يحتاج DeFi إلى المزيد من بروتوكولات الإقراض ذات السعر الثابت: باحث Messari

اجتذبت بروتوكولات الإقراض DeFi مليارات الدولارات في توفير السيولة من خلال تقديم عوائد ضخمة ، لكن القطاع يحتاج بشدة إلى المزيد من خيارات الإقراض ذات السعر الثابت وفقًا لأحد الباحثين.

هناك عدد من البروتوكولات ، بما في ذلك بروتوكول Yield وبروتوكول UMA و Mainframe ، يغامرون بالفعل في أسواق الإقراض والاقتراض بسعر ثابت للضمانات المشفرة.

وفقًا لباحث Messari Jack Purdy ، فإن الأسعار الثابتة توفر اليقين للمقرضين والمقترضين الذين يتطلعون إلى التنبؤ بدقة بتكاليفهم وعوائد رأس المال.

وفي إشارة إلى منحنيات العائد ، التي تحدد أسعار الفائدة مقابل تواريخ استحقاق متفاوتة ، أضاف أن المنحنيات الأكثر حدة تعني أن المقرضين يحتاجون إلى عائد أعلى لتعويضهم عن حجز رأس المال. تشير المنحنيات المسطحة إلى أن المقرضين راضون عن عوائد أقل لأن احتمالات النمو في المستقبل ليست مشرقة جدًا.

تعتبر الأسواق المالية المستقرة والتي يمكن التنبؤ بها مهمة للتخطيط المستقبلي في حساب العوائد وقياس معنويات المستثمرين على المدى الطويل. ذكر الباحث أيضًا انعكاس منحنى العائد الذي يحدث عندما يكون المستثمرون على استعداد لتأمين معدلات منخفضة طويلة الأجل حيث يتوقعون تباطؤًا أكثر حدة.

في التمويل التقليدي ، يؤدي هذا إلى قيام البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة ويمكن استخدام المؤشر للتنبؤ بالركود.

مشهد DeFi الحالي لا يمكن التنبؤ به ويمكن وصفه بأنه مزيج من البروتوكولات التي تقدم عوائد غير مستدامة إلى حد كبير وتتباهى بالعوائد في أربعة أرقام لجذب مزودي السيولة والمزارعين المتدهورين.

بعض الخزائن الحديثة في Yearn Finance والتي تستفيد من البروتوكولات الأخرى توضيحية. يقدم قبو GUSD الجديد حاليًا أكثر من 2200٪ APY لودائع العملات المستقرة.

عندما تم إطلاق قبو yETH ، تفاخر بالعائدات السنوية من ثلاثة أرقام ، ولكن هذا انخفض بسرعة. نتيجة لذلك ، انخفضت سيولة ETH أيضًا بنحو 60 ٪ منذ افتتاح الخزانة في أوائل سبتمبر.

التنقل بين العائدات هو المكان الذي يقفز فيه مزارعو DeFi من البروتوكول إلى البروتوكول بحثًا عن الربح السريع التالي ، مما يؤدي إلى ضخ رمزي ومخلفات ، وارتفاع رسوم الشبكة ، وكلها غير مستدامة إلى حد كبير للاستثمار على المدى الطويل والتخطيط المالي.

سلط الباحث الضوء على اثنين من بروتوكولات DeFi التي تتخذ نهجًا محدد المدة لاقتراض العملات المشفرة وإقراضها ، بما في ذلك بروتوكول العائد الذي بدأ العمل به في 20 أكتوبر. ابتكرت المنصة نوعًا جديدًا من الرموز المميزة يسمى ‘fyTokens’ (العائد الثابت) التي ستكون fyDai لتمكين الاقتراض / الإقراض على المدى الثابت والمعدل باستخدام عملة MakerDAO المستقرة.

يحتوي بروتوكول UMA على عائد بالدولار حيث يمكن للمستثمرين إيداع ما يصل إلى 80٪ من قيمة الدولار الأمريكي بالدولار الأمريكي ، والتي يمكن استردادها مقابل 1 دولار من الضمان عند الاستحقاق. يمكن بيع الرمز المميز قبل الاستحقاق بخصم لأولئك الذين يرغبون في انتظار قسط التأمين.

يستخدم بروتوكول الإقراض الرئيسي أداة تشبه السندات ، أو مجموعة الضامن ، التي تمثل التزامًا على السلسلة يتم تسويته في تاريخ مستقبلي محدد بحيث يتيح شراء وبيع الدين المرمز إمكانية الإقراض والاقتراض بسعر ثابت. وخلص الباحث إلى أن المزيد من الإقراض والاقتراض بسعر فائدة ثابت سيجعل TradFi و DeFi أقرب معًا.

“هذه المنتجات الجديدة ذات السعر الثابت ستناسب جميع أنواع الأدوات المالية التي اعتدنا عليها بالإضافة إلى الأدوات الجديدة التي تم تمكينها بواسطة عالم DeFi القابل للتكوين بشكل فريد”