هذا ما يقوله المستثمرون المتشككون:
1. “إنها فقاعة”.
أندي إيدستروم ، CFA ، CFP ، مؤلف الكتاب لماذا تشتري بيتكوين، مستشار مالي ورئيس المؤسسة في سوان بيتكوين. إنه متحدث في CoinDesk’s بيتكوين للمستشارين الحدث ، 9 و 10 نوفمبر 2020.
2. “إنه مجرد منافس واحد من بين العديد في هذا المجال.”
3. “لديها فقط بضعة ملايين من المستخدمين.”
4. “يتم استخدامه للجريمة”.
5. “لن يكون قادرًا على التوسع بدرجة كافية للنمو في تقييمه.”
6. “لا يولد تدفقات نقدية وربما لن يحدث ذلك أبدًا.”
عام 2005 وهم يتحدثون عن أمازون وهي:
1.عانى مؤخرًا من فقاعة وكساد خسر فيها سهمها أكثر من 90٪ من قيمته ،
2. لا يزال لديها الكثير من منافسي التجزئة عبر الإنترنت ،
3. لديها فقط بضعة ملايين من المستخدمين النشطين شهريًا ،
4. تستخدم بانتظام للتهرب من ضريبة المبيعات ،
5. يبدو من غير المرجح أن تنمو في تقييمها ، و
6. لا يولد أي تدفق نقدي.
بعد أن تعافى إلى حد ما من أدنى مستوياته بعد انفجار فقاعة الدوت كوم ، كان السهم في ذلك الوقت يتداول عند 35 دولارًا للسهم الواحد ، وهناك جدل حي حول كيفية علىقيمته هو.
سريعًا إلى الأمام حتى عام 2020. يتم تداول سهم أمازون بحوالي 3300 دولار أمريكي للسهم الواحد (أكثر من 90 مرة من سعره لعام 2005) ، وقد قاد بمفرده جزءًا كبيرًا من إجمالي العائد لمؤشر S&P 500 في السنوات الأخيرة.
الآن استرجع عقارب الساعة إلى الوراء وتخيل أنك مدير ثروة في عام 2005. إذا لم يكن لديك أي تخصيص للاستثمار في أمازون ، فمن المحتمل أن تكون الأغلبية.
الآن تقدم سريعًا مرة أخرى وتخيل أنك مدير ثروة في عام 2020. إذا لم يكن لديك تخصيص استثماري لـ Amazon ، فربما تكون كذلك خارج العمل.
أنا مدير ثروة ، وفي عام 2005 قلل الكثير من الناس (بمن فيهم أنا) من تقدير إجمالي سوق أمازون الذي يمكن معالجته. في البداية اعتقدنا أنه كان بيع الكتب عبر الإنترنت. ثم كانت مبيعات الكتب العالمية. ثم كانت عمليات شراء الأشياء عبر الإنترنت. ثم كانت عمليات الشراء العالمية عبر الإنترنت للأشياء. ثم كانت البنية التحتية السحابية المطلوبة لدعم صرح التجارة الإلكترونية هذا ، ثم …
سيكون مديرو الثروات الذين لم يشتروا البيتكوين لعملائهم مثل مديري الثروات الذين لم يشتروا أمازون أبدًا: عاطلون عن العمل.
يعود نجاح أمازون جزئيًا إلى الإدارة الرائعة. ولكنه يأتي أيضًا من إنشاء سوق الإنترنت الأصلي (وبالتالي محلي الشبكة) الذي يعمل بشكل جيد للتجارة عبر الإنترنت وهو مفتوح لجميع الموردين. لم يكن من الممكن أن تصبح أمازون “متجر كل شيء” دون فتح السوق أمام البائعين الخارجيين. أدى هذا إلى زيادة المخزون المتاح من العناصر المعروضة للبيع وعزز مكانة أمازون باعتبارها المكان الذي يزوره الجميع لشراء أي شيء تقريبًا.
