يأمل Uniswap v3 في إعادة اختراع DEX الخاص به ، ويرى آخرون مسارًا مختلفًا لـ DeFi

كانت البورصة اللامركزية Uniswap ورمز الحوكمة الخاص بها UNI يتحدى جميع التوقعات في الأشهر الأخيرة ، حيث سجل أكبر DEX في العالم مؤخرًا إجمالي معاملات تراكمية تجاوزت عتبة 10 مليار دولار. علاوة على ذلك ، تشير التقديرات إلى أن حجم تجارة Uniswap على مدار 24 ساعة يقع حاليًا في مكان ما حول نطاق 2.3 مليار دولار.

لقد كان الرئيس التنفيذي لشركة Uniswap هايدن آدامز التغريد حول المعلم مؤخرًا وقد أصدر مخططًا مصاحبًا يعرض زيادة أسبوعية بنسبة 25.7٪ في أحجام التجارة الأسبوعية في Uniswap. تجدر الإشارة إلى أنه إذا كانت المنصة قادرة على مواكبة وتيرة التدفق الحالي للداخل / الخارج ، فستكون قادرة على معالجة ما قيمته 500 مليار دولار من المعاملات في غضون الـ 12 شهرًا القادمة.

يبدو أن شعبية Uniswap تنبع من حقيقة أنها تسمح للمستثمرين الذين يتطلعون إلى المشاركة في العديد من مشاريع التمويل اللامركزية وغيرها من العملات المشفرة الغامضة بسهولة إلى حد ما ، والتي قد لا تكون متاحة عبر البورصات المركزية الشهيرة مثل Binance أو Coinbase.

نتيجة لذلك ، كان عرض الرمز الأصلي لـ Uniswap أيضًا في الطرف المتلقي لبعض الجر النقدي الجاد. على سبيل المثال ، منذ بداية العام ، زادت قيمة الرمز المميز من 5 دولارات إلى حوالي 40 دولارًا ، وبالتالي عرض زيادة 8 أضعاف في غضون أربعة أشهر فقط.

حتى سوق DeFi يبدو أنه في حالة تقدم في الوقت الحالي ، حيث تظهر البيانات أن حوالي 67 مليار دولار مقفل حاليًا في العديد من منصات DeFi. في الواقع ، كان هذا الرقم أعلى قبل أسبوع فقط. ومع ذلك ، نظرًا للتصحيح الأخير على مستوى السوق – والذي شهد شطب 300 مليار دولار من القيمة التراكمية للعملات المشفرة من السوق بين عشية وضحاها تقريبًا – انخفض الرقم مرة أخرى مرة أخرى.

هل سيكون برنامج Uniswap v3 مغيّرًا للعبة؟

وفقًا لإصدار من 21 أبريل ، اتخذت Uniswap خطوة أخرى نحو إطلاق أحدث نسخة من نظامها الأساسي المسمى v3 عبر جميع شبكات اختبار Ethereum ، مع إطلاق mainnet في 5 مايو. تم نشرها على شبكات Ethereum Testnets Ropsten و Rinkeby و Kovan و Goerli.

فيما يتعلق بما يستلزمه هذا الإصلاح الأخير ، ستستخدم Uniswap الآن مفهوم “كفاءة رأس المال” ، وبالتالي من المحتمل أن يعقد جانب الدخل السلبي لتوفير السيولة للعديد من مستثمري DeFi العرضيين. قال براندون إيلز ، المؤسس المشارك لإعادة تأسيس بروتوكول العملة المشفرة أمبليفورث ، لكوينتيليغراف ، بعد تقديم رأيه في الترقية:

“أعتقد أن تصميم v3 هو تطور طبيعي فلسفيًا من حيث هم. سيكون من المثير للاهتمام مشاهدة كيف (أو ما إذا) تستجيب المنصات الأخرى بدورها. أتوقع أن هذه هي النقطة التي يبدأ فيها Uniswap و AMMs الأخرى في التباعد. هذا يعني المزيد من التنوع في الفضاء ، وهذا شيء جيد “.

تشمل الترقيات الأخرى نظام فئات رسوم متعددة يمكّن مزودي السيولة من التعويض عن تحمل درجات متفاوتة من المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، يوجد الآن ثلاثة مستويات منفصلة للرسوم لكل زوج وفقًا لتقلب الزوج المتوقع – 0.05٪ و 0.30٪ و 1.00٪ – والتي ، على الورق ، تساعد على توفير حماية أفضل ضد الخسارة غير الدائمة لمزودي السيولة.

أخيرًا ، يقوم الإصدار 3 أيضًا بإجراء ترقيات ملموسة لمنحنيات ربط صانع السوق الآلية الحالية لـ Uniswap ، والتي تجمع المراكز الفردية في تجمع واحد لتشكيل منحنى واحد مشترك للمستخدمين للتداول مقابله.

