تُظهر Bitcoin (BTC) ثباتًا أعلى من 50،000 دولار في 25 مارس. حدث الانخفاض بنسبة 10 ٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية على الرغم من أن Tesla سمحت للعملاء بشراء المركبات باستخدام BTC بالإضافة إلى الرئيس التنفيذي Elon Musk الذي أكد أنه لن يتم تحويلها إلى عملة ورقية.
في 22 مارس ، صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، جيروم باول ، أن عملة البيتكوين كانت متقلبة للغاية ، “مدعومة بلا شيء” ، وأكثر من كونها أصلًا للمضاربة. من الغريب أنه في نفس اليوم ، فقدت BTC دعمها البالغ 56000 دولار ، والذي أصبح مقاومة.
يشعر التجار بالقلق من أن المضخة قد تكون مدفوعة بالأخبار ، بينما يسود الاتجاه الهبوطي. على الرغم من أن هذا ممكن ، إلا أن مؤشرات المشتقات لا تميل إلى الاتجاه الهبوطي ، وأي تصحيح لائق من المحتمل أن يواجه دعمًا قويًا عند 50000 دولار.
جزء من حالة عدم اليقين ربما يكون المستثمرون قد اشتقوا من انتهاء صلاحية الخيارات القياسي البالغ 6.1 مليار دولار في 26 مارس. ومع ذلك ، فإن 84٪ من خيارات البيع المحايدة إلى الهبوطية تعتبر بالفعل عديمة القيمة حيث ارتفع سعر البيتكوين فوق 50،000 دولار.
علاوة على ذلك ، تحتفظ CME بعقود مستقبلية بقيمة 980 مليون دولار تنتهي صلاحيتها في نفس اليوم. على الرغم من مطابقة المشترين (صفقات الشراء) والبائعين (مراكز البيع) في جميع الأوقات ، يشعر بعض المتداولين بالقلق من أن أسعار البيتكوين قد تتعرض لضغوط من قبل متداولي العقود الآجلة الذين يتطلعون إلى تمديد مراكزهم في أبريل ومايو.
على عكس العقود الآجلة الدائمة ، فإن عقود CME ذات التقويم الثابت لها تاريخ انتهاء صلاحية محدد. وبالتالي ، للحفاظ على مركز طويل ، يجب على المرء شراء العقود الآجلة لشهر أبريل أو مايو مع بيع عقد مارس في نفس الوقت.
وبالتالي ، من أجل تقييم تأثير مكاتب المراجحة والحيتان بشكل أفضل على السوق ، يجب على المرء أن يراقب عن كثب مؤشرات المشتقات.
لا تزال علاوة العقود الآجلة صعودية
من خلال قياس فجوة المصروفات بين العقود الآجلة والسوق الفوري العادي ، يمكن للمتداول قياس مستوى الاتجاه الصعودي في السوق.
عادةً ما يتم تداول العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر بنسبة 10٪ إلى 20٪ مقابل عمليات التبادل الفوري العادية لتبرير قفل الأموال بدلاً من صرفها فورًا. عندما يتلاشى هذا المؤشر أو يتحول إلى حالة سلبية ، والمعروفة باسم “backwardation” ، فهذا يشير إلى أن السوق هبوطي.
يظهر الرسم البياني أعلاه أن المؤشر وصل مؤخرًا إلى 17٪ في 25 مارس بينما اختبرت BTC دعم 50،000 دولار. يعد هذا صعوديًا للغاية حيث يشير إلى أن المشترين أصحاب الرافعة المالية ظلوا متفائلين وغير راغبين في تقليل مراكزهم.
عندما يصل الأساس إلى 35٪ أو أعلى ، فإنه يشير إلى الرافعة المالية القصوى للمشترين ، ولكن من الواضح أن هذا ليس هو الحال الآن.
كان انحراف الخيارات محايدًا منذ 19 يناير
عند تحليل الخيارات ، يكون ميل دلتا 25٪ هو المقياس الوحيد الأكثر صلة. يقارن هذا المؤشر خيارات الشراء (الشراء) والبيع (البيع) جنبًا إلى جنب. يشير بعض المحللين إلى نسبة الشراء إلى الشراء ، لكن هذا المقياس يفشل في استبعاد الخيارات التي لا قيمة لها مثل الحق في بيع BTC بسعر 45000 دولار.
وبالتالي ، فإن انحراف دلتا يقدم رقمًا أقل تلوثًا وسيتحول إلى رقم سلبي عندما تكون علاوة خيارات البيع أعلى من خيارات استدعاء المخاطرة المماثلة. مثل هذا الانحراف الإيجابي يترجم إلى تكلفة أعلى للحماية من الجانب السلبي ، مما يشير إلى التفاؤل.
يثبت العكس عندما يكون صناع السوق هبوطيًا ، مما يتسبب في حصول مؤشر انحراف دلتا 25٪ على أرضية إيجابية.
خلال الأسابيع الخمسة الماضية ، ظل مؤشر الانحراف ثابتًا ، مما يشير إلى عدم وجود تفاؤل أو تشاؤم من الحيتان وصناع سوق الخيارات. يعتبر مؤشر الانحراف بين سالب 10 و 10 موجبًا محايدًا ، مما يعني تقييمًا متوازنًا للمخاطر.
تجار التجزئة ليسوا وراء أساس العقود الآجلة المرتفعة
نظرًا لأن العقود الآجلة والخيارات توفر معنويات مختلطة ، يجب على المرء أيضًا مراقبة معدل التمويل المستقبلي الدائم. يتم فرض مثل هذه الرسوم كل ثماني ساعات لضمان عدم احتواء بورصات المشتقات على اختلالات مخاطر. أينما تصبح إيجابية ، فهذا يعني أن المشترين (الشراء) هم من يدفعون تكلفة الحمل بسبب استخدام الرافعة المالية الأكبر.
المتوسط الحالي 0.04٪ محايد نسبيًا ، أي ما يعادل 0.8٪ في الأسبوع. على الرغم من أن صفقات الشراء هي التي تواجه مثل هذه الرسوم ، إلا أنها بعيدة كل البعد عن كونها مكلفة. تشير هذه البيانات إلى أن تجار التجزئة لا ينشئون فرصة للمراجحة مما يتسبب في تداول العقود الآجلة ذات التقويم الثابت بعلاوة.
بشكل عام ، تعتبر مؤشرات المشتقات صحية بالنظر إلى انخفاض البيتكوين بنسبة 16٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 61.800 دولار في 13 مارس. هذه البيانات تترك مجالًا لمزيد من نشاط الشراء ، لذلك لا ينبغي على المتداولين اعتبار التيار غير عادي.
الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط تلك الخاصة بـ المؤلفص ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.
