صناديق التقاعد وشركات التأمين على قيد الحياة لاقتراح الاستثمار بيتكوين

تخصص شركات الحياة والمعاش السنوي بشكل متزايد جزءًا من قاعدة أصولها للبيتكوين (BTC). على الرغم من أن أفضل العملات المشفرة قد حققت أفضل العوائد على مدار العقد الماضي ، يبدو أن القطيع المؤسسي الذي طال الحديث حوله يشق طريقه أخيرًا إلى سوق BTC.

خلال السوق الهابطة لعام 2018 ، بدا أن جهود تطوير Bitcoin من العديد من أصحاب المصلحة تركز على تحسين الموقف التنظيمي لـ BTC. وشهدت هذه الجهود ظهور منصات حضانة على مستوى مؤسسي من بين المتطلبات الأساسية الأخرى اللازمة لمشاركة أكبر من قبل الكيانات الخاضعة للتنظيم.

على مدار العام الماضي ، بدأت الشركات المدرجة في البورصة في إضافة Bitcoin إلى ميزانياتها العمومية ، مستشهدة بمخاوف تخفيض العملة الورقية. إن التدفقات النقدية الكبيرة من قبل البنوك المركزية الكبرى لدعم حزم التحفيز التي سنتها الحكومات لتخفيف الضربات الاقتصادية التي ضربها جائحة الفيروس التاجي جعلت المعلقين في السوق يخشون من ارتفاع التضخم.

مع انضمام صناديق التقاعد والتأمين إلى الشركات العامة الأخرى في الاستثمار في Bitcoin ، يتحول الاهتمام الآن إلى ما إذا كانت الحكومات نفسها ستبدأ في الاستثمار في BTC عبر صناديق الثروة السيادية الخاصة بها. وفي الوقت نفسه ، لا يزال عام 2021 عامًا صعوديًا لأكبر الأصول من حيث القيمة السوقية ، حيث يمثل إغلاق مارس أفضل أداء للربع الأول منذ ثماني سنوات.

صناديق التقاعد التي تحتفظ بعملة البيتكوين

كما ذكرت سابقًا من قبل Cointelegraph ، خصصت KiwiSaver ، وهي خطة تقاعد بقيمة 350 مليون دولار تديرها New Zealand Funds Management ، مؤخرًا 5 ٪ من أصولها في Bitcoin. في ذلك الوقت ، أشار جيمس جريجور ، كبير مسؤولي الاستثمار في NZ Funds ، إلى أن أوجه التشابه بين البيتكوين والذهب تجعل BTC أصلًا جذابًا لشركات الحياة والأقساط السنوية.

وفقًا لـ Grigor ، قامت NZ Funds بتعديل مستندات عرضها في عام 2020 لتشمل استثمارات العملة المشفرة في كتالوجها. سمحت هذه الخطوة للشركة بشراء BTC مرة أخرى في أكتوبر عندما كان يتم تداول Bitcoin حول علامة سعر 10000 دولار.

في أقل من ستة أشهر ، من المحتمل الآن أن يحقق منتج KiwiSaver من NZ Funds ربحًا يقارب ستة أضعاف على استثماره في Bitcoin. بالنسبة للمدير التنفيذي NZ Funds ، تقدم Bitcoin مجموعة أخرى من الفرص خارج مسار الأصول التقليدي المعتاد.

في الواقع ، يبدو أن تاريخ Bitcoin الثابت للقدرات المركبة القوية على الرغم من أي ارتداد للأسعار يجذب انتباه اللاعبين أصحاب الأموال الكبيرة. قامت صناديق التحوط والمكاتب العائلية والشركات المدرجة علنًا بتخصيص أصول لبيتكوين في الآونة الأخيرة.

في عامي 2018 و 2019 ، حدد مارك يوسكو وأنتوني بومبليانو من Morgan Creek صناديق التقاعد والتأمين كفئة من المستثمرين المؤسسيين الذين ينبغي عليهم التفكير في الاستثمار في Bitcoin. في ذلك الوقت ، توقع بومبليانو أن صناديق المعاشات التقاعدية ستواجه تحديات كبيرة في الوفاء بالتزاماتها المستقبلية إذا لم تسعى بقوة لتنويع المحفظة بما يتجاوز الاستثمارات المعتادة في السندات والأسهم.

