قد يجادل عدد قليل من المتداولين ضد حقيقة أن Bitcoin (BTC) في سوق صاعد ، ولكن هناك إجماع أقل حول ما إذا كان السوق في خضم “موسم العملات البديلة”. تُظهر نظرة سريعة على Crypto Twitter الانقسام بين المتداولين الذين هم على يقين من أننا في منتصف الطريق خلال موسم alt وأولئك الذين يعتقدون أنه لم يبدأ بعد.
عادةً ما يعتمد المتداولون على مجموعة واسعة من المؤشرات والمقاييس ، مثل القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين مقابل القيمة السوقية الإجمالية للعملة البديلة ، ومعدل هيمنة البيتكوين ، وما إذا كانت العملات الرقمية ذات رؤوس الأموال المنخفضة قد ارتفعت بنسبة معينة.
كما هو الحال مع طبيعة الاستثمار ، يمكن أن تؤدي الإشارات الكثيرة في بعض الأحيان إلى نتائج متباينة ، لذلك قرر كوينتيليغراف إجراء محادثة مع بن ليلي ، المؤسس المشارك والمحلل في جارفيس لابز ، لمعرفة أين يعتقد هو وشركته أن السوق يقف حاليًا و لتحديد المقاييس الأنسب لاستخدامها في معرفة ما إذا كان موسم العملات البديلة في متناول اليد حقًا أم لا.
كوينتيليغراف: يزعم عدد من المحللين أننا في موسم العملات البديلة ، أو على الأقل على وشك موسم واحد. ينظر البعض إلى تقلبات الدعم / المقاومة والفركتلات على مخططات القيمة السوقية لسوق العملات البديلة (معزولة عن القيمة السوقية لبيتكوين) لتقديم حجج مقنعة. لماذا تعتقد أننا لسنا قريبين من موسم العملات البديلة؟
بن ليلي: أعتقد أن تفسير الجميع لما يحدد موسم العملات البديلة يختلف. بالنسبة للكثيرين ، قد يكون موسم العملات البديلة موجودًا عندما يرتفع كل من البيتكوين والعملات البديلة. هذا يتعارض مع ارتفاع البيتكوين بينما تظل العملات البديلة ثابتة أو تنخفض.
أعتقد أن هذه نظرة عادلة لموسم altcoin ، لكنها ليست بالضرورة موسمًا أشترك فيه. ببساطة لأنه إذا كان هذا تعريفًا لموسم العملات البديلة ، فهذا ليس سببًا مقنعًا بالنسبة لي للابتعاد عن Bitcoin والتحول إلى العملات البديلة من منظور معدل المخاطر.
لأنه في هذا التعريف لموسم altcoin ، لا تزال Bitcoin هي الأصل المفضل لامتلاكه.
نعتقد أن موسم العملات البديلة هو حركات السوق التي تفاجئ الناس أو على الأقل تجعل المتداولين يعيدون التفكير فيما هو طبيعي.
CT: إذن ، مواسم altcoin لا تعكس تحولًا على المستوى الكلي في اتجاه السوق لزخم Bitcoin؟
BL: حسنًا ، بالعودة إلى ما قلته سابقًا ، الدعم والمقاومة طرق مفيدة للتوضيح. يمكننا اعتبار هذه المناطق ، عند كسرها ، تخلق حركة سعرية سريعة. إنه نوع الإجراء الذي تريد التعرض له ، بافتراض أنك على الجانب الصحيح منه. في حين أن أي شيء يقع بين هذه الدعامات والمقاومات يمكن افتراضه تقريبًا على أنه “متوقع” أو عادي – بمعنى فضفاض.
لمعرفة مكان هذه المنطقة ، يمكننا إلقاء نظرة على مخطط هيمنة Bitcoin. يتيح لنا هذا معرفة النسبة المئوية للسوق التي تمثلها Bitcoin. في الوقت الحالي ، يتم تداوله في نطاق ، وهذا يعني النطاق “المتوقع”. ولأنها تتجه نحو الأسفل ، فهذا أمر جيد بالنسبة للعملات البديلة حيث تتنازل البيتكوين عن بعض الهيمنة على العملات الأخرى.
في حين أن الكثيرين قد يشيرون إلى هذا ويقولون إنه “موسم العملات البديلة” ، إلا أنني سأشير إلى أن هذا النوع من النشاط يميل إلى الحدوث في دورة صعودية لأن الأموال الجديدة تتحرك فيها.
في الواقع ، كنا نتداول في نطاق التوقعات هذا من الجزء الأوسط من عام 2019 ، والذي يتزامن مع عندما وجدت Bitcoin أدنى مستوى لها وبدأت في الاتجاه الصعودي.
