غالبًا ما توصف عملة البيتكوين بأنها “الذهب الرقمي” في القرن الحادي والعشرين ، ولكن هل يمكن الاعتماد عليها حقًا كملاذ آمن جديد ضد عدم اليقين المالي والتضخم؟ من الصعب الإجابة عن هذا السؤال ، لكن تصرفات عدد من المؤسسات الكبرى ومشاعر بعض مديري الاستثمار المشهورين تشير إلى أن البيتكوين (BTC) أصبحت أكثر جاذبية كوسيلة تحوط ضد هذه المخاوف.
قادت شركة MicroStrategy لتحليلات الأعمال الرسوم المؤسسية إلى Bitcoin على مدار الأشهر الستة الماضية ، بعد أن اشترت أكثر من مليار دولار من BTC بعد اعتماد العملة المشفرة كأصل احتياطي أساسي للخزانة. الشركة الآن يحمل ما يقرب من 70784 BTC.
كان الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy ، مايكل سايلور ، واضحًا تمامًا في تأكيده على أن العملة المشفرة البارزة هي متجر ذو قيمة أعلى من الأموال الورقية ، وقد وضع عملة البيتكوين الخاصة به في مكانه منذ أغسطس 2020.
وفي الوقت نفسه ، قامت Grayscale Investments بتفريغ البيتكوين في الأشهر الأخيرة وأثبتت نفسها بقوة كأكبر مدير للأصول الرقمية في العالم. تعد مقتنيات Bitcoin الخاصة بـ Grayscale مساهماً هامًا في محفظتها الإجمالية ، مع ما يقرب من 648،000 BTC قيمة بأكثر من 20 مليار دولار ، وفقًا لأحدث البيانات من الشركة.
على خطى هؤلاء الرائدين في Bitcoin ، أطلقت SkyBridge Capital صندوق Bitcoin الخاص بها في ديسمبر 2020. تم تأسيس Skybridge من قبل الممول الأمريكي ومدير الاتصالات السابق في البيت الأبيض أنتوني سكاراموتشي ، الذي ألقى بعض التصريحات المتفائلة للغاية حول مستقبل Bitcoin كآمنة الأصول الملاذ.
صاغ سكاراموتشي وبريت ميسينج ، المدير التنفيذي لشركة سكاي بريدج ، مقال رأي نشرته شبكة سي إن إن يصور البيتكوين كخيار جذاب بشكل متزايد للمستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن مأوى من التضخم. قال الزوجان إن التنظيم المتزايد والبنية التحتية المحسّنة والمؤسسات المالية التي تعرض التعرض للعملات المشفرة “جعلت استثمارات البيتكوين آمنة مثل امتلاك السندات والسلع مثل الذهب ، والتي تُستخدم أيضًا لموازنة المحافظ”.
تم دفع Bitcoin والفضاء الأوسع للعملات المشفرة إلى الوعي السائد مرة أخرى حيث حققت BTC و Ether (ETH) وغيرها من العملات البديلة أعلى مستوياتها على الإطلاق خلال الشهرين الماضيين. ما يتبقى هو ما إذا كانت Bitcoin ستصبح بالفعل أقل تقلبًا وسترتقي إلى مستوى آمال Scaramucci و Saylor وغيرهم ممن يرون أن العملة المشفرة أصبحت أصلًا آمنًا في العصر الجديد.
تغيير التصورات
كان هناك شعور عام بأن طفرة العملات المشفرة الحالية تختلف بطبيعتها عن الفترات السابقة التي شهدت نموًا كبيرًا. مدفوعة بقوة المصالح المؤسسية ، يبدو أن العملات المشفرة أصبحت استثمارًا ذا سمعة طيبة للأفراد والمؤسسات على حدٍ سواء.
