لماذا تزدهر عملة البيتكوين (ولماذا لن تحل محل الدولار)

Bitcoin هو زعيم الحزمة في مساحة التشفير. لقد تعافى من الانهيار الكارثي لعام 2018 وهو يتجه مرة أخرى نحو السعر الذي وصل إليه في ديسمبر 2017. إذن ما الذي يحمله المستقبل لعملة البيتكوين؟ هل يمكن أن يحل محل الدولار في النهاية كعملة احتياطية عالمية ، كما يزعم مؤيدوها المخلصون؟ هل ستتحطم في النهاية وتموت ، كما نورييل روبيني تنبأ؟ أم أنه من المقرر أن يظل أصلًا مضاربًا ، مما يؤدي إلى تنشيط المحافظ الاستثمارية ولكن لا يتم اعتماده أبدًا كوسيلة رئيسية للتبادل؟

بعد أكثر من عقد من ظهورها من رماد الأزمة المالية ، لا تزال عملة البيتكوين رياضة أقلية. تنبؤات أن سيصل إلى مليون دولار أو أكثر تبدو مفرطة في التفاؤل. كما أنها لا تظهر أي علامات على أنها أصبحت وسيلة تبادل رئيسية. على مدى السنوات العشر الماضية ، رسخ الدولار الأمريكي نفسه بقوة أكبر من أي وقت مضى باعتباره عملة التسوية الأولى في العالم. Bitcoin ليست أقرب قبول عالمي مما كانت عليه عندما بدأت.

لكن البيتكوين نجت من حادثين كبيرين والعديد من الانهيارات الأصغر ، وهي الآن في طريقها للارتفاع مرة أخرى على عكس العديد من العملات المشفرة الأصغر ، لم تنخفض قيمتها أبدًا إلى الصفر – في الواقع ، على مدار 12 عامًا من وجودها ، ارتفعت قيمتها بشكل كبير. على الرغم من تقلبه ، فقد أثبت أنه يمكن أن يحتفظ بقيمة على المدى الطويل. لقد حققت درجة من النضج كمخزن للقيمة ، ولكن ليس كوسيلة للتبادل.

من المغري توقع مستقبل Bitcoin بناءً على أدائها حتى الآن. الأصول المضاربة ذات العائد المرتفع ، نعم. تخزين طويل الأجل للقيمة ، ربما. وسيلة التبادل ، ليس كثيرا. ولكن كما يعلم أي مستثمر ، فإن الأداء السابق ليس دليلاً للعائدات المستقبلية. لذلك دعونا نفحص ما إذا كان من الممكن أن تنخفض قيمة البيتكوين إلى الصفر على الرغم من مرونتها الواضحة ، وعلى العكس من ذلك ، ما الذي قد يتطلبه البيتكوين ليحل محل الدولار كعملة احتياطية عالمية.

لفهم كيفية حدوث أي من هذه السيناريوهات ، من المفيد النظر في كيفية عمل العملات الورقية. ما الذي يعطي قيمة للعملات الورقية – وكيف تخسرها؟

هناك نظريتان متنافستان لما يعطي العملات الورقية قيمة: ما يمكن أن نطلق عليه نظرية “الميتاليست” ، أن قيمة العملة الورقية تُمنح من الذهب الذي كانت مرتبطة به ، ونظرية “الكارتاليست” ، والتي يقول أن العملة الورقية لها قيمة لأنه يتعين على الناس دفع ضرائب فيها. بالطبع ، لا ينطبق هذا أيضًا على عملة البيتكوين: لم يتم ربطها أبدًا بالذهب ، ولا تقبل أي حكومة ضرائب فيها. فهل هناك طرق أخرى يمكن للعملة من خلالها اكتساب القيمة والاحتفاظ بها على المدى الطويل؟

انظر أيضًا: فرانسيس كوبولا – البنوك نخب لكن التشفير فقد روحه

إن دعم وجهة نظر كل من الميتاليز والشارالي لقيمة العملة الورقية هو أمر أساسي أعمق: الاعتقاد بأن ما يدعم العملة هو نفسه جدير بالثقة. في حالة علماء المعادن ، هناك اعتقاد بأن الذهب سيكون دائمًا ذا قيمة. تم اختبار هذا الاعتقاد على مدى آلاف السنين ولم يفشل أبدًا ، لذا فمن المحتمل أنه معقول. الأقل منطقية هو فكرة أن العملة غير المرتبطة حاليًا بالذهب تعتبر ذات قيمة لأنها كانت مرتبطة في السابق. ومع ذلك ، يعتقد العديد من علماء المعادن أنه سيتم إعادة ربط العملات الورقية في النهاية بالذهب (المزيد حول هذا قريبًا).

