بينما توقف سوق خيارات البيتكوين مؤخرًا عن الاتجاه الهبوطي ، لا يزال بعض المحللين غير مقتنعين بقوة اتجاهه الصعودي بسبب ضعف الطلب المؤسسي وقابلية العملة المشفرة للتأثر بعوامل الاقتصاد الكلي.
قال لوران كيشاس ، الخبير في الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ومدير CEC Capital ، إن هناك القليل من الدلائل على الاهتمام المتجدد من قبل المستثمرين المؤسسيين ، لذلك يبدو من غير المحتمل حدوث ارتداد كبير في السعر.السعر قريبًا. “المقياس الجيد هو دائمًا الأصول الخاضعة للإدارة والتدفقات الداخلة إلى المنتجات المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. حتى الآن لم نعد سوى مليار دولار من التدفقات الداخلة مقابل 4 مليارات دولار من هذه المنتجات في يناير وحده ،” قال كايسل لـ CoinDesk في محادثة Telegram.
اقرأ هذا المقال باللغة الإنجليزية.
يوضح الرسم البياني أعلاه ، من ByteTree Asset Management ، أن عدد العملات المعدنية التي تحتفظ بها الصناديق المغلقة في الولايات المتحدة وكندا ، وصناديق الاستثمار المتداولة الكندية والأوروبية ، قد انخفض بمقدار 377 مليون دولار (8812 BTC) منذ منتصف ديسمبر.
تباطأ الدخل في ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) المتداولة في بورصة نيويورك. قالت Arcane Research في الأسبوع الماضي: “لدى BITO الآن أقل من 5000 عقد آجل من CME للمرة الأولى منذ نوفمبر ، ووصلت AUM إلى أدنى مستوى لها منذ 19 أكتوبر ، مما يشير إلى انخفاض الاهتمام بالتعرض ل BTC من خلال صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى العقود الآجلة”. مذكرة بحثية تشير إلى الأصول الخاضعة للإدارة.
إن ETF إستراتيجية بيتكوين من Proshares ، التي تستثمر في عقود البيتكوين الآجلة المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) بهدف محاكاة حركة سعر العملة المشفرة ، تكون عرضة لنزيف التراجع.السعر الفوري للأصل أقل من سعره المستقبلي).
تميل المؤسسات وكبار المتداولين إلى تحديد الاتجاهات في السوق ، في حين أن مستثمري التجزئة هم من يتماشى مع التدفق. يجب أن يثير رفض المؤسسات للتدخل قلق المشترين الذين يتوقعون ارتفاعًا من مستوى الدعم النفسي الأخير 40.000 دولار.
اقتصاد كلي سيئ
صرحت Amber Group ، مزود خدمات التشفير ، أن الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة الحقيقية أو المعدلة حسب التضخم يشكل أكبر خطر سلبي على أصول البيتكوين والمخاطر بشكل عام. قالت Amber Group: “لقد ارتفعت علاقة Bitcoin بسوق الأوراق المالية”.
منذ منتصف نوفمبر ، ارتفع العائد الحقيقي لمدة 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى -0.66٪ ، وفقًا لبيانات من وزارة الخزانة الأمريكية. انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 40٪ تقريبًا خلال نفس الفترة.
العلاقة بين البيتكوين و المعروض النقدي M1 ارتفع إلى 0.77 ، مما يشير إلى وجود علاقة إحصائية قوية بين الاثنين ، قالت شركة تحليلات blockchain IntoTheBlock في مذكرة بحثية. نشرت خلال نهاية الأسبوع. يشير هذا إلى توقعات هبوطية لعملة البيتكوين إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع تكاليف الاقتراض كل ثلاثة أشهر ، كما يتوقع سوق أسعار الفائدة.
