نظرًا لاستمرار غالبية الرموز المرتبطة بـ DeFi في التغلب على التراجع عن ذروتها هذا العام ، فقد درس خبراء الصناعة ما إذا كانت فقاعة التمويل اللامركزية قد انفجرت ، أو ما إذا كانت ستخرج من تحت الأنقاض.
انخفضت المشاريع عالية الجودة مثل Chainlink و Aave و Synthetix بمقدار النصف منذ أعلى مستوياتها على الإطلاق ، بينما انخفضت بعض بروتوكولات الاستنساخ بنسبة 95٪ أو أكثر.
هناك أيضًا دلائل على أن بعض الضمانات المشفرة بدأت في التصفية وسحبها من بروتوكولات DeFi مع بدء تضاؤل عائدات الأرقام المزدوجة. انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة عبر جميع المنصات بنسبة 9.3 ٪ منذ أعلى مستوى لها على الإطلاق في أواخر سبتمبر وفقًا لـ DeFi Pulse.
صرح المؤسس المشارك لشركة Cosmos ، إيثان بوخمان ، بأن DeFi يمثل خطوة كبيرة إلى الأمام لإضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى المنتجات المالية ، لكنه أضاف أن معظم البروتوكولات تنطوي على مخاطر كبيرة ليست واضحة دائمًا.
تحتل العقود الذكية غير المدققة والمخترقة مكانة عالية في قائمة المخاطر هذه ، وكان هناك العديد من عمليات الاستغلال هذا العام. بالإضافة إلى ذلك ، كانت هناك هجمات قروض سريعة ومراجحة أدت إلى خسارة الأموال. تأثرت العديد من منصات DeFi بما في ذلك bZx و Yam Finance و Bancor و dForce و Balancer ومؤخراً Soft Yearn.
أشار نيكولاس بيليكانوس ، رئيس التجارة في NEM ، إلى خطأ Yam Finance وانهياره اللاحق كدليل على أن DeFi لا يزال في مهده ، مع البنية التحتية والعمليات لا تزال في المرحلة التجريبية. أضاف:
“DeFi حاليًا على حافة السكين من حيث قدرته على التعامل مع رأس المال ويمكن أن يسقط بسهولة في فقاعة.”
أصبحت المشاريع الخادعة ومخططات الضخ والتفريغ ، أو “ سحب البساط ” كما يطلق عليها في الصناعة ، شائعة أيضًا في خضم ضجيج DeFi. كانت هناك العديد من الأمثلة على أسعار التوكنات التي تضخمت فقط لتتخلص بعد بضع ساعات.
أبلغ محلل التشفير الشهير ، جوش راجر ، مؤخرًا عن مقدار ما فقده في سحب سجادة DeFi:
بيعت للتو أصولًا تم سحبها من البساط بقيمة 15 ألف دولار بأقل من 20 دولارًا
استخدام الخسائر لحساب أرباح رأس المال لأغراض ضريبية هذا العام
شيء للتحدث مع المحاسب الخاص بك إذا تم سحب البساط أيضًا
– جوش راجر (Josh_Rager) 7 أكتوبر 2020
يعد التنقل بين العائد جانبًا آخر يشير إلى أن كرة DeFi الناشئة مصممة للسرعة وليس للاستدامة. يبدو أنه يتم نقل نفس الضمانات من بروتوكول إلى بروتوكول مثل مزارعي الغلة ، أو “الانحطاط” كما يطلق عليهم في الصناعة ، مطاردة أحدث رمز DeFi الغذائي الساخن.
كان هذا واضحًا مع طفرة SushiSwap ، التي اجتذبت السيولة عن عمد من Uniswap ، فقط لتخسرها مرة أخرى عندما أطلق الأخير رموز UNI الخاصة به ومجمعات السيولة الخاصة به. أصبح رمز UNI نفسه الآن أكثر من 60٪ من أعلى مستوياته.
شبّه الرئيس التنفيذي لشركة Blockdaemon ، كونستانتين ريختر ، طفرة DeFi بفقاعة العرض الأولي للعملة.
“إعادة تدوير الأموال والاستفادة من إنشاء مضخات مجنونة على ما يبدو من العدم تتماشى بالتأكيد مع ما رأيناه في عام 2017.”
وأضاف أن أرقام APY الهائلة البالغة 1000٪ أو أكثر للزراعة الغلة غير مستدامة مما يعني أن معظم هذه التجارب من المرجح أن تفشل. ومع ذلك ، قال إن الأشخاص الذين نجوا لديهم فرصة حقيقية في أن يكونوا مستقبل التمويل.
في لجنة في LA Blockchain Summit هذا الأسبوع ، اقترح الرئيس التنفيذي لشركة FTX Sam Bankman-Fried أن طفرة حجم DEX ، والتي شهدت حتى تجاوز Uniswap Coinbase الشهر الماضي ، ليست مستدامة. وقال إنه بمجرد أن تتلاشى الحوافز الضخمة لاستخدام DEXes غير الحراسة ، فإن الحجم سينتهي كذلك. وهو يشير بهذا إلى فرص زراعة المحاصيل وآليات توزيع رمز الحكم.
صرح جيسون وو ، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ Definer.org ، أن السوق أصبح أكثر نضجًا الآن مما كان عليه خلال طفرة العرض الأولي للعملة ، وأن مستقبل الصناعة سيتأثر إلى حد كبير بإدخال ETH 2.0 ، وطريقة منظمة لجلب DeFi إلى التيار الرئيسي. هو اتمم؛
“مع تدفق رأس المال في مساحة DeFi ، تبني المشاريع المزيد من التطبيقات للجيل القادم من الشبكات المالية. وبالتالي فإن هوس DeFi الذي نراه في السوق الآن يساعد في مهمتنا لتحويل عالم المال “.