ومن الغريب أننا قفزنا مؤخرًا من هذا النطاق في أواخر عام 2020 ، وعندما فعلنا ذلك ، انفجرت عملة البيتكوين تمامًا. خلال هذا التشغيل ، فقدت altcoins قيمتها. وعلى غرار الطريقة التي وصف بها برنت جونسون نظرية اللبن المخفوق بالدولار ، امتص البيتكوين سيولة السوق مع ارتفاعها.
لقد عدنا منذ ذلك الحين إلى هذا النطاق من التوقعات ، المعروف أيضًا باسم المنطقة العادية للسوق.
الآن ، إذا حدث العكس وقمنا بكسر هذا النطاق المتوقع إلى الجانب السلبي ، من وجهة نظرنا ، فإن هذا سيشير إلى أن العملات البديلة هي الأصل الذي يجب أن تجلس فيه ، لأنها ستولد عوائد كبيرة بالنسبة إلى البيتكوين. عندها ستصبح الأمور جامحة.
CT: لسنوات ، حدد المتداولون التحولات في معدل الهيمنة بين BTC و altcoins كمؤشر ذي صلة عند بدء موسم altcoin. وفقًا للنظرية ، عندما يتماسك سعر Bitcoin أو يكون في اتجاه هبوطي وينخفض معدل هيمنته إلى أقل من نسبة معينة ، تستفيد العملات البديلة من عمل Bitcoin المرتبط بنطاق من خلال الارتفاع أعلى. ما هي أفكارك حول هذا؟
BL: على غرار ما شرحته سابقًا ، الأمر كله يتعلق بالتوقعات. بمجرد أن يحدث السوق تغييرًا في ضوء ما هو طبيعي ، سيظهر “موسم العملات البديلة”.
الرسم البياني الآخر الذي أعتمد عليه كثيرًا هو زوج ETH / BTC. عندما يكسب Ether فيما يتعلق بـ BTC ، فهذه علامة جيدة بشكل عام على العملات البديلة. ومؤخراً ، كان هناك بعض الزخم الصعودي على الرسم البياني ضمن نطاق توقعاته الحالي.
يقوم زوج ETH / BTC حاليًا بتشكيل ما يمكن أن نصفه بأسطوانة تراكم ليفرمور. لأكثر من شهر ، كنا نناقش هذا في النشرة الإخبارية المجانية “Espresso” من Jarvis Labs Substack ، وما هو واضح هو أن المخطط يتشكل وهو في المراحل اللاحقة من الاتجاه.
إذا تحطمت ETH / BTC وخرجت من هذه الأسطوانة ، فستكون لحظة أخرى حيث سيتم تعديل توقعات ما هو طبيعي. هذا هو الوقت الذي سنشهد فيه حركة سعرية سريعة ، ومن المحتمل أن يكون موسم العملات البديلة.
CT: في حين أن ارتفاع المد يؤدي إلى رفع جميع القوارب ، إلا أن العملات البديلة كانت الأفضل أداءً في السوق مقارنةً بعملة البيتكوين. تظهر نظرة سريعة على CoinMarketCap أن 50 على الأقل قد قاموا بحركات أعلى بكثير من 100٪ ، وارتفعت القيمة السوقية للعملات البديلة من 250 مليار دولار في يناير إلى ما يقرب من 900 مليار دولار اليوم. برأيك ، ما هي الإشارة الأساسية إلى أن السوق يسير في اتجاه عمل بديل مناسب؟
BL: الآن ، هذا مختلف قليلاً عن موسم العملات البديلة ، في رأيي. ذلك لأن الاتجاه الصعودي المناسب للعملات البديلة هو عندما يكون المستثمرون أكثر ميلًا للمضي قدمًا في منحنى المخاطرة للعملات المشفرة مقابل مجرد شراء البيتكوين ، وليس بالضرورة المكاسب الضخمة مقارنةً بالبيتكوين.
بناءً على هذا التعريف ، يمكننا إثبات أنه عندما تنخفض هيمنة Bitcoin بينما يكون التشفير ككل في سوق صاعدة (مثل اليوم) ، فهذا يعد سوقًا صاعدًا لـ altcoins.
في حين أن المستثمرين قد لا يكون لديهم مكاسب كبيرة مقارنةً بالبيتكوين في اتجاه صعودي مناسب للعملة البديلة كما لو كانوا في موسم العملات البديلة ، فمن الحكمة البدء في التعرف على هذه الأصول عالية المخاطر في هذه البيئة.
