سعر البيتكوين يطير منفردا؟ قد يكون هناك مبالغة في تقدير دفع التشفير المؤسسي

في تاريخ الأسواق المالية ، لا يوجد سوى عدد قليل من الأصول القابلة للتداول التي غزت هذه الحدود. حاليًا ، تمتلك Bitcoin ثامن أعلى قيمة سوقية بين جميع الأصول القابلة للتداول في العالم ، بما في ذلك الأسهم والسلع. من بين أفضل 10 أصول قابلة للتداول في البورصة ، تقع مباشرة فوق Tencent ، والتي انقلبت Bitcoin مع ارتفاعها النهائي بعد علامة 1 تريليون دولار ، والتي تحتل Facebook ، الذي انقلب في وقت سابق من هذا الشهر.

Bitcoin على بعد خطوة واحدة فقط من تجاوز Google وخطوتين من الفضة. بالنظر إلى تاريخ السلع مثل الفضة والذهب ، والتي تم تداولها لقرون حتى الآن ، فإن تاريخ Bitcoin قصير للغاية ، حيث بدأ فقط في يناير 2009 على أنه ليس أكثر من تجربة. حتى الأسهم مثل Google و Tencent لها تاريخ على مدى عقدين من الزمن ، بينما تمتلك Apple و Microsoft أكثر من أربعة عقود.

هل كانت الطفرة النهائية للبيتكوين عضوية؟

عند تحليل توقيت حطم Bitcoin أخيرًا هذا المعلم التاريخي ، من الواضح أنه لم تكن هناك إعلانات مؤسسية كبيرة أدت إلى زيادة القيمة السوقية. مؤشر Bitcoin Coinbase Premium Index من قبل مزود البيانات على السلسلة CryptoQuant – عندما يكون القسط مرتفعًا ، فإنه يشير إلى قوة الشراء الفوري على Coinbase – وتقترح أنه في الوقت الذي حدث فيه هذا الاختراق ، كانت علاوة Coinbase سلبية.

أوضح Ki Young Ju ، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant ، لـ Cointelegraph ما يشير إليه ذلك: “يبدو أن القوة الشرائية تأتي في الغالب من الحيتان المستقرة والمستثمرين الأفراد ، وليس من المستثمرين المؤسسيين أو الأفراد ذوي صافي الدخل المرتفع في الولايات المتحدة”

أخيرًا ، اخترقت Bitcoin (BTC) حدود القيمة السوقية البالغة 1 تريليون دولار في 19 فبراير ، حيث تضاعفت قيمتها السوقية ثلاث مرات في ثلاثة أشهر فقط. جاء هذا المعلم الهام بعد عام تقريبًا من انخفاضه إلى أقل من 100 مليار دولار في 12 مارس 2020 ، والمعروف أكثر باسم “الخميس الأسود” في مجتمع العملات المشفرة.

من المهم أيضًا مراعاة نسبة BTC فعليًا في العرض المتداول قبل افتراض الآثار السعرية لأحجام Bitcoin. وفقًا لبحث من Glassnode ، فإن 78 ٪ من المعروض من Bitcoin غير سائل ، وبالتالي فإن اقتصاديات العرض والطلب للأصل ليست سوى جانب صغير من كيفية تأثر سعره.

لحسن الحظ ، أو للأسف ، بالنسبة للسوق ، لا يزال سعر البيتكوين يعتمد في الغالب على المعنويات. يتضح هذا في حقيقة أن Robinhood قد استحوذت بالفعل على أكثر من 6 ملايين من مستثمري التشفير بالتجزئة هذا العام وحده.

مع الاعتراف بوجود وتأثير المستثمرين المؤسسيين بشكل عام ، قال جاي هاو ، الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة OKEx ، لـ Cointelegraph أن اتجاه Twitter يمكن أن يكون مسؤولاً عن الدفع إلى تريليون دولار: “هذا الجنون الذي شمل Elon Musk و Michael Saylor والسناتور Cynthia Lummis ، كان من الممكن أن يساعد BTC على كسر القيمة السوقية البالغة 1 تريليون دولار دون أي دفعة نهائية من المستثمرين المؤسسيين الذين لا يشترون عمومًا عندما تبدو الأسواق مضغوطة. وأضاف كذلك:

“في هذه المرحلة ، تشير العديد من المؤشرات الفنية إلى أن البيتكوين بدأت في الظهور في منطقة ذروة الشراء حيث قفز متداولو التجزئة مدعومًا باتجاه” ليزر العين “الذي اقتحم تويتر حيث قام المشاركون بإطلاق النار على 100 ألف دولار أمريكي من بيتكوين ، بما في ذلك العديد من كبار المديرين التنفيذيين والسياسيين”.

يمكن المبالغة في تقدير المشاركة المؤسسية في Bitcoin

أوضح صاحب رأس المال الاستثماري المشفر بروك بيرس لكوينتيليغراف أنه من وجهة نظره ، يمكن بالفعل أن تكون المشاركة المؤسسية “مبالغًا فيها” ولكنها لا تزال موجودة كما يتضح من مراكزها الطويلة:

“كان هناك مزيج من التجزئة والمؤسسات وعوامل أخرى تدفع الأسواق إلى الارتفاع. فيما يتعلق بالمقاييس على السلسلة ، نرى كميات كبيرة من البيتكوين تغادر البورصات وأيضًا عمال المناجم الذين يترددون في البيع – وكلاهما يعمل على تقليل العرض وتقليل أي ضغط بيع في السوق “.

