فرانسيس كوبولا: انضم إلى النظام المالي ، أو حاربها

كانت هذه سنة غير عادية. لم يحدث جائحة بهذا الحجم منذ قرن من الزمان. وعلى الرغم من أن عدد الأشخاص الذين لقوا حتفهم بسبب COVID-19 أقل بكثير من الذين لقوا حتفهم في “الإنفلونزا الإسبانية” 1918-1919 ، فإن الضرر الاقتصادي ربما يكون أسوأ بكثير. أغلقت الحكومات أجزاء كبيرة من اقتصاداتها في محاولة لمنع انتشار الفيروس ، واقترضت بكثافة لدعم الشركات التي لا تستطيع التجارة والأشخاص الذين لا يستطيعون العمل. خفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة حتى النخاع وضخت الأموال في الأسواق المالية لدرء الانهيار الانكماشي. الآن ، مع اقتراب عام 2020 من نهايته ، لا توجد عوائد على الاستثمار في أي مكان ، وهناك مخاوف متزايدة من التضخم. لذلك ليس من المستغرب أن ينتهي عام 2020 بازدهار العملة المشفرة.

خلال عام 2020 ، تم تحديد ثروات العملات المشفرة بشكل أساسي من قبل البنوك المركزية. عندما انهارت الأسواق المالية في مارس ، عانت العملات المشفرة من انخفاض أسوأ من فئات الأصول التقليدية. يودنا عملاء البيتكوين أن نعتقد أن الهالفنج في مايو ساعد سعر البيتكوين على التعافي ، ولكن الحقيقة هي أن العملات المشفرة تعافت مع ضخ البنوك المركزية للأموال في الأسواق المالية. تسببت عمليات ضخ الأموال النقدية المستمرة في ارتفاع أسعار جميع الأصول ، وأثبتت العملات المشفرة أنها ليست استثناءً.

غذت عمليات ضخ النقود الورقية من قبل البنوك المركزية بشكل خاص صعود وصعود العملات المستقرة ، وهي الروابط التي تربط نظام التشفير البيئي بشكل أكثر إحكامًا بالنظام المالي الحالي. كل هذه الأموال الورقية يجب أن تذهب إلى مكان ما ، وبفضل سياسات أسعار الفائدة الصفرية والسلبية للبنوك المركزية ، فإن العائد على الأصول التقليدية غير موجود. فلماذا لا يكون لديك رفرفة في أسواق العملات المشفرة ، مع الاحتفاظ بخيار الخروج مرة أخرى بسرعة فيات إذا سارت الأمور بشكل خاطئ؟ قد تكون العملات المستقرة دخانًا ومرايا أكثر من كونها شبكة أمان حقيقية ، ولكن يبدو أنها تمنح أعدادًا متزايدة من الناس الثقة لتداول العملات المشفرة.

كشف الانهيار في مارس أيضًا أنه ، على عكس ما كان يأمله عملاء البيتكوين ، لا يعتبر المستثمرون المؤسسيون عملة البيتكوين “أصلًا آمنًا”. لقد تخلصوا من عملة البيتكوين وصبوا أموالهم في الملاذات الآمنة التقليدية – الدولار والين والفرنك السويسري. وقد تتبع تعافي البيتكوين منذ ذلك الحين إلى حد كبير صعود الأسهم وسندات الشركات ، على الرغم من تقلبات أكبر إلى حد ما. لذلك يبدو أنه على الرغم من كل ما يطبعه البنك المركزي من أموال ، لا يرى المستثمرون أن التضخم هو الخطر الرئيسي ، أو إذا فعلوا ذلك ، فهم لا يعتبرون عملة البيتكوين وسيلة تحوط جيدة من التضخم. إنهم يشترون البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة الراسخة كأصول عالية المخاطر لتغذية محافظهم المتعطشة للعائد.

