أثارت خطة المفوضية الأوروبية لتوسيع سلطة هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) على العملات المشفرة وأسواق رأس المال جدلاً في جميع أنحاء أوروبا، حيث حذر النقاد من أنها قد تخنق الابتكار وتبطئ عملية صنع القرار.
يقال إن الاتحاد الأوروبي يستكشف منح هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية صلاحيات إشرافية مباشرة على البورصات ومقدمي خدمات العملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى إنشاء إطار تنظيمي مركزي مماثل لهيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC). ومن المتوقع أن تنشر المفوضية الأوروبية مسودة الخطة في ديسمبر المقبل.
بموجب القواعد الحالية للأسواق في تنظيم الأصول المشفرة (MiCA)، والتي دخلت حيز التنفيذ بالنسبة لمقدمي خدمات الأصول المشفرة في ديسمبر 2024، يمكن للشركات المرخص لها في إحدى الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي “جواز سفر” تراخيصها للعمل عبر الكتلة المكونة من 27 دولة.
الصناعة تحذر من تباطؤ الابتكار
ومع ذلك، فإن منح السيطرة على هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية يخاطر بإبطاء الابتكار، لا سيما بين شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية، وفقًا لفاوستين فلوريت، رئيسة الشؤون العامة في بروتوكول الإقراض اللامركزي مورفو.
وقالت لكوينتيليغراف: “إن مركزية الترخيص والإشراف بالكامل داخل هيئة الأوراق المالية والبورصة سيتطلب موارد بشرية ومالية هائلة.
“[ESMA supervision] من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى إبطاء عملية صنع القرار والابتكار، خاصة بالنسبة للاعبين الجدد في شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية الذين يعتمدون على التعاون الوثيق مع الهيئات التنظيمية المحلية.
وقال فلوريت إن النهج الأكثر توازناً سيتضمن منح هيئة الأوراق المالية والأسواق صلاحيات إشرافية أقوى على الهيئات التنظيمية الوطنية، مثل القدرة على تعليق أو إلغاء التراخيص، بدلاً من مركزية جميع عمليات صنع القرار في بروكسل.
متعلق ب: تجمع “سفينة أموال البيتكوين” 8 مليارات دولار، لكن التعافي يفتقر إلى تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة
في سبتمبر، هدد منظم الأوراق المالية في فرنسا بحظر “جواز مرور” تراخيص العملات المشفرة بموجب نظام MiCA، مما أثار المخاوف بشأن ثغرات التنفيذ في الإطار التنظيمي على مستوى الاتحاد الأوروبي.
وقال فلوريت: “إن جواز سفر الاتحاد الأوروبي هو حجر الزاوية في اللوائح المالية للاتحاد الأوروبي، بما في ذلك MiCA؛ وتعريضه للخطر يعني حرمان اللاعبين في سوق العملات المشفرة من الميزة التنافسية الوحيدة التي توفرها لهم أوروبا حاليًا”.
متعلق ب: تدرس Coinbase الاستحواذ على شركة BVNK الناشئة بقيمة 2 مليار دولار في دفعة للعملة المستقرة: تقرير
الخبراء يطالبون بإشراف متوازن
ويرى خبراء سياسة آخرون أن الاختصاص القضائي المتوسع لهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ومقرها باريس هو علامة واعدة على النضج التنظيمي للعملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي.
يمكن أن تساعد مركزية التحكم والمعايير عبر الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي في حل المخاوف الأكثر إلحاحًا المتعلقة بـ MiCA، بما في ذلك الترخيص والأمن السيبراني ومخاطر الحضانة، وفقًا لديا ماركوفا، مديرة السياسة في منصة حفظ الأصول الرقمية Fireblocks.
وقالت ماركوفا لكوينتيليغراف: “على المستوى الرئيسي، نعتقد أن هناك حاجة إلى مزيد من وضع المعايير والتوجيه لمعالجة المخاطر الناجمة عن المرونة التشغيلية لوظيفة الحضانة”. “يمكننا أن نستنتج من هذا الخطر المحدد أن مناطق أخرى من MiCA وDORA [Digital Operational Resilience Act] يمكن أن تستفيد من التقارب الإشرافي، سواء كان ذلك من خلال المزيد من التوجيه أو من خلال إنشاء جهة إشرافية واحدة في الاتحاد الأوروبي.
وحذرت ماركوفا من أن نجاح الإشراف المركزي سيعتمد على كيفية تنفيذ الخطة وتوفير الموارد لها.
وقد حظيت فكرة إنشاء هيئة إشرافية واحدة، على غرار لجنة الأوراق المالية والبورصة، بدعم أيضًا من رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاجارد، التي أعربت عن دعمها لهذا المفهوم خلال المؤتمر المصرفي الأوروبي في نوفمبر 2023.
مجلة: هل يمكن للخصوصية البقاء في سياسة العملات المشفرة الأمريكية بعد إدانة رومان ستورم؟