قال بافيل ماتفيف ، الرئيس التنفيذي لشركة Wirex للمدفوعات بالعملات المشفرة ، لـ Cointelegraph أن تصور Bitcoin قد يتغير على الرغم من حقيقة أنها لا تزال تحتفظ بسمعتها السيئة بسبب تقلب الأسعار الشديد.
قال ماتفيف إن سعر البيتكوين لا يزال أكثر تقلبًا بثلاث مرات من مؤشر S&P 500 ، في حين أن التحركات الأخيرة في القيمة كانت مدفوعة بعوامل الاقتصاد الكلي مثل جائحة COVID-19 والتدابير المالية الناتجة من قبل الحكومات لمعالجة الوضع:
“كانت العوامل الأكثر تقلبًا لسعر البيتكوين هي العرض المحدود والطلب المتزايد من المستثمرين على مستوى المؤسسات. ومع ذلك ، أدت إجراءات التيسير الكمي وبيئة المعدلات المنخفضة إلى السلبية إلى زيادة السيولة إلى المستويات التاريخية. بطبيعة الحال ، فإن اختيار الشركة لتخصيص جزء صغير من أموال الخزينة في عملة البيتكوين الصاعدة عندما تنهار قيمة الدولار أمر طبيعي. “
السؤال المناسب بالنسبة للكثيرين هو ما إذا كانت عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى مثل إيثر أصبحت الآن استثمارات طويلة الأجل جديرة بالثقة وسط استمرار عدم اليقين الاقتصادي. وأشار ماتفيف إلى أن المؤسسات ، التي عادة ما تكون مالكة لفترات طويلة ، ستتخذ قرارات مستنيرة عندما تتطلع إلى الاستثمار في بيتكوين.
لقد كان سجل Bitcoin الإيجابي لتقدير القيمة على المدى الطويل دافعًا لاهتمام المؤسسات ، وأشار Matveev أيضًا إلى أن بعض شركات المدفوعات المدرجة في البورصة التزمت بدمج Bitcoin في أنشطتها الأساسية ، مما يضيف مزيدًا من المصداقية لأداء سعر BTC. ومع ذلك ، فقد أقر بأن هذا “لا يغير من تقلبات السوق المرتفعة في Bitcoin على المدى القصير” ولكنه على الأقل يجعلها استثمارًا مؤهلاً.
لاحظ كريس مارساليك ، الرئيس التنفيذي لشركة Crypto.com – وهي شركة إصدار لبطاقات الصرف والعملات المشفرة – لـ Cointelegraph تأثير الاستثمار المؤسسي على أسواق العملات المشفرة واقترح أن استمرار مشاركتهم يمكن أن يحقق التوازن في الفضاء: مما كانت عليه في عام 2017 ، عندما كان يقودها التجزئة بشكل أساسي وبالتالي كان عرضة لتحركات السوق الأكثر دراماتيكية. أضاف:
“نشهد اليوم مستثمرين كبار مثل مايكل سايلور في MicroStrategy الذين اتخذوا مناصب كبيرة في البيتكوين باتباع نهج طويل الأمد قائم على الأطروحة. جزء كبير من أطروحتهم هو أن البيتكوين ليست فقط وسيلة تحوط ضد التضخم ، بل هي وسيلة تحوط أفضل من الذهب. قد يؤدي حجمهم وأطروحتهم إلى مزيد من الاستقرار على المدى الطويل في سوق البيتكوين “.
سلط مارساليك الضوء أيضًا على حقيقة أن بعض شركات إدارة الأصول المالية التقليدية الشهيرة مثل Fidelity و JPMorgan Chase قد بدأت في الدعوة إلى أن يكون لدى العملاء 2٪ إلى 5٪ من التعرض للعملات المشفرة في محافظهم الاستثمارية. ويعتقد أن هذا دليل على أن الاتجاه يتغير: “ليس هناك شك في أن تصور البيتكوين BTC قد تحول إلى زاوية. ونتيجة لذلك ، تعد BTC أكثر أمانًا مما كانت عليه في السابق كتحوط طويل الأجل ، ولكنها لا تزال تحمل مخاطر مثل أي استثمار آخر “.
