تصدر US SEC خطاب عدم اتخاذ إجراء بشأن عملية تسوية الأصول الرقمية المضغوطة

اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطوة كبيرة نحو تبسيط تسوية الأوراق المالية للأصول الرقمية من خلال ضغط العملية السابقة المكونة من أربع خطوات إلى ثلاث في محاولة للحد من المخاطر التشغيلية للوسطاء والمتعاملين.

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات خطاب عدم اتخاذ إجراء في 25 سبتمبر ، تفيد بأنها لن تعاقب أي وسيط-تاجر يعمل بنظام تداول بديل (ATS) يتداول في الأوراق المالية للأصول الرقمية – إذا التزموا بالإرشادات الجديدة.

وفقًا للجهة التنظيمية ، تريد العديد من ATS اتباع نموذج مبسط في الحالات التي لا يوجد فيها حضانة على الأصول المتداولة. تتبع معظم ATS عملية من أربع خطوات: أولاً ، يرسل المشتري والبائع الطلبات إلى ATS ، وثانيًا ، يطابق ATS الطلبات ، وثالثًا ، يقوم ATS بإخطار المشتري والبائع بالصفقة المطابقة ، وأخيرًا ، تتم تسوية المعاملة ثنائيا ، إما مع بعضها البعض أو من خلال القائمين عليها.

لكن هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) طلبت مزيدًا من الوضوح بشأن هذه العملية في الحالات التي قد لا يتولى فيها الوسيط التاجر الوصاية المادية على الأصل.

شعر بعض الوسطاء والتجار أن هذا النموذج المكون من أربع خطوات يعرضهم لمخاطر كبيرة. طلبت ATSs السماح لهم بتبسيط العملية. وفقًا لرسالة عدم اتخاذ إجراء ، ستشمل هذه العملية:

الخطوة 1 – يرسل المشتري والبائع طلباتهما إلى ATS ، ويخطران الوصاية على كل منهما بأوامرهما المقدمة إلى ATS ، ويوجهان أمناء الحفظ لديهما لتسوية المعاملات وفقًا لشروط أوامرهما عندما تخطر ATS الأمناء مباراة على ATS ؛

الخطوة 2 – تطابق ATS الطلبات ؛

الخطوة 3 – تقوم ATS بإخطار المشتري والبائع وأوصياء كل منهما بالتداول المطابق ويقوم أمناء الحفظ بتنفيذ التعليمات المشروطة.

يتعين على الوسطاء – المتعاملين ، بموجب الفقرة (ب) من القاعدة 15c3-3 من لجنة الأوراق المالية والبورصات (قاعدة حماية العميل) “الحصول على الحيازة المادية أو السيطرة على جميع الأوراق المالية المدفوعة بالكامل أو الزائدة عن الهامش التي يحملها الوسيط-تاجر حساب العملاء “. تحمي القاعدة العملاء من الخسائر أو التأخير في الوصول إلى أمنهم في حالة فشل ATS. لكن هذا يصبح صعبًا عند التعامل مع الأصول الرقمية.

قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات إن الوسطاء الذين يختارون النموذج المبسط لن يواجهوا أي إجراء تنفيذي فيما يتعلق بقاعدة حماية العملاء. تشير الرسالة إلى أن الوسطاء والتجار الذين يسعون إلى تنفيذ هذه العملية قد عالجوا المخاوف بشأن دورهم في الحراسة من خلال الإشارة إلى أنهم يعملون برأس مال لا يقل عن 250 ألف دولار ، وأنهم يخبرون عملائهم بوضوح أن مشغل الوسيط والتاجر لا يمكنه ضمان أو تحمل المسؤولية لتسوية الصفقات. لقد أوضحوا أيضًا أنهم يتأكدون من أن لديهم إجراءات لتقييم تسجيل الرموز الأمنية لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات وأن الأصول تتوافق مع القانون الفيدرالي.

ومع ذلك ، أوضحت الجهة التنظيمية أن خطاب عدم اتخاذ إجراء “يعالج فقط الأوراق المالية للأصول الرقمية الخاصة بتداول ATS في ظل الظروف المنصوص عليها في هذه الرسالة ولا يعالج بطريقة أخرى عهدة الوسيط والتاجر أو التحكم في الأوراق المالية للأصول الرقمية.”

على الرغم من أن الخطاب يعبر عن رأي موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات حول الإنفاذ ، وليس قرارًا قانونيًا ، إلا أنه مؤشر آخر على أن الرقابة التنظيمية على الأصول الافتراضية أصبحت أكثر دقة ودقة.

ركزت لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل أكبر على تنظيم الأصول الرقمية في السنوات القليلة الماضية وطوال فترة رئاسة جاي كلايتون.