4 مخططات توضح سبب اعتبار البيتكوين أحد الأصول البديلة للمخاطر

تعتبر عملة البيتكوين من الأصول الخطرة وليست ملاذًا آمنًا على غرار الأسهم ، شهدت عملة البيتكوين انتعاشًا قويًا هذا العام حيث أطلقت البنوك المركزية كمية غير مسبوقة من السيولة العالمية. من ناحية أخرى ، فإن أصول الملاذ الآمن التقليدية ، مثل الدخل الثابت والنقد ، قد أدت وظيفتها في إنتاج عوائد منخفضة ولكن مستقرة ، وهي بعيدة كل البعد عن خاصية البيتكوين.

يميل المستثمرون إلى تنويع محفظة الأصول لتقليل المخاطر. في دلو المخاطرة ، سوف يخصصون أسهم النمو ، والدورات الدورية والسلع. وفي المجموعة الدفاعية ، ستجد الديون السيادية ، والأرصدة عالية الأرباح ، والنقد.

Damanick Dantes ، CMT ، هو تاجر متخصص في السلع والأسهم والعملات المشفرة. عمل سابقًا في فريق أبحاث توزيع الأصول العالمي في Fidelity Investments.

أين مكان عمل البيتكوين؟

الأصول البديلة، مثل البيتكوين والذهب ، توفر للمستثمرين عوائد “غير تقليدية” (غير مرتبطة). يحتفظ دلو المحفظة البديل النموذجي بأصول لنحو 10 سنوات ، والتي تشمل الاستثمارات غير السائلة في الأسهم الخاصة والعقارات ورأس المال الاستثماري. ومع ذلك ، فإن عملة البيتكوين قابلة للتداول ، مما يعني أنها أكثر سيولة – مما يجعلها مرشحًا جيدًا للاستراتيجيات الطويلة / القصيرة التي تستخدمها صناديق التحوط عادةً

هناك موجة جديدة من المستثمرين المؤسسيين في الأصول الرقمية ، وهم ليسوا مستشاري الاستثمار النموذجيين. بدأت الصناديق الكبيرة التي تستثمر في البدائل تنظر إلى البيتكوين على أنها رهان مخاطرة جذاب في محافظها الاستثمارية. نحن نتحدث عن سوق بأصول بديلة تقدر بنحو 14 تريليون دولار بحلول عام 2023 ، وفقًا لـ مسح بريكين من المستثمرين المؤسسيين.

أعلنت Guggenheim ، شركة إدارة الأصول العالمية ، مؤخرًا أنها قد تسعى إلى التعرض غير المباشر لعملة البيتكوين. قد يستثمر صندوق Macro Opportunities التابع للشركة ما يصل إلى 10٪ من صافي قيمة أصوله في Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – حوالي 497 مليون دولار. (Grayscale هي شركة شقيقة لـ CoinDesk.)

فيما يلي أربعة مخططات توضح استخدام البيتكوين كأصل خطر بديل.

ارتفعت عملة البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. بعد فترة عامين من تصفية ميزانيته العمومية ، عاد الاحتياطي الفيدرالي بكامل قوته هذا العام لاستئناف برنامج شراء الأصول. ونتيجة لذلك ، فإن “وضع الاحتياطي الفيدرالي” (اعتقاد أن الاحتياطي الفيدرالي موجود دائمًا لإنقاذ الاقتصاد والأسواق المالية) قد عزز جاذبية البيتكوين كأصل بديل للمخاطرة.

عدد عملات البيتكوين المملوكة للمستثمرين آخذ في الارتفاع. المحافظ التي تخزن البيتكوين على المدى الطويل أقل عرضة للاستسلام لجني الأرباح. يعني هذا الاتجاه المستمر أن المستثمرين يأخذون بشكل متزايد مكان المتداولين مع نضوج البيتكوين.

يستمر المالكون الكبار في الاحتفاظ بمعظم عملة البيتكوين. على عكس الأصول التقليدية ، فإن التركيز الهائل لمقتنيات البيتكوين يعني أن حاملًا كبيرًا يمكن أن يكون له تأثير كبير على حركة الأسعار. وهنا يأتي دور استراتيجيات المحافظ البديلة.

لا يزال البيتكوين في اتجاه صعودي طويل المدى. تقوم المحافظ المنهجية بإدارة التقلبات عن طريق تعديل المراكز بناءً على اتجاه السعر. إحدى الطرق هي حساب القيمة السوقية للبيتكوين بالنسبة إلى قيمتها المحققة (MVRV). تشير النسبة إلى أن تداول البيتكوين حاليًا أعلى من “القيمة العادلة” ، وإن كان أقل من الحدود القصوى السابقة.

تستخدم أنظمة الاتجاه هذه بشكل شائع في صناعة العقود الآجلة المدارة 303.6 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة ، مبلغ كبير من المال يمكن أن يتدفق إلى الأصول الرقمية.