على مدار الأسبوعين الماضيين ، يبدو أن سعر البيتكوين قد فقد زخمه ويقترح بعض المحللين أن الدببة ستكون تحت السيطرة في المستقبل المنظور.
يوفر إلقاء نظرة على بيانات سوق المشتقات صورة أوضح لما يحدث على الجانب المؤسسي وكيف يمكن أن تؤثر تحركات اللاعبين الأكبر على الأسواق الفورية.
بعد أن بلغت ذروتها عند 10.6 مليار دولار في 14 يناير ، تراجعت الفائدة المفتوحة على Bitcoin (BTC) إلى 8.4 مليار دولار. يستمر انتهاء الصلاحية الشهرية في 29 يناير في التميز ، بإجمالي 47٪ من الخيارات في اللعب.
على الرغم من أن انتهاء الصلاحية بقيمة 4 مليارات دولار قد يكون مهمًا ، إلا أنه يجب على المرء أن يأخذ في الاعتبار أن هذه الخيارات مقسمة بين خيارات الشراء (المحايدة إلى الصعودية) وخيارات البيع الأكثر هبوطًا. علاوة على ذلك ، فإن الحصول على فرصة لشراء BTC مقابل 52000 دولار في 29 يناير قد يكون منطقيًا قبل أسبوعين ، ولكن ليس كثيرًا في الوقت الحالي.
كما تصور البيانات أعلاه ، لا تزال بورصة Deribit هي الرائدة المطلقة بحصة سوقية تبلغ 83٪. ومع ذلك ، لفهم كيف يمكن أن يكون انتهاء الصلاحية هذا مليئًا بالأحداث ، يجب على المرء تعديل البيانات ومقارنة كل من المكالمات وخيارات البيع بالقرب من مستوى BTC الحالي البالغ 32000 دولار.
من السابق لأوانه الذعر
تقدم معظم البورصات فترات انتهاء شهرية وبعضها يحتوي أيضًا على خيارات أسبوعية للعقود قصيرة الأجل. شهد يوم 25 ديسمبر 2020 أكبر انتهاء صلاحية على الإطلاق حيث انتهت 2.4 مليار دولار من عقود الخيارات. يمثل هذا الرقم 31٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة ويوضح كيف تنتشر الخيارات عادة على مدار العام.
تُظهر البيانات الواردة من Bybt.com أن حسابات تقويم انتهاء الصلاحية في 29 يناير مقابل 107،000 BTC. يمثل تاريخ انتهاء الصلاحية هذا 45٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة في سوق الخيارات.
تجدر الإشارة إلى أنه لن يتم تداول كل خيار عند انتهاء الصلاحية لأن بعض هذه الإضرابات تبدو الآن غير منطقية ، لا سيما بالنظر إلى أن هناك أقل من خمسة أيام متبقية.
نظرًا لأن Bitcoin سجلت أعلى مستوى جديد لها على الإطلاق عند 42000 دولار ، تم تداول بعض خيارات الشراء شديدة الصعود ولكن مع تعديل سعر BTC ، أصبحت هذه الخيارات قصيرة الأجل عديمة القيمة.
حاليًا ، يجب تجاهل أكثر من 68٪ من خيارات الاتصال في 29 يناير بسعر 40،000 دولار أمريكي وما فوق للحساب. يمكن قول الشيء نفسه عن خيارات البيع الهبوطي عند 25000 دولار وما دونها. تمثل هذه 76٪ من المصلحة المفتوحة.
تترك هذه البيانات ما يقدر بـ 745 مليون دولار لخيارات الاتصال أقل من 40 ألف دولار للخيارات الإجمالية التي تنتهي في 29 يناير. وفي الوقت نفسه ، فإن خيارات البيع الأكثر هبوطًا التي تزيد عن 25000 دولار تصل إلى 300 مليون دولار. لذلك ، فإن الفائدة المفتوحة المعدلة في 29 يناير تقف عند 1.05 مليار دولار بينما تحتفظ بنسبة 0.40 الشراء مقابل الشراء.
يظهر الانحراف أن صناع السوق غير مستعدين لتحمل المخاطر الصعودية
يوفر تحليل الفائدة المفتوحة بيانات من التداولات التي مرت بالفعل ، بينما يراقب مؤشر الانحراف الخيارات في الوقت الفعلي. يعتبر هذا المقياس أكثر صلة حيث كان يتم تداول BTC بأقل من 23500 دولار قبل ثلاثين يومًا فقط. لذلك ، فإن الاهتمام المفتوح بالقرب من هذا المستوى لا يشير إلى الاتجاه الهبوطي.
عند تحليل الخيارات ، يكون انحراف دلتا 30٪ إلى 20٪ هو المقياس الوحيد الأكثر صلة. يقارن هذا المؤشر خيارات الشراء (الشراء) والبيع (البيع) جنبًا إلى جنب.
يشير انحراف دلتا بنسبة 10٪ إلى أن خيارات الشراء يتم تداولها بعلاوة طفيفة على خيارات الشراء الأكثر هبوطًا / محايدة. من ناحية أخرى ، يترجم الانحراف السلبي إلى تكلفة أعلى للحماية من الجانب السلبي وهو إشارة إلى أن المتداولين يتجهون نحو الانخفاض.
وفقًا للبيانات الموضحة أعلاه ، كانت آخر مرة ظهرت فيها بعض المشاعر الهبوطية في 10 يناير ، عندما انهار سعر البيتكوين بنسبة 15٪. تبع هذه الخطوة انحراف شديد من 30٪ إلى 20٪ دلتا حيث وصل التفاؤل إلى 49 ، وهو مستوى لم نشهده خلال الأشهر الـ 12 الماضية.
عندما يتجاوز هذا المؤشر 20 ، فإنه يعكس الخوف من ارتفاع السعر المحتمل من صناع السوق والمتخصصين ، ويعتبر صعوديًا. من ناحية أخرى ، يعتبر النطاق الحالي من 0 إلى 10 الذي صمد منذ 20 يناير محايدًا.
في حين أن انتهاء صلاحية الخيارات البالغ 4 مليارات دولار قد يكون مقلقًا ، إلا أن ما يقرب من 74٪ من الخيارات تعتبر بالفعل عديمة القيمة. فيما يتعلق بانتهاء الصلاحية في 29 يناير ، يظل المضاربون على الارتفاع مسيطرين بشكل أساسي بسبب الفائدة المفتوحة المعدلة الأكبر بكثير.
الدببة مريحة بشكل معقول عند 32000 دولار
على الرغم من أن المضاربين على الارتفاع يتمتعون بميزة عامة ، فإن خيارات البيع الأكثر هبوطًا تهيمن على انتهاء الصلاحية بين 33000 دولار و 35000 دولار. ومع ذلك ، فإن ميزة عقد 1،200 BTC هذه يقابلها اختلال في عقد 1،950 BTC الذي يفضل خيارات الاتصال من 28،000 دولار إلى 32،000 دولار.
في الختام ، كما هو الحال حاليًا ، يبدو أن الثيران يتحكمون تمامًا في انتهاء يوم الجمعة ، على الرغم من أن الحوافز التي تتراوح بين 28000 دولار إلى 35000 دولار متوازنة بشكل معقول. بشكل عام ، ليس هناك الكثير لتكسبه من أي من الجانبين لخلق تقلبات إضافية قبل 29 يناير.
الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط تلك الخاصة بـ المؤلفص ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.
