ما هي العملات المستقرة؟ – CoinDesk

“العملة المستقرة” هي نوع من العملات المشفرة ترتبط قيمتها بأصل خارجي ، مثل الدولار الأمريكي أو الذهب ، لتحقيق الاستقرار في السعر.

تقدم العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereum عددًا من المزايا ، وأحد أهمها عدم الحاجة إلى الثقة في مؤسسة وسيطة لإرسال المدفوعات ، مما يفتح استخدامها لأي شخص في جميع أنحاء العالم. لكن أحد العوائق الرئيسية هو أن أسعار العملات المشفرة لا يمكن التنبؤ بها وتميل إلى التقلب ، أحيانًا بشكل كبير.

هذا يجعل من الصعب على الأشخاص العاديين استخدامها. بشكل عام ، يتوقع الناس أن يكونوا قادرين على معرفة قيمة أموالهم بعد أسبوع من الآن ، سواء بالنسبة لأمنهم أو مصدر رزقهم.

يأتي عدم القدرة على التنبؤ بالعملة المشفرة على النقيض من الأسعار المستقرة عمومًا للأموال الورقية ، مثل الدولار الأمريكي ، أو الأصول الأخرى ، مثل الذهب. تتغير قيم العملات مثل الدولار تدريجيًا بمرور الوقت ، ولكن التغييرات اليومية غالبًا ما تكون أكثر حدة بالنسبة للعملات المشفرة ، حيث تقفز القيمة صعودًا وهبوطًا بانتظام.

يوضح الرسم البياني التالي سعر البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي (USD) مقارنة بعملة ورقية أخرى ، الدولار الكندي (CAD) ، لمعرفة مدى تقلب كل عملة فيما يتعلق بها.

بلغت قيمة العملات المستقرة أكثر من 10 مليارات دولار اعتبارًا من مايو 2020. في بلدان مثل البرازيل ، يلجأ الكثير من الناس إلى العملات المستقرة كبديل لعملاتهم الوطنية في ظروف اقتصادية غير مؤكدة. وفي الوقت نفسه ، في هونغ كونغ ، يستخدم بعض الأشخاص العملات المستقرة لتجنب الرقابة الجديدة على الإنترنت في مناخ سياسي مضطرب.

تحاول العملات المستقرة معالجة تقلبات الأسعار من خلال ربط قيمة العملات المشفرة بأصول أخرى أكثر استقرارًا – عادةً ما تكون فيات. Fiat هي العملة التي تصدرها الحكومة والتي اعتدنا جميعًا على استخدامها على أساس يومي ، مثل الدولار واليورو ، وتميل إلى الاستقرار بمرور الوقت.

عادةً ما يقوم الكيان الذي يقف وراء العملة المستقرة بإنشاء “احتياطي” حيث يخزن بشكل آمن الأصل الذي يدعم العملة المستقرة – على سبيل المثال ، مليون دولار في بنك قديم الطراز (من النوع الذي يحتوي على فروع وصرافين وأجهزة صراف آلي في الردهة) لدعم مليون وحدة من العملة المستقرة.

هذه هي الطريقة التي يتم بها ربط العملة الرقمية المستقرة والأصل الواقعي معًا. الأموال الموجودة في الاحتياطي بمثابة “ضمان” للعملة المستقرة. يمكن للمستخدم نظريًا استرداد وحدة واحدة من عملة مستقرة مقابل وحدة واحدة من الأصل الذي يدعمها.

هناك نوع أكثر تعقيدًا من العملات المستقرة المضمونة بعملات مشفرة أخرى بدلاً من العملات الورقية ، ومع ذلك لا يزال مصممًا لتتبع الأصول السائدة مثل الدولار.

Maker ، الذي ربما يكون أشهر مُصدر للعملة المستقرة يستخدم هذه الآلية ، يحقق ذلك بمساعدة مراكز الديون المضمونة (CDPs) ، التي تحبس ضمانات المستخدم للعملات المشفرة. بعد ذلك ، بمجرد أن يعرف العقد الذكي أن الضمان مؤمن ، يمكن للمستخدم استخدامه لاقتراض العملة المستقرة حديثًا داي.

