تقوم Bancor بتحديث DEX لتجربة نهج جديد ضد الخسارة غير الدائمة

تعمل Bancor على تحديث بروتوكولها مرة أخرى للتغلب على المشكلة الخبيثة للخسارة غير الدائمة ، والتي أطلقت عليها سابقًا “سر DeFi الصغير القذر”.

تؤثر الخسارة غير الدائمة ، والتي تسمى أيضًا خسارة الاختلاف ، على التبادلات القائمة على صناع السوق الآليين مثل Bancor أو Uniswap. يحدث ذلك عندما تتباين أسعار أصلين في تجمع السيولة بشكل كبير ، مع ارتفاع أو انخفاض قيمة أحد الجانبين بقوة.

يترجم التأثير إلى خسارة القيمة مقارنة بمحفظة “الشراء والاحتفاظ” المعيارية. قد يحصل موفرو السيولة (LP) على أموال أقل مما كانوا سيحصلون عليه إذا احتفظوا للتو بالرموز بشكل منفصل – على الرغم من حقيقة أنهم يكسبون رسوم تداول من البروتوكولات.

تحدث هذه المشكلة بسبب تجار المراجحة ، الذين هم ضروريون لـ AMMs لجعل أسعارهم تتماشى مع الأسواق الأخرى. ومع ذلك ، فإن نشاطهم يستمد قيمة من مزودي السيولة الذين يسهلون التبادل.

كانت الخسارة تسمى في البداية “غير دائمة” لأنه إذا عادت الأسعار إلى حالتها الأولية ، فإن الخسارة تعود. ومع ذلك ، حتى في السيناريو المتفائل ، فإن تخفيض خسائر التباين إلى أرباح إضافية كان من الممكن أن يحصل عليها LPs من تقلبات الأسعار.

جعلت Bancor القضاء على الخسارة غير الدائمة إحدى السمات الرئيسية لتكرارها الثاني. اعتمد نهجها الأولي على أوراكل ، التي ستقرأ الأسعار الحقيقية لكل رمز وتجعل المراجحة غير ضرورية إلى حد كبير.

ومع ذلك ، أخبر نيت هندمان ، رئيس قسم النمو في بانكور ، كوينتيليغراف أن هذا النهج تم الكشف عنه في النهاية على أنه محفوف بالمخاطر للغاية. وقال إنه يتم تحديث Oracles ببطء ويمكن للمتداولين السريعين استغلالها.

كان هناك أيضا تزايد ادراك في الصناعة يستحيل حل الخسارة المؤقتة حقًا. يقدم كل حل بعض العيوب أو ينقل الخسارة إلى شخص آخر فقط.

النهج الأخير هو ما تسعى إليه Bancor مع V2.1. إنه يقدم مفهوم التأمين غير الدائم للخسارة ، والذي يضمن أن مقدمي السيولة سيحصلون على ما يصل إلى 100٪ من رأس مالهم الأولي ، بالإضافة إلى الرسوم المتراكمة. وأوضح هندمان أن النسبة المئوية الدقيقة تخضع لجدول استحقاق استنادًا إلى المدة التي يوفر فيها المستخدم السيولة. يتم الوصول إلى التغطية الكاملة بعد 100 يوم ، ولكن هناك منحدر مبدئي لمدة 30 يومًا لن يتم خلالها صرف أي مدفوعات.

يتم دفع مطالبة التأمين نفسها بشكل غير مباشر من خلال البروتوكول وحاملي BNT من خلال سك رموز جديدة عند الطلب ، إذا لزم الأمر. يتم تحديد المجمعات التي يغطيها هذا التأمين ومعايير الاستحقاق الدقيقة من خلال إدارة المجتمع. يشبه الحل في بعض النواحي الطريقة التي تدعم بها البروتوكولات مثل Uniswap حاليًا بعض مزودي السيولة برموز UNI الجديدة.

ولكن في حالة بانكور ، هناك أيضًا آلية انكماشية. نظرًا لأن جميع المجمعات تحتوي على BNT كرمز ثانٍ ، فإن البروتوكول قادر على توفير سيولة أحادية الرمز – إنه ببساطة يسحب الكمية المقابلة من BNT المطلوبة. ثم يتلقى البروتوكول رسومًا كمستثمر مشارك في المجمع. عندما يقرر شخص ما توفير BNT فقط ، يتم حرق الإمدادات التي تم سكها مسبقًا والرسوم المتراكمة ، مما يؤدي إلى تقييد صافي العرض.

التوقع هو أنه مع الاستخدام الكافي وفي فترات التقلب المنخفض ، سيسود الانكماش من خلال الرسوم وتراكم القيمة لحاملي الرموز.

“نحن ننظر إلى هذا باعتباره تعدين السيولة 2.0 – بدلاً من الدفع التعسفي لمزودي السيولة لتوفير السيولة في بروتوكولنا ، فإننا نعوضهم بناءً على الخسارة الفردية غير الدائمة المتكبدة”.

نظرًا لأنه أصبح من الواضح بشكل متزايد أن خسارة الاختلاف أمر لا مفر منه ، فقد تقدم الحلول المستقبلية مجموعة من الطرق لتوزيع المخاطر بين مختلف المشاركين في السوق. Mooniswap ، DEX الذي أطلقه فريق التبادل 1 بوصة ، يعمل وفقًا لمبدأ مماثل من خلال الحد من موازنة الأرباح التي يمكن للمتداولين تحقيقها.