CT: هل البيانات على السلسلة لها أي قيمة في تحديد متى تبدأ مواسم بديل؟
BL: على الاطلاق. تعتبر On-chain ذات قيمة كبيرة إذا كنت تعرف كيفية تصفية كل الضوضاء التي تأتي معها. مع التشفير ، هناك الكثير من الشفافية في رؤية المعاملات على السلسلة. ينتج عن هذا مجموعة من البيانات التي يمكن النظر إليها بمئات الطرق المختلفة ، والعديد منها لا معنى له إلى حد ما.
في Jarvis Labs ، نقوم بتصفية جميع البيانات للعثور على البيانات المهمة. ثم نقوم بتشغيلها من خلال الخوارزميات لإنشاء إشارات تجارية. إنها تحليلات بيانات عالية القيمة وتميل إلى استخدامها بدلاً من المحللين الداخليين.
بقول ذلك ، لا تزال on-chain مساحة متطورة خارج Bitcoin و Ethereum. نحن في نصف دزينة من سلاسل الكتل التي نشاهد تطور هذه الإشارات وتوليد مجموعة متنوعة من الإشارات الموثوقة ستحدد بشكل أفضل بالضبط متى تحدث تحولات الاتجاه وتبدأ مواسم العملات البديلة وتنتهي.
أحد الأشياء البسيطة التي يمكن للمتداولين اتباعها من أجل رؤية تقدم موسم العملات البديلة هو تدفقات USDT.
عندما يصل موسم العملات البديلة ، فمن المحتمل أن نرى USDT يتدفق إلى بروتوكولات أخرى من الطبقة الثانية مثل Polkadot و Cosmos و Solana. ذلك لأن العديد من الأصول ذات رؤوس الأموال الصغيرة البعيدة جدًا عن منحنى المخاطرة ، والتي تميل إلى الشراء في هذه الأنواع من البيئات ، ستكون موجودة في البورصات اللامركزية بدلاً من البورصات المركزية.
عندما يبدأ المستثمرون في شراء هذه الأصول الصغيرة الحجم ، ستصل السيولة ، و USDT هو الشكل الأكثر انتشارًا للسيولة في السوق.
لذلك ، عندما يدخل USDT هذه النظم البيئية بمئات الملايين ، يمكنك التأكد من أنه موسم العملات البديلة ، حيث سيطارد المستثمرون هذه الأصول الموجودة فقط في DEXs الأصلية لبروتوكولهم (على سبيل المثال ، المصل).
CT: هل من الممكن أن السرد قد يتغير وأن بعض العملات البديلة تنفصل عن اعتمادها على أداء Bitcoin ، مما يغير الشكل الذي قد يبدو عليه موسم العملات البديلة؟
BL: المشهد المتغير للمخاطر هو كيف أرى هذا السؤال بالذات.
ومع بدء نمو الأصول الأخرى من حيث القيمة السوقية والعمر ، ستزداد تأثيرات الشبكة. سيؤدي هذا بدوره إلى عزل العديد من أصول التشفير عن Bitcoin نظرًا لأنه سيتم إرفاق الكثير من القيمة بها.
بهذه الطريقة ، مع مرور الوقت سوف تنحرف العملات الرقمية البديلة قليلاً عن أداء BTC.
سيكون Ethereum هو الأصل الأول للقيام بذلك ، وذلك ببساطة بسبب موقعه من حيث دورة حياته وتطوره. ولكن من حيث كونها محصنة ضد سعر البيتكوين ، فإن هذا لن يحدث لسنوات عديدة. في الواقع ، أعتقد أنه سيكون هناك دائمًا بعض الارتباط إلى حد ما.
هذا يرجع إلى أسباب الماكرو. ببساطة ، تميل السلع ككل إلى أن يكون لها ارتباط ببعضها البعض ، والأسهم ككل لها علاقة متبادلة ، وحتى العملات تميل إلى التحرك جنبًا إلى جنب مع بعضها البعض (على سبيل المثال ، الدولار الأمريكي ، والفرنك السويسري ، والين الياباني). بقول هذا ، من المرجح أن تتحرك العملة المشفرة ككل جنبًا إلى جنب مع بعضها البعض على الأقل معظم هذا العقد إن لم يكن أطول.
إخلاء المسؤولية: لا تصادق كوينتيليغراف على أي محتوى أو منتج في هذه الصفحة. بينما نهدف إلى تزويدك بجميع المعلومات المهمة التي يمكننا الحصول عليها ، يجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي إجراءات تتعلق بالشركة وتحمل المسؤولية الكاملة عن قراراتهم ، ولا يمكن اعتبار هذه المقالة نصيحة استثمارية.