وهكذا أصبحت أمازون شبكة إنترنت رئيسية منصة التي تتجاوز قيمتها السوقية 1.5 تريليون دولار ، حتى مع الاستمرار في التهام سوق إجمالي قابل للعنونة أكبر من المضاعفات. حتى اليوم ، تمتلك أمازون 7٪ فقط من سوق التجزئة – ولا يزال لديها مجال واسع للنمو.
في هذه الأيام ، ما زال زملائي في إدارة الثروات يرتكبون نفس الخطأ مع Bitcoin الذي ارتكبوه مع Amazon في 2005. (انظر القائمة أعلاه للانتقادات لمخزون Amazon منذ 15 عامًا – الفقاعة ، والمنافسة ، والاستخدام المنخفض ، والإجرام ، وعدم القدرة على التوسع وعدم القدرة على ذلك. لكن الآن ، بعد أكثر من عقد من استبدال 10000 بيتكوين مقابل اثنين من البيتزا (على غرار أول إتمام ناجح لطلب كتاب عبر أمازون) ، من الواضح أن بيتكوين قد “فازت” بسوق الأموال الرقمية الصعبة. تمامًا مثل Amazon أصبحت الفائز الواضح في سوق التجارة الإلكترونية منذ سنوات ، ومع ذلك لا تزال تستحوذ على حصة من هذا السوق الهائل المحتمل ، لا يزال أمام Bitcoin مسافة طويلة.
انظر أيضًا: 4 مخططات توضح سبب اهتمام المستشارين الماليين بالبيتكوين
الذهب ، وهو المال الصعب المفضل في العالم ، هو أصل بقيمة 10 تريليون دولار تقريبًا. عند 275 مليار دولار اليوم ، فإن حصة Bitcoin في سوق المال الصعب أقل من 3٪. لكن إجمالي إمكانات Bitcoin يشمل السوق العام للمال والتخزين الآمن للقيمة. هذا السوق الكلي هو أكبر مضاعفات من سوق الذهب. هذا يشير إلى أن البيتكوين قد استولت أقل من 1٪ من إجمالي السوق القابل للعنونة.
يجيب المشككون بأن Bitcoin لن تكون قادرة أبدًا على ابتكار أو إطلاق منتجات جديدة بفعالية مثل Bezos & Co. ضد صحيح. بدلاً من فريق الإدارة الذي يحركه الرئيس التنفيذي مع عدد محدود من الموظفين ، فإن Bitcoin عبارة عن منصة مفتوحة تضم الآلاف من مطوري البرامج ورجال الأعمال الرائعين والمثابرين الذين يبنون منحدرات وتطبيقات ومنتجات مفيدة إضافية فوق Bitcoin. مثل التجار الخارجيين الذين يقدمون المخزون الإضافي الذي جعل Amazon الوجهة التلقائية لشراء الأشياء على الإنترنت ، يحول هؤلاء الآلاف من الأشخاص الموهوبين Bitcoin إلى مكان تلقائي لوضع ثروتك المستندة إلى الإنترنت.
كاستثمار ، فإن Bitcoin اليوم هي تقريبًا حيث كانت Amazon قبل 15 عامًا. ومن المرجح أن تنمو قيمة Bitcoin بشكل كبير في الخمسة عشر عامًا القادمة كما فعلت Amazon في 15 السابقة. ونتيجة لذلك ، سيكون هناك نوعان من المحافظ الاستثمارية: تلك الخاصة بالأشخاص الذين كانوا حكماء بما يكفي لامتلاك بعض Bitcoin ، وأولئك الذين لم تكن. ولكن لن يكون هناك سوى نوع واحد من مديري الثروات. مديرو الثروات الذين لم يشتروا البيتكوين لعملائهم سيكونون مثل مديري الثروات الذين لم يشتروا أمازون أبدًا: توقفوا عن العمل.