ولكن في عالم التشفير ، أصبحت عملة البيتكوين الآن راسخة باعتبارها “الأصل الآمن” الرئيسي للإقراض المضمون من DeFi ، جنبًا إلى جنب مع الأثير وبعض العملات المستقرة. بناءً على وجهة نظرك ، تعتبر عملة البيتكوين والإيثر أصولًا ذات مخاطر عالية وعوائد عالية في حد ذاتها ، أو ضمانات آمنة للاقتراض والإقراض عالي المخاطر والعائد.

يعكس هذا التشعب الهوة بين أولئك الذين يعتبرهم عالم التشفير “موطنًا” وأولئك الذين هو بالنسبة لهم بحر غير مألوف مليء بالوحوش المتعطشة للدماء. حتى مستثمري العملات المشفرة المخضرمين يمكن أن يجدوا أسواق التشفير مرعبة: ليس من المستغرب أن المستثمرين التقليديين لا يزالون مترددين في فعل أكثر من الانغماس في أصابعهم.

لكن هذا لا يعني أن التمويل التقليدي غير مهتم بالعملات المشفرة. على العكس من ذلك ، أصبحت العملات المشفرة أصولًا عالية العائد مفضلة للعديد من المستثمرين المؤسسيين. ومع تزايد سهولة الحصول على العملات المشفرة والاحتفاظ بها والتداول بها ، فإن المزيد والمزيد من الناس العاديين يستثمرون فيها أيضًا.

في الواقع ، فإن السهولة التي يمكن للمستثمرين الأفراد من خلالها شراء العملات المشفرة ببطاقات الائتمان هي مسألة مثيرة للقلق: بطاقات الائتمان هي ديون ، وتداول العملات المشفرة يعد بأي معايير نشاطًا عالي المخاطر. في الماضي ، في كل مرة كانت هناك فقاعة عملة مشفرة تغذيها الديون ، كان الناس ينكسرون. وبينما أكتب ، بدأت العملة المشفرة في الظهور مرة أخرى.

عندما فقاعات التشفير ، يستيقظ المنظمون. يقترب هذا العام الاستثنائي من نهايته مع الأخبار التي تفيد بأن شبكة إنفاذ الجرائم المالية (FinCEN) تريد إنهاء إخفاء الهوية لعمليات التحويل من بورصات العملات المشفرة إلى المحافظ الخاصة. يبدو أن الفكرة هي جعل التشفير يتماشى مع الخدمات المصرفية التقليدية.

انظر أيضًا: فرانسيس كوبولا: البنوك محمصة لكن التشفير فقد روحه

يمكن القول إنه من غير العدل أن تلتزم البنوك التقليدية بمتطلبات معرفة العميل / مكافحة غسيل الأموال المرهقة التي لا تفعلها منصات تداول العملات المشفرة. لا شك أن عشاق العملات المشفرة سيجيبون بأن الحل هو إنهاء متطلبات KYC / AML ، وليس فرضها على الأشخاص الذين يقومون بنقل العملات إلى محافظهم المشفرة الخاصة. لكن تقديم هذه القاعدة الجديدة قد يجعل العملات المشفرة أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الكبار.

وهنا تكمن معضلة العملة المشفرة. قد نقول أنه عند مفترق طرق. هل سيقرر المجتمع الالتزام بقواعد النظام المالي الحالي؟ أم أنها سترفض تلك القواعد ، وتقطع الروابط التي تربطها بالنظام الحالي ، وتصبح نظامًا ماليًا موازًا ، يضع قواعده الخاصة ويعمل بشكل كبير خارج القانون الحالي؟

إذا اختار مجتمع cryptocurrency التوافق ، فقد تحقق العملة المشفرة اعتمادًا واسع النطاق – ولكن على حساب استيعابها في النهاية في النظام المالي الذي تم تحديده ليحل محله.

ولكن إذا اختار مجتمع العملة المشفرة الانفصال ، فإن الطريق سيؤدي في النهاية إلى صراع مباشر مع أولئك الذين تتمثل مهمتهم في فرض القوانين الحالية. من سيفوز؟