مجموعة ثالثة متنوعة من العملات المستقرة ، والمعروفة باسم عملة مستقرة حسابية ، غير مضمونة على الإطلاق ؛ بدلاً من ذلك ، يتم حرق العملات المعدنية أو إنشاؤها للحفاظ على قيمة العملة بما يتماشى مع السعر المستهدف. لنفترض أن العملة انخفضت من السعر المستهدف البالغ 1 دولار إلى 0.75 دولار. ستعمل الخوارزمية تلقائيًا على تدمير مجموعة كبيرة من العملات لإدخال المزيد من الندرة ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر العملة المستقرة.

هذا النوع من العملات المستقرة أقل شعبية حتى الآن. تم إغلاق واحدة من أكثر العملات المستقرة شيوعًا التي تتبع هذا النموذج ، الأساس ، في 2018 بسبب مخاوف تنظيمية.

باستخدام هذا الإطار ، تأتي العملات المستقرة في مجموعة من النكهات ، وتستخدم العملات المستقرة المضمونة مجموعة متنوعة من الأصول كدعم:

لإعطائك لمحة عن التجربة التي تحدث في أرض العملة المستقرة ، دعنا نجري بعضًا من العملات المستقرة الأكثر شعبية.

ديم (المعروف سابقًا باسم Libra) هو عملة مستقرة قيد الإنشاء ، تم تصميمها في الأصل من قبل منصة التواصل الاجتماعي العالمية القوية Facebook. بينما لم يتم إطلاق libra ، كان له تأثير نفسي أكبر من أي عملة مستقرة أخرى.

تقوم الحكومات ، ولا سيما الصين ، باستكشاف عملاتها الرقمية المستوحاة من العملات المشفرة ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قلقهم من أن يشكل ديم تهديدًا تنافسيًا لأن Facebook شركة متعددة الجنسيات تضم مليارات المستخدمين من جميع أنحاء العالم.

في البداية ، قالت جمعية ديم ، وهي اتحاد أسسه فيسبوك ، إن ديم ستدعم “سلة” من العملات ، بما في ذلك الدولار الأمريكي واليورو. ولكن بسبب المخاوف التنظيمية العالمية ، تراجعت الرابطة منذ ذلك الحين عن رؤيتها الأصلية الطموحة. بدلاً من ذلك ، تخطط الآن للتركيز على تطوير العديد من العملات المستقرة ، كل منها مدعوم بعملة وطنية منفصلة.

من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملة مستقرة ، وهي عملة الدولار Diem ، في وقت مبكر من يناير 2021.

Tether (USDT) هي واحدة من أقدم العملات المستقرة ، تم إطلاقها في عام 2014 ، وهي الأكثر شعبية حتى يومنا هذا. إنها حاليًا واحدة من أكثر العملات المشفرة قيمة بشكل عام من حيث القيمة السوقية.

حالة الاستخدام الأساسية لـ USDT هي نقل الأموال بين البورصات بسرعة للاستفادة من فرص المراجحة عندما يختلف سعر العملات المشفرة في تبادلين ؛ يمكن للمتداولين جني الأموال من هذا التناقض. لكنها وجدت تطبيقات أخرى: استخدم المستوردون الصينيون المتمركزون في روسيا أيضًا USDT لإرسال ملايين الدولارات من القيمة عبر الحدود ، متجاوزين الضوابط الصارمة على رأس المال في الصين.

Tether Ltd. ، الشركة التي تصدر USDT ، متورطة في معركة قانونية مع المدعي العام في نيويورك فيما يتعلق بتقديم المستندات المالية التي من شأنها أن تضيء علاقتها المالية مع تبادل العملة المشفرة Bitfinex.

تم إطلاق USD Coin في عام 2018 ، وهو عبارة عن عملة مستقرة تتم إدارتها بشكل مشترك من قبل شركتي العملة المشفرة Circle و Coinbase من خلال اتحاد المركز.

مثل الحبل ، يتم ربط عملة الدولار الأمريكي بالدولار الأمريكي. إنها ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية.