لا يتم بيع الجميع في الإصدار 3

بينما يبدو أن الكثير مدح Uniswap v3 ، سيرج كونز ، المؤسس المشارك لمجمع DEX 1inch ، قال لـ Cointelegraph أنه بالمقارنة مع الإصدار 2 ومعظم صانعي السوق الآليين الآخرين ، أصبح الإصدار الجديد أداة متخصصة تلبي احتياجات صناع السوق الأكثر تطورًا بدلاً من مزودي السيولة الهواة ، مضيفًا :

يتمثل الجانب الآخر لزيادة كفاءة رأس المال في تعقيد توفير السيولة وإدارتها. منذ إطلاق خدمة Flashbots ، أصبحت AMMs هدفًا لهجمات الساندويتش ، لا يزال تصميم Uniswap v3 عرضة لهذه المشكلة “.

عندما سئل عن النمو النيزكي لشركة UNI – وهو أمر شهد دخول الرمز المميز إلى أعلى 10 تصنيفات حسب القيمة السوقية – رأى كونز أنه على الرغم من أن صعود UNI يبدو جيدًا حقًا ، إلا أن رموز الحوكمة هذه لا تتمتع بأي قيمة جوهرية بخلاف توفير الخيار للمالك للمشاركة في بعض المسائل المتعلقة بالحوكمة.

كما أشار إلى أن الفرق الأساسية المساهمة في Uniswap تقوم بإصدار ميزات وتحديثات جديدة من خلال استخدام “التراخيص التجارية”. قال كونز: “بصراحة ، مثل هذا النهج لا يتماشى مع روح التمويل اللامركزي.”

هل من المقرر أن تنمو موجة DeFi الحالية؟

على الرغم من ارتفاع رسوم الغاز على شبكة Ethereum – مع تبادلات Uniswap التي تكلف المستخدمين حاليًا حوالي 21 دولارًا لكل معاملة – استمرت معظم DEXs في جذب أحجام تداول عالية. في هذا الصدد ، قال فرناندو مارتينيلي ، الرئيس التنفيذي لشركة Balancer – وهو بروتوكول للسيولة القابلة للبرمجة – لكوينتيليغراف:

“يتم ضم أعداد متزايدة من المستخدمين إلى DeFi ، وهذا يدفع بشكل خاص النمو في مساحة AMM. تعمل AMMs كطبقة أساسية حاسمة من السيولة لمنتجات وخدمات DeFi ، ويبدو أن السوق يتفهم ذلك مؤخرًا. هذا النمو يفيد النظام البيئي ككل ، بما في ذلك Uniswap “.

وأشار أيضًا إلى أنه نظرًا لأن Balancer يتطلع إلى إطلاق v2 من بروتوكوله الأصلي مع مجموعة جديدة تمامًا من الميزات ، فإن هذه الخيارات ستكون مختلفة إلى حد كبير عن تلك التي يقدمها Uniswap v3. “كلاهما سيفيد مستخدمي DeFi بتحسين كفاءة رأس المال. لقد ذهب Uniswap v3 في اتجاه مختلف تمامًا عن Balancer v2 ، وهو أمر جيد للمساحة ككل “.

بينما كان الكثيرون يتطلعون إلى Uniswap v3 ، يبدو كما لو أن الترقية ربما لم يتم تسليمها بشكل كافٍ. على سبيل المثال ، على الرغم من أن المؤسس Adams قد وعد بإسكات النقاد من خلال طرح تحديث من شأنه أن يجعل AMM الخاص بالمنصة محميًا من الضياع بشكل غير دائم وعالي الكفاءة ، يبدو أن الإصدار 3 في الواقع يؤدي إلى تفاقم الخسارة المؤقتة.

ويرجع ذلك إلى أن الآلية تعتمد إلى حد كبير على مفهوم “السيولة المركزة” ، والتي تمنح مزودي السيولة بشكل أساسي القدرة على اختيار نطاقات الأسعار التي يكونون فيها مرتاحين للالتزام بالسيولة – على عكس تغطية النطاق صفر إلى اللانهائي بالكامل.

عيب قوي آخر في الإصدار 3 هو أنه لم يعد يحتوي على رموز تجمع. بدلاً من ذلك ، يستخدم البروتوكول الآن الرموز المميزة غير القابلة للفطريات لتمثيل موقع مستخدم معين ، وبالتالي توجيه ضربة إلى “القابلية للتركيب” التي من شأنها أن تجعل مفاهيم مثل أسواق Uniswap الخاصة بـ Aave أو خزائن الرموز الخاصة بمجمع Maker غير قابلة للاستخدام.

على الرغم من أن الإصدار 3 يجعل من الصعب على المستخدمين تجنب مشكلات الانزلاق واستخدام الرموز المميزة للتجمع ، فمن المحتمل جدًا أن يأخذ مطورو النظام الأساسي نقاط الألم هذه في الاعتبار عند البحث عن تعديل النظام في المستقبل ، مما يسهل على الوافدين الجدد القيام بذلك. استكشف مشهد DeFi بسهولة أكبر.