شهدت سوق الأسهم الأمريكية عوائد أفضل في الأيام المائة الأولى من عهد جو بايدن مقارنة بأي رئيس في آخر 75 عامًا
البيت الأبيض / آدم شولتز
- سجل مؤشر S&P 500 عوائد أفضل في الأيام المائة الأولى للرئيس بايدن مقارنة بأي رئيس سابق منذ الحرب العالمية الثانية.
- يقول محللو جيه بي مورجان إن الارتفاع يرجع إلى التحفيز المالي والنقدي القياسي.
- يعتقد المحللون أيضًا أن الزيادات الضريبية القادمة لن تضر بعوائد السوق بقدر ما كان متوقعًا.
- اشترك هنا في النشرة الإخبارية اليومية ، 10 أشياء قبل جرس الافتتاح.
شهدت سوق الأسهم الأمريكية عوائد أفضل في أول 100 يوم من تولي جو بايدن منصب الرئيس مقارنة بأي رئيس سابق في السنوات الـ 75 الماضية ، وفقًا لبيانات من جيه بي مورجان.
في مذكرة للعملاء يوم الجمعة ، استعرض محللو JPMorgan بقيادة جون نورماند أداء إدارة بايدن منذ يوم الافتتاح وناقشوا كيف يمكن للسياسات الضريبية وبرامج الإنفاق القادمة أن تحرك الأسواق في الأشهر المقبلة.
في مذكرتهم ، قال المحللون إن التحفيز المالي القياسي دفع عائدات الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في الأيام المائة الأولى لبايدن.
وكتب المحللون: “ليس سيئًا بالنسبة لشخص وصفه ترامب بأنه سليبي جو خلال الحملة”.
بلغت عائدات مؤشر S&P 500 في المائة يوم الأولى من رئاسة بايدن ما يقرب من 25٪ مقارنة بعائدات أقل بقليل من 15٪ للمؤشر خلال أول 100 يوم من عهد ترامب.
تُظهر البيانات من JPMorgan أن متوسط عائد الرؤساء الديمقراطيين على مؤشر S&P 500 هو أكثر من ضعف متوسط عودة الرؤساء الجمهوريين منذ نهاية الحرب العالمية الثانية.
تم وضع العلامة المائية السابقة لنجاح 100 يوم من قبل الرئيس جون إف كينيدي الذي أشرف على عوائد الأسهم بأكثر من 20٪ في أول 100 يوم له في المنصب.
جي بي مورغان
قال جي بي مورجان في مذكرتهم أنه في حين أن سياسات بايدن منذ الافتتاح قد أفادت السوق ، فإن السياسات القادمة “لم تعد إيجابية بشكل لا لبس فيه”.
أعلن بايدن عن خطط لمضاعفة معدل ضريبة أرباح رأس المال تقريبًا إلى تصل إلى 43.4٪ للأثرياء الأمريكيين.
قال فريق JPMorgan إن الزيادات الضريبية على الشركات والأفراد لتمويل البنية التحتية والإنفاق الاجتماعي إلى جانب تشديد البيئة التنظيمية يمكن أن تكون عبئًا على الأسهم في عام 2021.
ومع ذلك ، لا يعتقد الفريق أن الزيادات الضريبية ستؤدي إلى انخفاض كبير في الأرباح.
كتب المحللون: “كان الرأي منذ حملة 2020 هو أن ارتفاع معدل الشركات من شأنه أن يخفض مؤشر S&P 500 EPS بعدة دولارات”. “ولكن في بيئة نمو الأرباح المرتفعة مدفوعة بمصروفات مالية أكبر وإعادة فتح مدفوعة باللقاحات ، قام خبراء إستراتيجيات الأسهم في الولايات المتحدة بتحديث وتوسيع هذا التحليل الأصلي هذا الأسبوع ، دون أي تغيير على هدف S&P لنهاية العام البالغ 4400.”
الزيادتان السابقتان في ضرائب أرباح رأس المال ، في عام 1986 (من 20٪ إلى 28٪) وفي عام 2013 (من 15٪ إلى 25٪) ، حفزت عمليات السحب المتواضعة (حوالي 5٪) في الأسهم خلال الشهر ، قبل ظهور الرموز الجديدة تأثير.
ومع ذلك ، أشار محللو JPMorgan إلى أن هذا حجم عينة صغير ، وأن قانون الإصلاح الضريبي لعام 1986 جاء جنبًا إلى جنب مع معدلات منخفضة للشركات والأفراد.
بشكل عام ، قالت المجموعة إنها تتوقع أن تؤدي السياسات الضريبية لبايدن إلى استمرار التناوب في الأسهم ذات القيمة وبعيدًا عن أسماء التكنولوجيا والنمو الكبيرة ، بدلاً من تراجع السوق.
وجهة نظر JPMorgan مدعومة من قبل UBS Global Wealth Management ، الذي أخبر العملاء في مذكرة الأسبوع الماضي أنهم لم يجدوا أي علاقة بين معدلات ضريبة أرباح رأس المال وتقييمات سوق الأسهم.
