القطعة المفقودة الحرجة لـ DeFi: درجات الائتمان

على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، كان النمو الملحوظ في التمويل اللامركزي مدفوعًا بشيء واحد: قدرة المستخدمين على كسب عوائد قوية على أصولهم المشفرة عن طريق الإقراض والمراهنة وتوفير السيولة. اعتمادًا على شهيتك للمخاطرة ، يمكن أن تصل المكاسب من استثمارات DeFi إلى عشرات أو حتى مئات المرات أعلى من العوائد القياسية في الأسواق التقليدية.

حتى لو لم تدوم هذه الأنواع من العوائد إلى الأبد ، فإن DeFi تقدم وعودًا كبيرة لتحويل الأسواق المالية على المدى الطويل. في بداية هذا العام ، توقع المراقب المالي السابق للعملة الأمريكية بريان بروكس (أعتقد ، بدقة) أن “البنوك ذاتية القيادة” ستكون حقيقة قبل أن تتمكن السيارات ذاتية القيادة من الطيران.

ومع ذلك ، فإن نمو أسواق إقراض DeFi يعوقه حاليًا عيب كبير: الحاجة إلى الإفراط في ضمان الائتمان. نرى أن هذا المطلب يردع شريحة كبيرة من المقترضين.

حسب الحجم ، المدعومة بالسمعة> الأنظمة المالية المدعومة بالأصول

التمويل التقليدي – من بطاقات الائتمان إلى الدولارات نفسها – مدعوم إلى حد كبير بالسمعة والائتمان ، وليس الأصول فقط. كأفراد ، يتم تقييمنا بناءً على قدرتنا على سداد الرهن العقاري بناءً على تاريخنا الائتماني ، وليس فقط على حقيقة أننا بالفعل مالكين صريحين للعقارات. وبالمثل ، هناك طرق لتقييم قوة رأس المال للمقترضين من الشركات والمؤسسات. تشكل “اقتصادات السمعة” هذه غالبية النظام المالي التقليدي ، والذي يمكن لـ DeFi أن تتنافس معه.

في المشهد الحالي لـ DeFi ، تعد الضمانات الزائدة ضرورية جزئيًا بسبب الطبيعة المستعارة لمعاملات blockchain. نادراً ما يعرف المُقرض هوية المقترض ، الأمر الذي يقدم درجة غير مقبولة من المخاطرة ، حيث لا توجد طريقة لضمان السداد.

حتى على أساس اسم مستعار ، تفتقر DeFi أيضًا إلى التصنيف الائتماني الكافي أو آليات تقييم مخاطر المقترض. لذا ، فإن التأكد من أن شخصًا ما لديه ما يكفي من “الجلد في اللعبة” هو الطريقة الوحيدة للتأكد من أنه سيفي بالتزامات السداد الخاصة به. في حالة التخلف عن السداد ، يمكن للمقرضين ذوي الضمانات الزائدة ببساطة تصفية ضمانات المقترض.

يعتبر حل سد الفجوة بين طلب الأصول وإدارة مخاطر القروض غير المضمونة أمرًا بسيطًا. من الناحية المثالية ، يكون نموذج الائتمان قويًا بما يكفي لدعم الإقراض النشط بدلاً من العمل كإطار نظري فقط.

هيكل عشرات الائتمان على السلسلة

الاكتشاف الرئيسي هو أن البراهين الصفرية تسمح بالحصول على درجات ائتمانية جديرة بالثقة على السلسلة دون الكشف عن معلومات سرية حول المقترض.

1. يتم حساب درجة الائتمان في منطقة آمنة (شريحة كمبيوتر خاصة وآمنة للغاية).
2. يتم تحميل درجة الائتمان ، وكذلك إثبات الحساب ، إلى blockchain.
3. يتم التحقق من إثبات الحساب بواسطة العقد الذكي.

يمكن أن تتضمن درجة الائتمان المحسوبة خارج السلسلة معلومات خاصة مثل أصول المقترض واستخدام الرافعة المالية وحتى اعرف عميلك. لن يتم تحميل أي من هذه المعلومات الخاصة على blockchain – فقط دليل على الحساب أظهر أنه تم أخذها في الاعتبار في درجة الائتمان وفقًا لتصميم البروتوكول.

يمكن أيضًا دمج هذه البيانات خارج السلسلة مع بيانات البروتوكول الحالية مثل تاريخ السداد. يمكن بعد ذلك تقييم الجدارة الائتمانية ، باستخدام نموذج متعدد المتغيرات ، يشبه إلى حد كبير قطاع الائتمان الحالي للأفراد والمؤسسات في التمويل التقليدي.

قابلية أمر بالغ الأهمية

أحد الاعتبارات الأكثر أهمية هو أن هذه التصنيفات الائتمانية يجب أن تكون محمولة بالكامل ، وحتى قابلة للتكوين (مثل كتل DeFi Lego) ، عبر بروتوكولات DeFi و blockchains المختلفة. هذا مهم بشكل خاص الآن لأننا نشهد أن الأنظمة الإيكولوجية الجديدة من الطبقة الأولى DeFi بدأت في الازدهار على منصات مثل Polkadot و Binance Smart Chain ، والتي ليس لها نفس التاريخ المتسلسل لتفاعلات المقرض والمقترض. قد تمكّن قابلية النقل منصات الإقراض الحالية التي تتطلب حاليًا أكثر من 100٪ ضمانات للاقتراض لبدء تقديم قروض غير مضمونة لمن لديهم تصنيف يلبي الحد الأدنى من الحد الأدنى.

بالطبع ، لا يعني مثل هذا النظام أنه يتعين علينا التخلص من الإقراض بضمانات إضافية لأولئك الذين ليس لديهم أي تاريخ ائتماني أو سمعة. ومع ذلك ، فإن الحقيقة هي أن تقديم الإقراض المستند إلى السمعة إلى DeFi سيوفر دفعة هائلة للنظام البيئي من خلال جعله جذابًا لمجموعة أوسع بكثير من المستخدمين المحتملين. ستزيل القيود المفروضة على نمو إقراض DeFi ، مما يمهد الطريق لمزيد من المشاركة المؤسسية والتوسع المستقبلي غير المحدود.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.