بعد نجاح نموذج صانع السوق الآلي ، أو AMM ، لبناء التبادلات الفورية اللامركزية ، تتسابق العديد من المشاريع الآن لنقل هذا المفهوم إلى عالم المشتقات. واحدة من هذه هي Futureswap ، وهي بورصة للعقود الآجلة قائمة على AMM مصممة خصيصًا للتداولات الكبيرة.
أطلقت Futureswap مؤخرًا الإصدار 2 من منصتها ، والتي تتميز بتصميم فريد من نوعه يسمح بزيادة كفاءة رأس المال للتداولات الكبيرة. أوضح Benji Richards ، المؤسس المشارك لـ Futureswap ، الفكرة لـ Cointelegraph:
“عندما تفكر في AMM ، يفكر الناس في المنتج الثابت مثل Uniswap. الاختلاف الرئيسي بيننا هو أننا أخذنا AMM ولم نستخدم نفس الصيغة. لقد صممناها حول أطروحة مفادها أنه لا ينبغي معاقبة الصفقات الكبيرة لكونها عمليات تداول كبيرة ، والتي ستنشئ بعد ذلك نظامًا بيئيًا أفضل لما نسميه تجار الحيتان أو المراجحة الضخمة
تستخدم منصات AMM صيغًا خاصة تسمى “منحنيات الترابط” لتحديد كيفية تغيير كل صفقة في سعر الأصل. صيغة Uniswap هي الأبسط ، لأنها تحاول الحفاظ على حاصل ضرب جانبي البركتين متساويًا. بيانياً ، تحدد هذه الصيغة القطع الزائد – شكل يقترب من كل من اللانهاية والصفر على كلا الجانبين ، دون الوصول إليهما. في حين أن هذا أمر رائع بالنسبة لـ AMMs للأغراض العامة ، فإن هذا المنحنى غير فعال للتداولات الكبيرة ، حيث يرتفع الانزلاق بشكل كبير مع أحجام الطلبات الكبيرة.
ومع ذلك ، يتطلب استخدام منحنى أكثر كفاءة إضافة قيد آخر للتأكد من فعاليته. في حالة Curve Finance ، على سبيل المثال ، يمكن جعل منحنى الترابط أكثر كفاءة بشكل كبير إذا كانت المنصة مقصورة على الأصول المربوطة – التكرارات المختلفة للدولار الأمريكي أو العملات المشفرة المغلفة. مع Futureswap ، يتم توفير قيد مماثل بواسطة oracles المصممة خصيصًا.
قال ريتشاردز إن هذا كان ضروريًا لتجنب المشكلات المتعلقة بالحلول الجاهزة. قال: “معظم الوحوش في السلسلة لها تأخير ، لذا إذا كنت ستستخدم ذلك لأي شيء ذي نفوذ ، فمن المحتمل ألا ينجح”. جربت Bancor تصميمًا قائمًا على Oracle بسبب نظام الحماية من الخسارة غير الدائم ، ولكن يبدو أنه لم يكن ناجحًا بسبب مشكلات التشغيل الأولى.
تعتبر أوراكل Futureswap فريدة من نوعها من حيث أنها تسمح بالتقاط تقلبات الأسعار الصغيرة بين كتلتين من Ethereum ، والتي يتم تباعدها بمقدار 15 ثانية. إنها آلية مشابهة للمعاملات الوصفية التي تسمح للآخرين بدفع رسوم الغاز لشخص ما ، كما أوضح المؤسس المشارك لـ Futureswap ، ديريك علياء:
“الفكرة هي أن توقع بعض المعايير ، تقول ،” أريد أن أفعل هذا الإجراء بهذه المعلومات “. أنت توقع ذلك بمفتاحك الخاص. هذا يشبه في الأساس الكرة التي يمررها شخص ما إلى Ethereum Blockchain. “
مع تداولات Futureswap ، سيقوم المستخدمون بشكل أساسي بتضمين بيانات سعر oracle التي استخدموها لإنشاء تلك المعاملة ، ويضمن النظام أن القيمة كانت صالحة عند إنشاء المعاملة. باستخدام سعر oracle كمرساة ، يمكن للمنصة استخدام منحنيات ربط أكثر قوة مع انزلاق أقل. وأضافت عالية:
“نحتاج إلى رأس مال أقل لنكون أكثر قدرة على المنافسة مع شخص مثل Binance. ربما تحتاج Binance إلى 6 مليارات دولار في دفتر الطلبات. سنحتاج إلى 300 مليون دولار – أو شيء من هذا القبيل – للحصول على نفس الانزلاق “.
مثل AMMs الأخرى ، لدى Futureswap أيضًا مزودي سيولة سلبيين يتلقون رسومًا لكل صفقة تمر عبر المنصة. يتفاعل المتداولون مع مجمعات السيولة هذه ، مع القدرة على الدخول في صفقات طويلة وقصيرة برافعة مالية تصل إلى 10x. وقال ريتشاردز على الرغم من أن هذا قد يعتبر منخفضًا وفقًا لمعايير العملات المشفرة ، إلا أنه سيتم رفع هذا السقف بمرور الوقت.
لا تزال Futureswap في المراحل الأولى من الإصدار ، وهو ما ينعكس أيضًا في نموذج الرمز المميز الخاص بها. يتلقى المستخدمون ومزودو السيولة حاليًا رمزًا غير قابل للتحويل يسمح بالمشاركة في حوكمة المنصة ، بالإضافة إلى الحصول على فائدة من خلال الخصومات. تفاخر الفريق بأكثر من 500 مليون دولار في الحجم الإجمالي حتى الآن ، دون أي تحفيز مباشر. وخلصت علياء:
“أعتقد أن الشيء الرائع حقًا هو أن الكثير من الأشخاص” المنحدرين “سيأتون ويسألون عما إذا كان الرمز المميز قابلًا للتحويل وكيف يمكنهم شرائه وبيعه. يكتشفون أنهم لا يستطيعون ، ثم يغادرون “.