بالنسبة لخبراء الكاريتاليين ، فإن الاعتقاد الأساسي هو أن الحكومة قادرة على فرض الالتزامات الضريبية وتحصيلها. القدرة على فرض الضرائب لا يجب أن تعني الاستبداد: فالضرائب المعقولة من قبل حكومة تعتبر عادلة وحميدة من المرجح أن تؤدي في الواقع إلى عملة مستقرة أكثر من فرض ضرائب عقابية وغير عادلة بقسوة.

وبالتالي ، فإن ما يعطي العملة قيمة هو الثقة في كل ما يدعمها. إذن ما هو دعم البيتكوين؟ ردًا على الانتقادات القائلة بأن “البيتكوين غير مدعوم بأي شيء” ، وقال موقع الاستثمار Fidelity Digital Assets، “Bitcoin مدعومة برمز والإجماع الموجود بين أصحاب المصلحة الرئيسيين.”

هذا بيان إيمان. إنه يرقى إلى أن “الكود مثالي ، ولن يفعل أصحاب المصلحة الرئيسيون أي شيء لجعله أقل من الكمال.” ليس هذا صحيحًا بالضرورة ، ولكن كل ما هو ضروري لكي تحتفظ عملة البيتكوين بالقيمة هو أن يصدقها عدد كافٍ من الناس.

الكود ليس مثاليًا بالطبع. إذا كان الأمر كذلك ، فلن يكون متشعبًا أبدًا. لكن لدى Fidelity Digital Assets إجابة على ذلك أيضًا. قد لا تكون Bitcoin غير قابلة للتغيير ، ولكن مجتمعها هو: “على الرغم من أن برنامج Bitcoin مفتوح المصدر قد يكون متشعبًا ، إلا أن تأثيرات المجتمع والشبكة الخاصة به لا يمكن ذلك.”

لقد علق العديد من الأشخاص على طبيعة تشبه عبادة Bitcoin ، والتي تبدو وكأنها ميزة تصميم – الزعيم المستعار الذي اختفى بعد ثلاث سنوات ، ورفض أولئك الذين يعرفون من هو ساتوشي الكشف عن هويته / هويتها ، والتقديس الذي يعامل به المتابعون أقوال ساتوشي ورفاقه المقربين. تكون تأثيرات الشبكة قوية بشكل خاص في الطوائف ، وحوافز أعضاء الطوائف ليست بالضرورة مالية. يظل المؤمنون الحقيقيون مستثمرون في عملة البيتكوين ويتداولون بنشاط حتى عندما ينخفض ​​السعر بشكل كارثي ، بسبب إيمانهم ، سيصبح البيتكوين في النهاية قلب النظام العالمي الجديد. أثناء وجودها ، سيكون هناك دائمًا حافز لتعدين البيتكوين – وبينما يظل هذا هو الحال ، لا يمكن أن ينخفض ​​السعر إلى الصفر.

راجع أيضًا: جيل كارلسون – العملة المشفرة مفيدة للغاية لخرق القوانين والتركيبات الاجتماعية

لذا فإن إيمان عملات البيتكوين هو ما يعطي البيتكوين قيمته. إذا فقدوا هذا الإيمان ، فإن قيمة العملة ستنخفض إلى الصفر. ولكن هل إيمانهم وحده كافٍ لأن تحل عملة البيتكوين محل الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية؟

لا توجد في الوقت الحالي مؤشرات على الإطلاق على أن العالم من المحتمل أن يتخلى عن الدولار في أي وقت قريب. إذا كان هناك أي شيء ، فقد أدى الوباء الحالي إلى زيادة الاعتماد على الدولار ، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على توفير المزيد من السيولة للأسواق المالية. حتى في أسواق العملات المشفرة ، هناك حاجة متزايدة إلى العملة الخضراء – بعد كل شيء ، ما هي العملات المستقرة ولكنها وسيلة لربط العملات المشفرة بالدولار بشكل أكثر إحكامًا؟

قد يتسبب التحول العالمي إلى عملة البيتكوين في حدوث أزمة مالية ، مما يؤدي إلى عدم استقرار الأسواق التقليدية فحسب ، بل أسواق العملات المشفرة أيضًا. ومع ذلك ، يعتقد عدد كبير من الأشخاص ، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر ، عملات البيتكوين أن هذا ليس ممكنًا فحسب ، بل لا مفر منه. وهم يعتقدون أن التيسير الكمي (QE) سيؤدي في النهاية إلى تضخم مفرط لا يمكن السيطرة عليه لجميع العملات الورقية الرئيسية. وقد ثبت استمرار هذا الاعتقاد على الرغم من فشل التيسير الكمي في إحداث تضخم كبير في الأسعار في أي مكان في العالم.

