع التبرعات القائمة على الرموز ، مع اعتبار ICOs لعنة من قبل العديد من المنظمين الماليين في جميع أنحاء العالم. في الواقع ، أنشأت السلطات في العديد من البلدان أطرًا قانونية لأنشطة جمع رأس المال المنظمة عبر الرموز المميزة للأصول الرقمية.
INX token 125 مليون دولار للاكتتاب العام
كما ذكرت سابقًا من قبل Cointelegraph ، أعلنت INX في 3 مايو أنها أكملت اكتتابها الرمزي المعتمد من SEC بقيمة 125 مليون دولار. يمثل هذا الخبر نهاية لعملية تقديم الرموز الجديدة ، والتي بدأت في أغسطس 2020.
في ذلك الوقت ، ورد أن الشركة كانت تتطلع إلى جمع 117 مليون دولار من خلال STO التي وافقت عليها لجنة الأوراق المالية والبورصات. في النهاية ، تجاوز نظام تداول blockchain هدفه الأولي بأكثر من 8 ملايين دولار ، مع مشاركة أكثر من 7200 مستثمر من الأفراد والمؤسسات في الاكتتاب العام الأولي للرمز الرقمي.
بلغ إجمالي الاكتتاب العام الفعلي للرمز العام الأولي حوالي 85 مليون دولار ، إضافة إلى 7.5 مليون دولار تم جمعها خلال البيع الخاص و 32.2 مليون دولار أخرى من طرح الأسهم الخاصة في بورصة تورونتو للأوراق المالية. يقال إن INX ستستخدم الأموال التي تم جمعها لإنشاء منصة التداول المخطط لها للعملات المشفرة والأمان.
في الواقع ، يقال إن INX تتصور موقفًا تعمل فيه منصتها كشريك إدراج للشركات الأمريكية التي تتطلع إلى جمع الأموال عبر STOs. وبالتالي ، بصرف النظر عن تقديم خدمات التداول للأصول الرقمية ، فإن بورصة INX المخطط لها ستسمح أيضًا للعملاء بإصدار وبيع الرموز الأمنية.
في ملاحظة إلى Cointelegraph ، كشف Shy Datika – الشريك المؤسس لـ INX – أن الشركة لديها بالفعل 30 شركة في انتظار إطلاق الرموز الأمنية الخاصة بها بمجرد بدء تشغيل منصة التداول الخاصة بها. وفقًا لـ Datika ، فإن تبني الأصول الرقمية يكتسب أرضية بين المستثمرين المؤسسيين.
من المحتمل أيضًا أن يوفر الاكتتاب العام الأولي لرمز INX دليلاً مباشرًا على أن العملات المشفرة قابلة للحياة لتكوين رأس المال. كجزء من إعلانها في وقت سابق في مايو ، كشفت شركة تداول blockchain أن نصف الأموال التي تم جمعها خلال الاكتتاب العام الأولي للرمز جاءت من مدفوعات التشفير في Bitcoin (BTC) و Ether (ETH) و USD Coin (USDC).
في الواقع ، عزت INX جزءًا من نجاح الاكتتاب العام إلى حقيقة أن كلاً من المستثمرين الأفراد والمؤسسات من 75 دولة حول العالم يمكنهم المشاركة عبر مدفوعات التشفير على الرغم من “قيود السماء الزرقاء” – قوانين مكافحة الاحتيال على مستوى الدولة في الولايات المتحدة التي عادةً ما تدخل حيز التنفيذ لمصدري الأوراق المالية مع المشتركين الدوليين.
في الواقع ، ذكرت INX في ذلك الوقت أن أكثر من 61000 مستثمر أعربوا عن اهتمامهم بالاكتتاب العام الأولي ولكنهم لم يتمكنوا من الاستثمار بسبب القيود المذكورة أعلاه.
الأوراق المالية الرقمية في قلب سوق رأس المال الجديد
غالبًا ما يُنظر إلى سوق رأس المال العالمي ، الذي تقدر قيمته بحوالي 200 تريليون دولار ، على أنه ناضج لاضطراب التشفير والبلوكشين. من التمويل اللامركزي – المعروف أيضًا باسم DeFi – الأوليات التي تعمل نحو المنحدرات للتفاعل مع الأصول في العالم الحقيقي إلى المؤسسات المالية القديمة التي تركز على تكييف التكنولوجيا الجديدة مع بروتوكولاتها الحالية ، يبدو أن رقمنة سوق الأسهم على جدول الأعمال لـ العديد من أصحاب المصلحة.
ألمحت Datika أيضًا إلى هذا الاتجاه الناشئ عند الإعلان عن الانتهاء من الاكتتاب العام الأولي ، حتى أنها سلطت الضوء على الاتجاه باعتباره جزءًا رئيسيًا من طموحات الشركة. في ذلك الوقت ، لاحظ المدير التنفيذي INX أن الشركة تصورت نموذجًا جديدًا أطلق عليه “Capital Markets 2.0” ، حيث تحل الأوراق المالية الرقمية محل الأسهم كأدوات لزيادة رأس المال.
