في حين أن سوق خيارات البيتكوين قد تخلى مؤخرًا عن تحيزه الهبوطي ، لا يزال بعض المحللين غير مقتنعين بقوة هذه الخطوة بسبب ضعف الطلب المؤسسي وحساسية العملة المشفرة للعوامل الكلية.
قال Laurent Ksiss ، خبير الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) ومدير CEC Capital: “لا توجد علامة على انسحاب مؤسسي ، وهو مفتاح الصعود”. “دائمًا ما يكون المقياس الجيد هو الأصل الخاضع للإدارة والتدفقات الداخلة إلى المنتجات المشفرة المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المتداولة. لقد استعدنا حتى الآن مليار دولار فقط من التدفقات الداخلة مقابل 4 مليارات دولار تركت هذه المنتجات وحدها في يناير.”
الصورة أعلاه ، من ByteTree لإدارة الأصول، يوضح أن عدد العملات المعدنية التي تحتفظ بها الصناديق المغلقة الأمريكية والكندية والصناديق المتداولة في البورصة الكندية والأوروبية (ETFs) قد انخفض بمقدار 8812 BTC (377 مليون دولار) منذ منتصف ديسمبر.
تباطأت التدفقات إلى ProShares Bitcoin Strategy ETF المدرجة في بورصة نيويورك (BITO). قال Arcane Research في بحث الأسبوع الماضي ملاحظة ، تشير إلى الأصول الخاضعة للإدارة.
إن ETF إستراتيجية بيتكوين من Proshares ، التي تستثمر في عقود البيتكوين الآجلة المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) في محاولة لتقليد أداء سعر العملة المشفرة ، تكون عرضة لنزيف التراجع.
عادة ما تحدد المؤسسات وكبار التجار اتجاهات السوق بينما يسبح تجار التجزئة في المد. يجب أن يسبب رفض المؤسسات للتدخل قلق المضاربين على الارتفاع الذين يتوقعون ارتفاعًا من مستوى الدعم النفسي الذي تم تثبيته مؤخرًا عند 40.000 دولار.
الماكرو المعاكس
قالت شركة Amber Group لخدمات التشفير إن استمرار الارتفاع في أسعار الفائدة الحقيقية أو المعدلة حسب التضخم يشكل أكبر خطر سلبي على أصول البيتكوين والمخاطر بشكل عام. وقالت Amber Group: “لقد ارتفعت علاقة Bitcoin بسوق الأوراق المالية”.
منذ منتصف تشرين الثاني (نوفمبر) ، قفز العائد الحقيقي في الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات بمقدار 50 نقطة أساس إلى -0.66٪ ، بحسب البيانات التي قدمتها وزارة الخزانة الأمريكية. انخفض Bitcoin بنسبة 40 ٪ تقريبًا خلال نفس الفترة.
العلاقة بين البيتكوين و عرض النقود M1 ارتفع إلى 0.77 ، مما يشير إلى علاقة إحصائية قوية بين الاثنين ، قالت شركة تحليلات blockchain IntoTheBlock في مذكرة بحثية نشرت خلال نهاية الأسبوع. يشير ذلك إلى توقعات هبوطية لعملة البيتكوين إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع تكاليف الاقتراض كل ثلاثة أشهر ، كما هو متوقع من قبل سوق أسعار الفائدة.
يفضل التداول غير الاتجاهي
قال Griffin Ardern ، متداول تقلبات من Blofin ، وهي شركة لإدارة الأصول المشفرة ، إن المتداولين قد يكونون أفضل حالًا في المراهنة على انفجار التقلب من خلال الاحتفاظ بصفقات طويلة في الخيارات بدلاً من التنبؤ والمراهنة على المكان الذي قد يتجه السعر إليه بعد ذلك.
“Long vega و long gamma [buying call or put options or both] هي حلول جيدة مع بعض التكاليف ، لأن التقلب الضمني منخفض جدًا بالنسبة لجانب البيع ، مما يعني نسبة مخاطر إلى عوائد غير مناسبة “. .
التقلب الضمني هو توقعات المستثمرين لاضطراب الأسعار خلال فترة محددة ويؤثر بشكل إيجابي على سعر الخيار. علاوة على ذلك ، فهو مقياس يميل إلى العودة إلى قيمته المتوسطة.
عادة ما يشتري المتداولون المتمرسون كلاً من خيارات الشراء والبيع في نفس الوقت عندما يكون التقلب الضمني رخيصًا ويبيعون الخيارات عندما يكون المقياس مرتفعًا للغاية. على مدار الأسابيع الأربعة الماضية ، انهار التقلب الضمني لمدة شهر واحد من 84٪ سنويًا إلى 59٪ ، وفقًا لمصدر البيانات Skew. اعتبارًا من كتابة هذا التقرير ، كان المقياس يقل كثيرًا عن متوسط عمره البالغ 76 ٪ ، ويبدو رخيصًا وفقًا للمعايير التاريخية.
في وقت النشر ، كانت عملة البيتكوين تتداول بالقرب من 42700 دولار ، ولم يتغير الكثير في اليوم. أظهرت بيانات CoinDesk أن العملة المشفرة قفزت بنسبة 3٪ تقريبًا في الأيام السبعة حتى 16 يناير ، دافعة عن مستوى الدعم البالغ 40 ألف دولار ، وأخذت اتجاهًا خاسرًا لمدة أسبوعين.
الدعم الرئيسي في 40،000 دولار
تتوقع K عادة ما يشتري المتداولون خيارات البيع أو يبيعون العقود الآجلة كتحوط ضد مركز طويل في السوق الفوري.
تم تغيير انحرافات استدعاء البيع ، التي تقيس الفرق بين أسعار البيع ، أو الرهانات الهابطة ، وطلبات الشراء ، والرهانات الصعودية ، قليلاً في وقت النشر ، مما يشير إلى وجود تحيز محايد. بالكاد جذبت العقود الآجلة لشهر واحد المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) علاوة على السعر الفوري بينما كانت العقود الآجلة في البورصات الأخرى تتداول بعلاوة أقل من 5 ٪ سنويًا ، وهو بعيد كل البعد عن الأرقام المزدوجة التي لوحظت في أكتوبر ونوفمبر. ربما يكون هذا نتيجة لبيع المتداولين للعقود الآجلة للتحوط من تعرضهم.
وفقًا لـ Pankaj Balani ، الرئيس التنفيذي لشركة Delta Exchange ، لا تزال عملة البيتكوين عرضة لانخفاض أكثر عمقًا بسبب نقص الطلب على الشراء. قال بالاني لـ CoinDesk في محادثة عبر WhatsApp: “نحن لا نرى أي صيد في القاع عند هذه المستويات ، ولا يزال الاهتمام بامتلاك مخاطر عملة البيتكوين بحوالي 40 ألف دولار منخفضًا”. “يمكننا إعادة اختبار 40 ألف دولار وإذا حدث هذا الاختراق ؛ يمكننا أن نرى جولة جديدة من البيع تتحقق.”