تعمل dai على بروتوكول MakerDAO ، وهي عملة مستقرة على Ethereum blockchain. تم إنشاؤه في عام 2015 ، وهو مرتبط بالدولار الأمريكي ومدعوم من قبل الأثير ، الرمز المميز وراء Ethereum.

على عكس العملات المستقرة الأخرى ، تنوي MakerDAO أن يكون داي لامركزيًا ، مما يعني أنه لا توجد سلطة مركزية موثوق بها للتحكم في النظام. بدلاً من ذلك ، فإن عقود Ethereum الذكية – التي تشفر القواعد التي لا يمكن تغييرها – لديها هذه الوظيفة بدلاً من ذلك.

ومع ذلك ، لا تزال هناك مشاكل مع هذا النموذج المبتكر ؛ على سبيل المثال ، إذا كانت العقود الذكية التي تقوم عليها MakerDAO لا تعمل تمامًا كما هو متوقع. في الواقع ، تم لعبهم في وقت سابق من هذا العام ، مما أدى إلى خسائر قدرها 8 ملايين دولار.

هناك بعض العيوب في العملات المستقرة التي يجب وضعها في الاعتبار. نظرًا للطريقة التي يتم بها إعداد العملات المستقرة عادةً ، فإن لها نقاط ضعف مختلفة عن العملات المشفرة الأخرى.

منشور التشفير العاصمة، على سبيل المثال ، يجادل بأنه على الرغم من أن العملات المستقرة تسمى “مستقرة” ، إلا أنها مستقرة فقط مثل الأصل الذي ترتبط به العملة المستقرة. تقليديًا ، سعر الدولار مستقر للغاية ، ولكن إذا تغير ذلك ، فإن أي تقلبات في قيمة الدولار ستنعكس على العملة المستقرة.

إذا تم تخزين الاحتياطيات مع أحد البنوك أو طرف ثالث آخر ، فهناك ثغرة أخرى مخاطر الطرف المقابل. يتلخص هذا في السؤال: هل يمتلك الكيان حقًا الضمانات التي يدعي امتلاكها؟ لقد كان هذا سؤالًا كثيرًا ما طُرح على Tether ، على سبيل المثال ، بدون إجابات واضحة. لم تقدم التيثر بعد تدقيقًا مفتوحًا كاملاً لاحتياطياتها.

العديد من مصدري العملات المستقرة لا يفعلون ذلك توفر الشفافية حول مكان الاحتفاظ باحتياطياتهم ، مما يمكن أن يساعد المستخدم في تحديد مدى خطورة الاستثمار في العملة المستقرة. معرفة مكان الاحتفاظ بأموالهم ، يمكن للمستخدمين معرفة ما إذا كانت العملة المستقرة تعمل بدون ترخيص في المنطقة التي يتم فيها الاحتفاظ بالاحتياطيات. إذا لم يكن لدى مشغلي العملات المستقرة ترخيصًا ، فمن المحتمل أن يقوم المنظم بتجميد الأموال الأساسية للعملة المستقرة ، على سبيل المثال.

علاوة على ذلك ، من الممكن أن تكون الاحتياطيات التي تدعم عملة مستقرة غير كافية لاسترداد كل وحدة ، مما قد يهز الثقة في العملة.

تم إنشاء العملات المشفرة لتحل محل الشركات الوسيطة التي يتم الوثوق بها عادةً بأموال المستخدم. يتمتع الوسطاء بطبيعتهم بالسيطرة على تلك الأموال ؛ على سبيل المثال ، عادة ما يكونون قادرين على إيقاف حدوث معاملة. تضيف بعض العملات المستقرة القدرة على إيقاف المعاملات مرة أخرى في المزيج.

الدولار الأمريكي عملة لها باب خلفي مفتوح لإيقاف المدفوعات إذا تم استخدام العملات بطريقة غير مشروعة. أكدت شركة Circle ، وهي إحدى الشركات التي تقف وراء عملات USD Coin ، في يوليو 2020 أنها جمدت 100000 دولار أمريكي من العملات المعدنية بناءً على طلب من سلطات إنفاذ القانون.