في فبراير 2019 ، أعلن Morgan Creek عن صندوق استثماري يركز على blockchain ويرتكز على اثنين من صناديق التقاعد العامة في الولايات المتحدة ، من بين مستثمرين آخرين. منذ ذلك الحين ، نفذ عدد قليل من صناديق التقاعد وشركات التأمين شكلاً من أشكال التعرض لعملة البيتكوين.

كما ذكرت من قبل كوينتيليغراف في ذلك الوقت ، أضافت شركة التأمين MassMutual ومقرها ماساتشوستس Bitcoin إلى حساب الاستثمار العام الخاص بها. يقال إن MassMutual اشترت ما قيمته 100 مليون دولار من BTC من New York Digital Investment Group بينما طرحت أيضًا حصة قدرها 5 ملايين دولار في الشركة.

بتفصيل أطروحة استثمار Bitcoin للشركة ، أخبر تشيلسي حاراتي من MassMutual Cointelegraph أن هذه الخطوة كانت مؤشرًا على استراتيجية الشركة الأوسع للاستفادة من الفرص الناشئة مع تنويع محفظة أصولها ، مضيفًا:

بالإضافة إلى ذلك ، يتماشى استثمارنا في NYDIG و Bitcoin مع التزام MassMutual الشامل بالابتكار ، مما يمنحنا تعرضًا محسوبًا ولكنه هادف للجانب الاقتصادي المتنامي لعالمنا الرقمي المتزايد. والأهم من ذلك ، أن استثمارنا البالغ 100 مليون دولار في Bitcoin من خلال NYDIG يمثل 0.05٪ – أو أقل من عُشر 1٪ – من إجمالي GIA. “

يعكس توصيف Haraty لنفقات MassMutual على Bitcoin بأنها “مقاسة وذات مغزى” المشاعر التي يتبناها مؤيدو السوق مثل Yusko و Pompliano الذين شجعوا شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية على الاستثمار في Bitcoin. في الواقع ، غالبًا ما يتم استخدام 1 ٪ كنسبة مناسبة لتعرض BTC للمستثمرين المؤسسيين.

التحوط بالخصوم المقومة بالدولار

في شهر يناير الماضي ، أشار مايكل سونينشين ، الرئيس التنفيذي لصندوق كريبتو Grayscale ، إلى أن صناديق المعاشات التقاعدية كانت تغذي نمو شركة إدارة الأصول المشفرة. وفقًا لـ Sonnenshein ، كانت الأوقاف والمعاشات التقاعدية من بين المستثمرين النشطين في صندوق Bitcoin التابع للشركة.

كما قدم الرئيس التنفيذي لشركة NYDIG ، روبرت غوتمان ، تأكيدًا إضافيًا على أن شركات الحياة والمعاش السنوي تعيد تقييم تخصيص استثماراتها بشكل متزايد بهدف هندسة بعض التعرض للبيتكوين.

في بودكاست افتراضي مع راؤول بال ، استراتيجي الاستثمار ومؤسس Real Vision ، أعلن جوتمان أن العديد من الشركات التي تعمل بنظام الحياة والمعاش السنوي تقدم استفسارات حول الاستثمار في Bitcoin. وفقًا لـ Gutmann ، فإن الدافع الحالي لتعرض BTC لصناديق المعاشات التقاعدية وشركات التأمين تجاوز المخاوف من انخفاض قيمة العملة إلى المخاوف المتعلقة بالمخاطر المرتبطة بعدم وجود تغطية كافية للخصوم المقومة بالدولار ، حيث صرح:

“إذا نظرت إلى العالم اليوم على أساس مستقبلي ، فمن المعقول أن تسأل نفسك كلجنة استثمار أو لجنة تخصيص [if] الحصول على كل من [their] الأصول المقومة بالدولار مقابل الخصوم المقومة بالدولار هي مزيج التخصيص الصحيح “.

لم تُستثنى صناديق التقاعد من الضغوط الاقتصادية الناجمة عن جائحة فيروس كورونا المستمر. في تموز (يوليو) 2020 ، أعلن صندوق استثمار المعاشات التقاعدية الحكومي الياباني – الذي يُوصف بأنه الأكبر في العالم – عن خسارة الربع الأول بمقدار 165 مليار دولار ، أي ما يقرب من القيمة السوقية لبيتكوين في ذلك الوقت. كانت الخسارة مؤشرا على اضطراب السوق الناجم عن أحداث 12 مارس 2020 ، المعروفة باسم الخميس الأسود.

