أظهر التصحيح هذا الأسبوع في سعر البيتكوين (BTC) أن السوق لا يرتفع في خط مستقيم. في غضون ذلك ، هناك موضوع آخر يحظى بالاهتمام ، ألا وهو الارتفاع الكبير في عوائد السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات.
في الأسابيع الأخيرة ، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنسبة 35٪ إلى مستوى مرتفع جديد عند 1.44٪ ، وهي أعلى نقطة منذ انهيار الأصول المتقاطعة في مارس 2020.
ارتد عائد الخزانة من أدنى مستوى له في 60 عامًا
تسارع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة ، على غرار الفترة التي سبقت الانكماش الاقتصادي في عامي 2000 و 2008. ومن ثم ، تعتبر العوائد المتزايدة عادةً إشارة إلى ضعف الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير كبير في جميع أنحاء العالم. العديد من الأسواق.
مع زيادة العائدات ، يجب على الحكومات أن تدفع أكثر لسنداتها الحكومية الأساسية. هذا ممزوج بالظروف الاقتصادية الحالية لحقبة ما بعد كوفيد وتسجيل الديون الوطنية عوامل تثير قلق الاقتصاديين بشكل غير مفاجئ.
ومع ذلك ، بالنظر إلى الرسم البياني أعلاه من منظور تقني ، لا يزال من الممكن اعتبار هذا المسار بأكمله بمثابة إعادة اختبار هبوطي بسيط لمستوى الدعم السابق.
يظهر هذا المثال من خلال المحاولة السابقة لاختبار المقاومة أعلاه. يمكن أن يحدث هذا هنا أيضًا ، حيث ستنخفض الأسعار مرة أخرى من مستوى 1.53٪. لكن من المهم مراقبة هذا المستوى لأن اختراقه يمكن أن يكون له تأثير كبير على الأسواق.
تؤثر عائدات السندات الحكومية أيضًا على أسواق الرهن العقاري. بالنظر إلى أن سوق العقارات محموما بشكل هائل في الوقت الحالي حيث يأخذ الناس ديونًا ضخمة لشراء منازل ، فإن زيادة أسعار الفائدة قد تؤدي إلى ظهور هذه الفقاعة بأكملها على غرار ما حدث في عام 2008.
ومع ذلك ، تؤثر العائدات أيضًا على الأسواق الأخرى حيث يتفاعل الذهب غالبًا مع هذه التحركات أيضًا. لكن هل هذه المرة مختلفة؟ وكيف ستستجيب Bitcoin لهذه الصدمات الاقتصادية الكلية المحتملة؟
ضعف الدولار مقابل البيتكوين
يستمر مؤشر مؤشر عملة الدولار (DXY) في إظهار الضعف مع ارتفاع العائدات ، وهو أمر جيد بشكل عام للمضاربين على شراء البيتكوين. يشير هذا إلى أن المستثمرين يهربون من الدولار نحو استثمارات ذات مخاطر أعلى ومكافآت أعلى ، مثل البيتكوين.
مع ذلك ، من منظور فني ، شهد مؤشر DXY إعادة اختبار هبوطي عند 91.50 نقطة ، يليه المزيد من الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي ، كما يظهر في الرسم البياني أعلاه. الآن ، إعادة اختبار مستوى 90 نقطة جارية ، والسؤال الأساسي هو ما إذا كان هذا المستوى سيصمد كدعم.
ومع ذلك ، من المثير للجدل ما إذا كان ارتفاع العائدات له أي تأثير مباشر على سعر البيتكوين ، خاصة في الأيام الأخيرة. في الوقت نفسه ، غالبًا ما كان DXY مرتبطًا عكسياً بسعر البيتكوين ، على الرغم من أن هذا قد انخفض في الأشهر الأخيرة (انظر: أدناه).
منذ الانهيار في مارس ، نمت هذه العلاقة العكسية أقوى حتى سبتمبر 2020 ، حيث ترافق ضعف الدولار الأمريكي مع زيادة كبيرة في سعر البيتكوين.
بالطبع ، الأصول مرتبطة فقط حتى لا تكون كذلك ، والعديد من العوامل الأخرى يمكن أن يكون لها تأثير أكبر بكثير على البيتكوين على المدى القصير ، مثل عمال المناجم أو الحيتان الذين يبيعون البيتكوين ، واللوائح الحكومية ، إلخ.