وفقًا لـ Datika ، ستحتل عمليات تبادل العملات المشفرة مركز الصدارة في هذا النموذج الجديد حيث تجعل الأصول المالية المحور لتقنية blockchain. وتعليقًا على إمكانات التشفير والبلوك تشين لإحداث تأثير كبير في سوق رأس المال العالمي ، قال دوجلاس بورثويك ، كبير مسؤولي الأعمال في INX ، لكوينتيليغراف:
“أسواق رأس المال العالمية عالقة حاليًا في أزمة زمنية. خذ الأسهم الأمريكية كمثال. وهي مفتوحة 5 أيام في الأسبوع من الساعة 9:30 صباحًا حتى الساعة 4 مساءً. وفي الوقت نفسه ، يتم تداول الأوراق المالية الرقمية 24/7/365. تتطلب الأسهم الأمريكية وكيل نقل ، بينما تستقر الأوراق المالية الرقمية على blockchain بملكية غير قابلة للتغيير. يمكن استخدام الأسهم الأمريكية كأداة لغسيل الأموال. يمكن بناء الأصول الرقمية باستخدام نظام اعرف عميلك المستقل [Know Your Customer] و AML [Anti-Money Laundering] من خلال القائمة البيضاء على blockchain. “
ومع ذلك ، لا تزال السيولة مشكلة رئيسية يجب حلها قبل أن تحمل الرموز الأمنية أي وزن كبير لدعم التقدم في سوق رأس المال العالمي. بالنسبة إلى Jenny Q. Ta ، الرئيس التنفيذي لمنصة التجارة blockchain CoinLinked ، فإن الحل لهذه المشكلة هو الحصول على المزيد من الرموز الأمنية في السوق. في محادثة مع كوينتيليغراف ، رأى المخضرم في وول ستريت:
“لا نحتاج فقط إلى كمية رموز الأمان المتوفرة في السوق ولكن من المهم أيضًا أن يكون لدينا رموز مميزة عالية الجودة. تحتاج المساحة بالتأكيد إلى الكثير من رموز الأمان ليتم إدراجها في السيولة ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن على مستوى العالم ، لذلك ، من الناحية الواقعية ، سيستغرق الأمر بعض الوقت “.
وبالتالي ، نظرًا لأن السيولة تمثل نقطة اختناق رئيسية للشركات التجارية الكبرى ، فقد يكون من غير المفاجئ أن نرى ارتفاعًا طفيفًا في مثل هذه العروض في الآونة الأخيرة. وقد تم تشجيع هذا الاتجاه أيضًا من خلال مجموعة من اللوائح المواتية في الولايات القضائية الاقتصادية الرئيسية في جميع أنحاء آسيا وأوروبا ، حيث يبدو أن المنظمين موافقون على عروض الرمز المميز طالما أن المُصدرين يتبعون الأحكام التنظيمية المعمول بها.
مرة أخرى في ديسمبر 2020 ، صرحت لجنة الأوراق المالية والبورصات أن الوسطاء والمتعاملين في الرموز الأمنية سيستمتعون بعطلة تنفيذية مدتها خمس سنوات. في ألمانيا ، يعترف المنظمون الماليون رسميًا بالأوراق المالية الرقمية ، وتقوم السلطات السويسرية بإدخال لوائح تشفير كاملة الطيف تغطي العديد من جوانب السوق ، بما في ذلك STO.
يسلط الضوء على STO من جميع أنحاء العالم
التقدم في هذا المجال ليس فقط داخل حدود الولايات المتحدة. في أبريل ، أطلق العملاق المالي الياباني SBI أول STO للبيع بالتجزئة في اليابان – سندات الشركات الصادرة عن SBI Securities. أظهر الحدث قدرة الأنظمة المستندة إلى blockchain على استبدال البنية التحتية المعتادة لإيداع الأوراق المالية المركزية المطلوبة لإصدار الأوراق المالية.
تعتبر STO للبيع بالتجزئة في SBI أيضًا شهادة على قوانين التشفير و blockchain اليابانية الناضجة إلى حد ما والتي يمكن القول إنها توفر مجموعة صارمة من القواعد ولكن واضحة المعالم للمشاركين. حتى أن الدولة لديها منظمتها الذاتية التنظيم الخاصة بشؤون STO ، وهي جمعية عرض الرموز اليابانية.
ومع ذلك ، فإن STO في أبريل لم تكن أول غزوة للهيئة الفرعية للتنفيذ في الساحة. في أكتوبر 2020 ، أعلن التكتل المالي الياباني عن خطط لتخصيص أسهم رمزية أمنية في SBI e-Sports ، وهي شركة esport المخصصة للألعاب التابعة للشركة.
في شهر مارس ، أطلقت شركة بلوكستريم الكندية لتكنولوجيا البلوك تشين رمزًا للأمان مرتبطًا بعمليات تعدين البيتكوين الخاصة بالشركة. بصرف النظر عن عرض التعرض لأسهم تعدين البيتكوين ، فإن رمز أمان Blockstream Mining Note يمنح أيضًا ملكية BTC الملغومة بعد فترة استحقاق مدتها ثلاث سنوات.
يُظهر رمز الأمان الخاص بـ Blockstream أن STO يمكن أن يكون حتى مسارًا لملكية العملة المشفرة المباشرة للمستثمرين.
من بين جهات إصدار STO الحديثة الأخرى شركة تصنيع السيارات الفائقة Mazzanti Automobili والبنك الياباني سوميتومو ميتسوي ، اللذان اشتركا مع منصة إصدار الأوراق المالية الرقمية المسجلة في هيئة الأوراق المالية والبورصات Securitize لإطلاق ما وصفته بأنه أول رمز أمان ياباني متوافق مع قانون الأدوات المالية والبورصة في البلاد.
كما اتخذت عملاق البنوك الأوروبية سوسيتيه جنرال حملة تبني blockchain الخاصة بها إلى ما بعد إصدار السندات الرقمية من خلال إطلاق أول رمز أمان لها في أبريل. اختار البنك Tezos باعتباره blockchain المفضل.
في ذلك الوقت ، قال جان مارك ستينجر ، رئيس شركة Forge fintech التابعة للبنك ، ل Cointelegraph أن جهود رمز الأمان الخاص بـ Societe Generale كانت محايدة من خلال blockchain. في الواقع ، أضاف ستينجر أن الشركة لديها خطط للاستفادة من ثلاث إلى خمس شبكات عامة لإصدار رمز الأمان.