على الرغم من أن COVID-19 لم يكن ثقيلًا مثل الخدوش التي اتخذتها صناديق التقاعد خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، فقد أثر سلبًا على أداء العديد من صناديق المعاشات التقاعدية في جميع أنحاء العالم. وفقًا لتقرير صادر عن بلومبرج في فبراير ، سجل نظام تقاعد موظفي بلدية أونتاريو ، أو OMERS – أحد أكبر صناديق التقاعد الكندية – انخفاضًا في الأصول بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي.

وبحسب ما ورد ، فإن خيارات الاستثمار السيئة خلال جائحة COVID-19 المستمرة هي المسؤولة عن انخفاض قيمة أصول Omers ، حيث فشلت الاستثمارات في الأسواق مثل الخدمات المالية القديمة وشركات الطاقة وغيرها من الأسهم “الاقتصادية القديمة” في تحقيق مكاسب. حتى أن وارن بافيت ، الرئيس التنفيذي لشركة Berkshire Hathaway ، تخلص من أسهم البنوك لصالح الذهب مرة أخرى في أغسطس 2020.

وسط الخسائر الكبيرة التي تكبدتها صناديق التقاعد خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، ظهرت دعوات لإصلاح قطاع المعاشات التقاعدية الخاص. في الواقع ، خسرت صناديق التقاعد في البلدان الواقعة تحت مظلة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ما يقدر بنحو 3.5 تريليون دولار بسبب الأزمة.

بالنسبة إلى OMERS وصناديق التقاعد الأخرى التي عانت من أكبر خسائرها منذ أزمة عام 2008 ، أصبحت الفرصة الضائعة المتمثلة في عدم إضافة أي تعرض للبيتكوين أكثر وضوحًا. لوضع هيمنة Bitcoin على الأصول التقليدية في منظورها الصحيح خلال حقبة COVID-19 ، ارتفع BTC بأكثر من 650 ٪ منذ أن صنفت منظمة الصحة العالمية الفيروس التاجي على أنه جائحة في مارس 2020.

صناديق الثروة السيادية التالية في الخط؟

بصرف النظر عن صناديق التقاعد وشركات التأمين ، تظهر تقارير تفيد بأن صناديق الثروة السيادية قد تصبح المشاركين الرئيسيين التاليين في مشهد الاستثمار المؤسسي في البيتكوين. وفقًا لغوتمان من NYDIG ، تجري الحكومات أيضًا محادثات مع الشركة لتخصيص بعض أصولها لـ BTC.

في حين أن التعرض المباشر هو على الأرجح ما تدور حوله هذه المحادثات ، فإن صندوق النفط النرويجي – صندوق التقاعد الحكومي – يحتفظ باستثمار غير مباشر في بيتكوين. أكبر صندوق ثروة سيادية في العالم ، بأكثر من تريليون دولار من الأصول ، لديه تعرض غير مباشر لـ BTC من خلال استثماره في شركة ذكاء الأعمال MicroStrategy.

خلال ظهور غوتمان في البودكاست مع Pal ، كشف مؤسس Real Vision أيضًا أن Temasek – صندوق الثروة السيادية في سنغافورة – هو أيضًا مستثمر في Bitcoin. وفقًا لـ Pal ، فإن Temasek ، التي تمتلك قاعدة أصول تقدر بحوالي 306 مليار دولار ، تشتري BTC العذراء من عمال المناجم.

يقول معلقو السوق مثل Pal إن صناديق الثروة السيادية ستجلب “جدارًا من المال” إلى مساحة البيتكوين. من المحتمل أن يؤدي هذا التدفق من القوة الشرائية المؤسسية إلى حدوث تقدم مكافئ آخر في سعر البيتكوين. كما هو الحال مع شركات التأمين وشركات التأمين على الحياة والمعاشات السنوية ، من المحتمل أن تقدم Bitcoin أداة استثمار مناسبة لاستخدامها كتحوط ضد الالتزامات المقومة بالدولار.