لماذا الذهب يظهر الضعف؟
يُظهر الرسم البياني لأسعار الذهب لمدة 3 أيام تصحيحًا واضحًا منذ أغسطس 2020. والأهم من ذلك ، أن الزيادة في العوائد أو ضعف الدولار لم يؤثر على سوق الذهب بقدر تأثير عملة البيتكوين.
حتى مع الارتفاع الأخير في العائدات ، لا يشتري الناس الذهب. في الواقع ، لم تستفد الزيادة في العوائد من الذهب تاريخياً – على الأقل ليس على المدى القصير – لأن العوائد المرتفعة ستجعل السندات الحكومية أكثر جاذبية للأموال للاحتفاظ بها للتسوية وكأصل بعيد عن المخاطرة في محافظها.
عندما تستمر العائدات في الارتفاع نحو مستويات أعلى ، فإن عدم اليقين المحيط بالاقتصاد يزداد أيضًا ، ويبدأ المستثمرون عادةً في التحول من الدولار إلى الذهب كملاذ آمن. وقد شوهد هذا في الثمانينيات عندما وصلت العائدات إلى 14٪ وارتفع الذهب أيضًا إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.
أصبحت BTC ذات أهمية متزايدة في الاقتصاد الكلي
ومع ذلك ، في الوضع الحالي ، قد يكون هبوط أسعار الذهب مجرد رد فعل فوري على زيادة العائدات بشكل عام. ومع ذلك ، هناك احتمال آخر وهو أن عددًا متزايدًا من المستثمرين يختارون “الذهب الرقمي” بدلاً من المعدن الثمين ، ليس فقط بسبب احتمالية الارتفاع الأعلى ، أي المخاطرة والمكافأة ولكن أيضًا لأن هذه المراكز يمكن تصفيتها بسهولة أكبر.
ولكن ، هناك احتمال آخر وهو أن عددًا متزايدًا من المستثمرين يفضلون “الذهب الرقمي” على المعدن الثمين – ليس فقط بسبب احتمالية الارتفاع الأعلى ولكن أيضًا لأن هذه المراكز يمكن تسييلها بسهولة أكبر على منصات التداول الرقمية.
11 آب / أغسطس 2020 ، الخط الأزرق المنقط ، الشركات الأمريكية بقيادة $ MSTR ابدأ الشراء # بيتكوين كأصل خزينة. pic.twitter.com/LEMNzwqQru
– ويلي وو (woonomic) 25 فبراير 2021
اليوم ، لا تزال القيمة السوقية لعملة البيتكوين من 7 إلى 10٪ فقط من الذهب ، مما يسلط الضوء على هذا الارتفاع الهائل المحتمل.
لذلك ، فإن الاستنتاج الكلي الذي يمكن استخلاصه هو أن الأسواق أصبحت غير مؤكدة بشكل متزايد بشأن مستقبل الاقتصاد والدولار ، كما يتضح من ارتفاع عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. ومع ذلك ، لا يزال من السابق لأوانه شطب التصحيح الأخير في سعر BTC لهذا التطور الاقتصادي الكلي حيث أن هناك العديد من المتغيرات الأخرى.
في نهاية المطاف ، يعد ارتفاع العوائد وضعف الدولار تطورًا مثيرًا لمتابعة المضي قدمًا. مع تزايد أهمية Bitcoin في بيئة الاقتصاد الكلي ، يقول الاستراتيجيون في JPMorgan ، على سبيل المثال ، إن BTC قد تستمر في التهام حصة الذهب في السوق. سيؤدي هذا على الأرجح إلى تقييم أعلى لعملة البيتكوين ، خاصة في حالة حدوث أزمة اقتصادية أخرى على حساب الذهب.
في كانون الأول (ديسمبر) 2020 ، أشار استراتيجيي JPMorgan إلى:
“لقد بدأ فقط اعتماد البيتكوين من قبل المستثمرين المؤسسيين ، بينما بالنسبة للذهب ، فإن اعتماده من قبل المستثمرين المؤسسيين متقدم للغاية. إذا ثبتت صحة هذه الأطروحة المتوسطة إلى الأطول أجلاً ، فإن سعر الذهب سيعاني من رياح هيكلية معاكسة خلال السنوات القادمة “.
الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط تلك الخاصة بـ مؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.
