ما الذي يجعل سعر البيتكوين متشابهًا عبر مختلف منصات تبادل العملات المشفرة؟

يتم تداول Bitcoin في مواقع لا حصر لها في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك العديد من البورصات. ومع ذلك ، يتم تداول الأصل إلى حد كبير بالقرب من نفس قيمة الدولار الأمريكي في جميع أنحاء السوق ، بصرف النظر عن حركة الأسعار البعيدة لبعض البلدان من وقت لآخر. كيف يكون هذا ممكنا؟

توجد العديد من منتجات التداول في مجال العملة المشفرة ، بما في ذلك العقود الآجلة وخيارات Bitcoin (BTC) ، ولكن كيف يتم تحديد سعر BTC الفعلي القابل للمعاملات ، والذي يسمى Spot BTC ، في سوق التشفير ، خاصة بالنظر إلى العدد الهائل من التبادلات؟

قال Justin d’Anethan ، مدير المبيعات في Equos – وهي بورصة أصول رقمية تابعة لمجموعة Diginex Group -: “إن سعر BTC في أي لحظة ليس أكثر من مجرد وظيفة للسعر الذي يكون الناس على استعداد لشراء أو بيع BTC في ذلك الوقت” كوينتيليغراف. وأوضح أن “هذا هو سبب اختلافها – قليلًا جدًا – من تبادل إلى آخر” ، مضيفًا:

“بطبيعة الحال ، سوف يقوم صانعو السوق والمراجحون بالتغلب على هذا الاختلاف وتقليله (البيع عندما يكون أعلى ، والشراء عندما يكون أقل بحيث يتم تصحيحه بشكل طبيعي). في كثير من الأحيان ، يستخدم مقدمو البيانات والبورصات أنفسهم مؤشرًا كقاعدة ، والذي يتكون من السعر الحالي الذي تتم مراقبته عبر مجموعة من البورصات المختلفة “.

تعد المراجحة أحد جوانب السوق التي تساعد على إبقاء سعر البيتكوين متشابهًا عبر البورصات. إذا تم تداول BTC بسعر 50000 دولار لكل عملة في بورصة واحدة و 60.000 دولار في أخرى ، فمن المحتمل أن يشتري الناس BTC مقابل 50000 دولار ، ويرسلونها إلى البورصة الأخرى ، ويبيعونها مقابل 60.000 دولار ، ويحتفظون بربح قدره 10000 دولار لكل عملة. هناك عدد من العوامل التي تلعب دور المراجحة ، مثل توقيت المعاملة وقيود الصرف والروبوتات.

يرى Filbfilb ، محلل وتاجر تشفير ، المراجحة كعنصر مهم في تحديد سعر البيتكوين الفوري في السوق. قال لكوينتيليغراف: “بشكل عام ، تلعب روبوتات المراجحة دورًا رئيسيًا في القضاء على فروق الأسعار الناتجة عن الحجم المعزول”. وأضاف: “إنهم يكافئون بشكل فعال الأشخاص الذين يصححون تباينات أسعار السوق بالأرباح”. أوضح Filbfilb:

“التفريغ الكبير الحجم في إحدى البورصات ، A ، والذي يضغط السعر لأسفل إلى ما بعد سعر الصرف B ، سيشهد المشاركين في المراجحة يشترون العملات الأرخص ثمناً في البورصة A ويبيعونها بسعر أعلى في البورصة B. وسيستمر هذا حتى السعر A و يتم تحقيق المساواة ب وإلغاء الفرصة. من الواضح أن هذا مثال مبسط ، لكنه يحدث حرفيا طوال الوقت “.

توجد أيضًا فرص للمراجحة بين العقود الآجلة للبيتكوين والتداول الفوري ، وفقًا لإستراتيجية سبق ذكرها من قبل منشئ نموذج Bitcoin لتدفق الأسهم PlanB. يتضمن التكتيك بشكل أساسي بيع عقود البيتكوين الآجلة على المكشوف أثناء شراء البيتكوين الفوري.

بعض العقود الآجلة للبيتكوين ، مثل تلك التي يمكن تداولها في بورصة شيكاغو التجارية ، يتم تداولها أحيانًا فوق سعر الأصل بالقرب من بداية فترات عقودها ، اعتمادًا على انتهاء الصلاحية ، وإيجاد طريقها أقرب إلى السعر الفوري لـ BTC بحلول وقت انتهاء الصلاحية. يعتمد هذا النظام على عدد من العوامل ، مثل طول عقد بيتكوين الآجل المختار.

قال روب ليفي ، المؤسس المشارك لـ Hxro – منصة تداول العملات المشفرة – لـ Cointelegraph: “تحدد أوامر الشراء وأوامر البيع من المشاركين في جميع أنحاء العالم سعر البيتكوين في الوقت الفعلي”. وقال: “الأسواق كلها متصلة – من الأسواق الفورية إلى أسواق المشتقات (العقود الآجلة ، الخيارات ، المقايضات)” ، مضيفًا:

“المشاركون الأكثر تقدمًا في السوق ، غالبًا ما يطلق عليهم مزودي السيولة أو صناع السوق ، يتداولون عبر جميع البورصات الأكثر نشاطًا في جميع أنحاء العالم في وقت واحد. تراقب أنظمة التداول المتقدمة التي أنشأها المتداولون ذوو التردد العالي دفاتر الطلبات في جميع البورصات الرئيسية على مدار الساعة “.

لاحظ ليفي أن المراجحة السريعة هي القوة التي تحافظ على أسعار بيتكوين قابلة للمقارنة على مختلف منصات تداول العملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك ، يؤثر تداول عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية على سعر السوق لعملة البيتكوين الفورية ، وفقًا لتقرير صادر عن شركة ويلشاير فينيكس الاستثمارية. “نتائج ويلشاير فينيكس […] يشير التقرير إلى أن CME Bitcoin Futures تساهم بشكل أكبر في اكتشاف الأسعار أكثر من الأسواق الفورية ذات الصلة.

افتتحت بورصة شيكاغو التجارية عقود بيتكوين الآجلة التي تمت تسويتها نقدًا في عام 2017. جنبًا إلى جنب مع عقود بيتكوين الآجلة الخاصة بها ، يستخدم كيان شيكاغو التجاري سعر CME CF Bitcoin المرجعي – وهو قيمة لعملة البيتكوين ، مع مراعاة البيانات من البورصات في السوق الفوري لـ BTC

بشكل عام ، على الرغم من أن بعض العوامل يمكن أن تلعب دورًا في توحيد سعر البيتكوين عبر البورصات ، فإن الأصل يستمد قيمته الإجمالية بناءً على عدد من المبررات ، بما في ذلك دوره كمخزن للقيمة.