التجارة غير الاتجاهية يفوز
قال Griffin Ardern ، وهو متداول متخصص في التقلبات وجزء من Blofin ، وهي شركة لإدارة الأصول المشفرة ، إن المتداولين سيكونون أفضل حالًا في المراهنة على انفجار التقلب من خلال الاحتفاظ بصفقات خيارات طويلة ، بدلاً من التنبؤ والمراهنة على المكان الذي قد يتجه إليه السعر. مستقبل.
وقالت أرديرن في محادثة على Telegram: “شراء خيارات الشراء أو البيع ، أو كليهما ، حلول جيدة مع بعض التكاليف ، حيث أن التقلب الضمني منخفض للغاية بالنسبة لجانب البيع ، مما يعني نسبة المخاطرة والمكافأة غير المناسبة”. يكون طويلة فيجا يعني الاحتفاظ بالمراكز في الخيارات التي ستستفيد من التقلبات المتزايدة.
التقلب الضمني هو توقع المستثمر لاضطراب الأسعار خلال فترة محددة ؛ وله تأثير إيجابي على سعر الخيار. علاوة على ذلك ، فهو مقياس يميل إلى العودة إلى قيمته المتوسطة.
غالبًا ما يشتري المتداولون المتمرسون خيارات الشراء والبيع في نفس الوقت عندما يكون التقلب الضمني رخيصًا ، ويبيعون الخيارات عندما يكون المقياس مرتفعًا جدًا. على مدى الأسابيع الأربعة الماضية ، انخفض التقلب الضمني لمدة شهر واحد من 84٪ سنويًا إلى 59٪ ، وفقًا لمصدر البيانات Skew. في وقت كتابة هذا التقرير ، كان المقياس أقل بكثير من متوسطه التاريخي البالغ 76٪ ، مما يجعله يبدو رخيصًا وفقًا للمعايير التاريخية.
في وقت النشر ، تم تداول البيتكوين بالقرب من 42،150 دولارًا ، ولم يتغير كثيرًا اليوم. ارتفعت العملة المشفرة بنسبة 3٪ تقريبًا في الأيام السبعة حتى 16 يناير ، دافعة عن مستوى الدعم البالغ 40 ألف دولار وكسرت الاتجاه الخاسر لمدة أسبوعين ، وفقًا لبيانات من CoinDesk.
الدعم الرئيسي في 40،000 دولار
يتوقع كاشيس CEC Capital إعادة اختبار 40.000 دولار في حالة فشل البيتكوين في الحصول على موطئ قدم فوق 43000 دولار هذا الأسبوع ويوصي باستراتيجيات التحوط ضد أي انخفاض أعمق محتمل. غالبًا ما يشتري المتداولون خيارات البيع أو يبيعون العقود الآجلة كتحوط ضد مركز طويل في السوق الفوري.
في وقت النشر ، بالكاد تغير الفارق بين أسعار خيارات البيع – أو الرهانات الهابطة – وتلك الخاصة بخيارات الشراء – أو الرهانات الصعودية – مما يدل على وجود اتجاه محايد. كانت العقود الآجلة لشهر واحد المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) مختلفة بالكاد عن السعر الفوري ، في حين تم تداول العقود الآجلة في البورصات الأخرى بعلاوة أقل من 5٪ سنويًا ، بعيدًا عن الأرقام المزدوجة المسجلة في أكتوبر ونوفمبر. ربما يكون ذلك بسبب قيام المتداولين ببيع العقود الآجلة للتحوط من تعرضهم.
وفقًا لـ Pankaj Balani ، الرئيس التنفيذي لشركة Delta Exchange ، لا تزال عملة البيتكوين عرضة لانخفاض أعمق بسبب نقص الطلب على الشراء. قال بالاني لـ CoinDesk في محادثة WhatsApp: “نحن لا نرى أي صيد في القاع عند هذه المستويات ، ولا يزال الاهتمام بامتلاك مخاطر البيتكوين بحوالي 40 ألف دولار منخفضًا”. “يمكننا إعادة اختبار 40 ألف دولار ، وإذا حدث كسر ، فقد نشهد جولة أخرى من البيع.”