يلعب التنظيم دورًا
مع استمرار الاهتمام بالمساحة بلا هوادة ، لا تزال الأسئلة المتعلقة بالتنظيم نقطة نقاش بارزة في التبني المحتمل على المدى الطويل وتقدير العملات المشفرة. وافق ماتفييف من Wirex على أن التنظيم يمكن أن يكون له تأثير جيد على العملات المشفرة التي تعتبر استثمارات تقليدية طويلة الأجل في السنوات القليلة المقبلة ، مضيفًا المزيد:
“كما هو الحال مع جميع الاستثمارات ، هناك عنصر المخاطرة ، لذا لن يكون من الصواب القول إن أي استثمار آمن بنسبة 100٪ لأن الأسواق تتغير باستمرار ، لكنني أعتقد أن الرأي العام بدأ في التأرجح نحو رؤية العملات المشفرة كبديل رائع على المدفوعات المنتظمة “.
كما دخل مدير صندوق التحوط الشهير راي داليو في محادثة البيتكوين في نهاية شهر يناير في منشور شخصي على LinkedIn. يُعرف داليو بأنه مؤيد للذهب كاستثمار طويل الأجل ومخزن للقيمة. في مقالته التي صاغها في محاولة لتجنب “سوء الفهم الإعلامي” ، وصف داليو عددًا من الأسباب التي تجعله يعتقد أن البيتكوين أصبحت “أصلًا بديلًا يشبه الذهب”. في الوقت نفسه ، يعتقد داليو أن العرض المحدود للبيتكوين هو نقطة خلاف ، لأن العملات المشفرة الأخرى التي تؤدي دورًا مشابهًا يمكن أن تلغي العرض المحدود لها.
بينما أشار إلى النجاح الواضح لبيتكوين باعتباره اختراعًا جديدًا في العقد منذ بدايته ، سلط داليو الضوء أيضًا على حقيقة أن الحكومات والبنوك لن تسمح ببساطة للنظام التنافسي بإزعاج سيطرتها على الاقتصاد العالمي خاصة عندما يتعلق الأمر بـ “ الخصوصية ” أن Bitcoin يوفر للمستخدمين:
“من الصعب بالنسبة لي أن أتخيل أنهم سيسمحون لبيتكوين (أو الذهب) أن يكون اختيارًا أفضل بوضوح من المال والائتمان الذي ينتجون. أظن أن أكبر مخاطر Bitcoin هي النجاح ، لأنه إذا نجحت ، فستحاول الحكومة القضاء عليها وسيكون لديهم الكثير من القوة للنجاح “.
من خلال شركته التي تعمل عبر ولايات قضائية متعددة ، يتمتع Marszalek بخبرة مباشرة في العمل مع المنظمين ، وقد سلط الضوء على قاعدتها في مالطا كمثال رئيسي للفوائد المحتملة للمعايير التنظيمية الواضحة والعادلة: “كان عام 2020 عامًا تقدم فيه تنظيم العملات المشفرة بشكل كبير كثيرا. […] مالطا هي واحدة من الولايات القضائية القليلة في الاتحاد الأوروبي التي طورت إطارًا تنظيميًا واضحًا للأصول الرقمية لحماية المستثمرين “.
في حين أن التوقعات بالنسبة لأسواق البيتكوين والعملات المشفرة في مساحة إيجابية للغاية ، لا تزال هناك مخاطر سائدة مرتبطة بالاستثمار في هذا المجال. لا يزال سوق العملات المشفرة في مراحله الأولى ، وكما أوضحنا أعلاه ، لا تزال هناك حاجة إلى معالجة بعض المجالات قبل أن تصبح Bitcoin وغيرها من العملات المشفرة استثمارات مجربة وموثوقة على المدى الطويل.