ورأى كذلك أن الشركات تتبنى “الشراء البرنامجي” أثناء محاولتها الوصول إلى تخصيص معين. علاوة على ذلك ، كما أشار كل من بيرس وهاو ، غالبًا ما يكون الشعور السائد في السوق هو الذي يتسبب في مشاركة مستثمري التجزئة ، مما يتسبب في تحركات أسعار كبيرة في سوق البيتكوين.

جو مؤخرا أشار على تويتر ، غالبًا ما يكون لدى عمال المناجم البارزين محافظ خاصة منفصلة عن محافظ التعدين الخاصة بهم ؛ وبالتالي ، يمكن أن تكون قوتهم أكبر مما قد يوحي به التحليل على السلسلة. وأوضح كذلك الآثار التي قد تترتب على سعر البيتكوين:

“يبدو أن عمال المناجم التابعين (الحيتان) يبيعون عملات البيتكوين في البورصات ، وليس عبر صفقات OTC. لديهم محافظ شخصية بخلاف محافظ التعدين ، لذلك من المهم أن ترى الاتجاه وليس الرقم المطلق. حدث التدفق الكبير للخارج عندما كان السعر 58 ألفًا ، وتم تبريده مؤخرًا “.

المؤسسات تواصل شراء تراجع؟

بعد أن اخترقت Bitcoin علامة 1 تريليون دولار ، سرعان ما وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 58352 دولارًا في 21 فبراير. ولكن في اليوم التالي ، انخفض سعر BTC بنسبة 20 ٪ جنبًا إلى جنب مع العديد من أصول العملة المشفرة الأخرى في تصحيح يشار إليه الآن بشكل أكثر شيوعًا باسم “الاثنين الدامي” في مجتمع العملات المشفرة. يستمر سعره في التداول بين حوالي 45000 دولار ومستوى الدعم السابق البالغ 50000 دولار.

خلال هذا الانخفاض في السعر ، يبدو أن المستثمرين المؤسسيين قد اعتبروا الأمر بمثابة ضوء أخضر لشراء الانخفاض بكميات كبيرة. اشترى Jack Dorsey’s Square جولة أخرى من Bitcoin ، حوالي 3،318 BTC مقابل 170 مليون دولار. اشترت Square لأول مرة Bitcoin في أكتوبر 2020 ، حيث اشترت 4،709 Bitcoin مقابل حوالي 50 مليون دولار بمتوسط ​​سعر 10،618 دولارًا لكل BTC. يمكن أن يكون دافع Square لشراء الانخفاض في جولة ثانية من الاستثمار مدفوعًا بحقيقة أن مكاسبه في الجولة الأولى من الاستثمار تبلغ حوالي 400٪.

بالإضافة إلى Square ، اشترت MicroStrategy لمايكل سايلور Bitcoin بقيمة 1 مليار دولار ، و 19452 عملة إضافية بمتوسط ​​سعر 52،765 دولارًا. يأتي هذا الاستثمار في Bitcoin بعد ستة أشهر فقط من استثمارها الأولي البالغ 250 مليون دولار في أغسطس 2020.

الآن ، تمتلك MicroStrategy أكثر من 90،000 BTC ، وهو ما يمثل 63 ٪ من إجمالي القيمة السوقية لها. أعلن سايلور أن MicroStrategy “لا تزال تركز على استراتيجيتنا المؤسسية لتنمية أعمالنا في مجال برمجيات تحليلات المؤسسة والحصول على عملة البيتكوين وحيازتها”. علق Hao كذلك على الشراء:

“عرض ديون MicroStrategy والشراء اللاحق لمليار دولار إضافي من BTC كان إعلانًا هائلاً ، على الرغم من أننا نعرف بالفعل ما هو ثور Bitcoin الكبير والمبشر مايكل سايلور! […] لا يطارد المستثمرون المؤسسيون الاتجاهات ، بل ينتظرون حتى تأتي التصحيحات ويشترون بسعر مقبول. أتوقع أننا سنسمع عن المزيد والمزيد من النشاط المؤسسي قريبًا. “

أعرب ديفيد دونوفان ، نائب الرئيس التنفيذي لشركة Publicis Sapient – وهي شركة تحول رقمي – لـ Cointelegraph عن تحفظاته بشأن الافتقار إلى التنظيم ، خاصةً لأن الاستثمار في BTC يأتي مع مخاطر وتقلبات: “يجب على الأفراد عدم استثمار أموالهم في Bitcoin إذا لم يكونوا كذلك في وضع مالي قوي حيث لا توجد حماية FCID لعملة البيتكوين المخزنة في الوقت الحالي “.

أصبح JPMorgan Chase أحدث عملاق مالي يؤيد بحذر Bitcoin عندما دعا في مذكرة للعملاء إلى أنه “من المحتمل أن يضيف المستثمرون ما يصل إلى 1 ٪ من مخصصاتهم للعملات المشفرة من أجل تحقيق أي مكاسب في الكفاءة في إجمالي العوائد المعدلة حسب المخاطر من محفظة.” يرى معظم الناس أن هذا إعلان صعودي ؛ ومع ذلك ، نظرًا لأن سعر Bitcoin لا يزال يكافح دون 48000 دولار ، فإنه يضيف إلى السرد القائل بأن تأثير المستثمرين المؤسسيين في السوق يمكن المبالغة فيه في أذهان مستهلك التشفير العادي.