في أوائل العقد الأول من القرن الحالي ، اعتقد الأشخاص الذين آمنوا بهذه الحرب ذات التضخم المفرط أن النتيجة الحتمية ستكون عودة معيار الذهب العالمي. البعض منهم ما زالوا يؤمنون بهذا. لكن المؤمنين الحقيقيين بعملة البيتكوين يجادلون بأن عملة البيتكوين ، وليس الذهب ، هي التي سيتحول إليها العالم عندما تنهار العملات الورقية وتحترق.

لماذا البيتكوين؟ لأنه يحتوي على مزايا الذهب وملاءمة العملة الرقمية. لا يتم إصداره أو التحكم فيه من قبل الحكومة ، وعلى عكس الذهب ، يزداد عرضه بشكل متوقع وسيثبت في النهاية بشكل دائم. يمكن تقسيمها إلى كميات صغيرة ، مما يجعلها أكثر قابلية للاستخدام من الذهب كوسيلة للتبادل. ومع زيادة قيمتها ، تنخفض أسعار السلع والخدمات الحقيقية المشتراة معها. ستكون العملة الرقمية المستقلة عن الحكومة والانكماشية بطبيعة الحال هي ما نحتاجه لاستعادة الثقة في المال بعد الانهيار التضخمي المفرط للدولار.

لكن التضخم المفرط يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالانهيار الاجتماعي والسياسي والاقتصادي. لذا فإن أولئك الذين يعتقدون أن البيتكوين مُقدَّر له أن يحل محل الدولار باعتباره العملة الاحتياطية الدولية الرئيسية وعملة التسوية ، ويستثمرون فيها لهذا السبب ، يراهنون أساسًا على انهيار الولايات المتحدة وانهيار النظام الدولي الحالي. الانهيارات الكارثية المفاجئة للهيمنة هي مادة من الخيال المروع ، وليست الحقيقة. استغرق انتقال الهيمنة من بريطانيا العظمى إلى الولايات المتحدة أكثر من نصف قرن وحربين عالميتين ، وحتى ذلك الحين كان الانتقال بطيئًا وغير منظم بشكل خاص. هذا النوع من الانهيار الاجتماعي والسياسي الذي من شأنه أن يدمر الدولار من شأنه بالتأكيد أن يدمر الحضارة العالمية.

راجع أيضًا: فرانسيس كوبولا – لماذا قد تكون ندرة عملة البيتكوين كارثة على الدولار

هل سيكون لدى الناس الأجهزة والنطاق العريض والكهرباء اللازمة لاستخدام وتعدين البيتكوين بعد هذه الكارثة؟ الخيال المروع في حقبة الحرب الباردة ، عندما كانت الحرب النووية تشكل تهديدًا حقيقيًا ، يقول بالإجماع “لا”. لن تفشل الأجهزة والكهرباء في البقاء فحسب ، ولكن في كفاحهم الخاص للبقاء على قيد الحياة ، سينسى الناس بسرعة وجودهم على الإطلاق. لا يمكنك أكل البيتكوين.

من الممكن أن يتجنب العالم الانهيار الانكماشي من خلال الموافقة على جعل البيتكوين دعامة لنظام عالمي للعملات الرقمية الورقية ، تمامًا مثل الذهب الذي دعم نظام “بريتون وودز” في فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية. لكن نظام بريتون وودز بالكاد استمر 20 عامًا قبل أن تؤدي الاختلالات الاقتصادية العالمية والصراعات إلى زعزعة استقراره. لماذا ستستمر “بيتكوين وودز” لفترة أطول؟

عندما يحكم الإيمان المجثم ، يؤمن الناس بكل أنواع الأشياء الرائعة. إن استبدال Bitcoin بالدولار كعملة احتياطية عالمية أمر لا يصدق. تبدو فرص حدوث ذلك ضئيلة للغاية. ولكن طالما استمر أنصار البيتكوين في الاعتقاد بأن مصيرها حكم العالم ، فإن عملة البيتكوين ستكون لها قيمة ؛ يمكن للآخرين الاستفادة من هذه القيمة حتى لو لم يشاركوا المعتقد. بفضل إيمان المؤمنين الحقيقيين بعملة البيتكوين ، ستستمر عملة البيتكوين في كونها رهانًا جيدًا للمستثمرين.