مشروع قانون السناتور جوش هاولي لحظر جميع عمليات الاستحواذ من قبل الشركات التي تزيد قيمتها السوقية عن 100 مليار دولار سيضر الشركات الناشئة أكثر من شركات التكنولوجيا الكبرى
- قدم السناتور جوش هاولي من ولاية ميسوري مشروع قانون جديد لمكافحة الاحتكار يوم الإثنين.
- تخرج نسبة كبيرة من الشركات الناشئة عن طريق الاستحواذ ، ويعتمد المستثمرون على تلك الفرص.
- يتعارض مشروع القانون هذا مع نية هاولي – منح الشركات الصغيرة فرصة للنجاح.
- شاهد المزيد من القصص على صفحة الأعمال في Insider.
يوم الاثنين ، السناتور جوش هاولي من ولاية ميسوري قدم مشروع قانون من شأنها إجراء تغييرات جوهرية على قانون مكافحة الاحتكار من خلال حظر جميع عمليات الاستحواذ من قبل الشركات التي تزيد قيمتها السوقية عن 100 مليار دولار وتغيير المعيار المستخدم من قبل منظمي مكافحة الاحتكار عند النظر في ما إذا كانت إجراءات الشركة غير تنافسية.
هدفها المقصود هو الحد من قدرة الشركات الكبيرة على استخدام حجمها للضغط على المنافسة من خلال شراء شركات أخرى.
المشكلة هي أن هذا الضغط لكبح جماح شركات التكنولوجيا الكبيرة من المرجح أن يضر الشركات الناشئة من خلال القضاء على استراتيجية الخروج الأكثر شيوعًا.
تلعب شركات التكنولوجيا دورًا كبيرًا في حياتنا ، وعلى مدار العام الماضي ، أصبحت أكبر من أي وقت مضى.
على سبيل المثال ، أي شخص حاول طلب ورق التواليت خلال الأيام الأولى للوباء ، يدرك مدى الدور الذي تلعبه أمازون في حياة معظم الناس. لا تهتم بصلاحيات Amazon Web Services أكثر من ثلث الإنترنت.
بالإضافة إلى ذلك ، سبعة من أكبر 10 شركات في العالم من حيث القيمة السوقية هي شركات تقنية ، وجميعها باستثناء شركة واحدة في الولايات المتحدة. مع زيادة حجمها يأتي تأثير كبير ليس فقط في الاقتصاد ولكن في المحادثات العامة.
يبدو أن هذا التأثير هو الشاغل الأكبر للسيناتور هاولي.
“تتحكم مجموعة صغيرة من الشركات العملاقة المستيقظة في المنتجات التي يمكن أن يشتريها الأمريكيون ، والمعلومات التي يمكن أن يتلقاها الأمريكيون ، والخطاب الذي يمكن أن ينخرط فيه الأمريكيون ،” وقال هاولي في بيان الاثنين. “هذه القوى الاحتكارية تتحكم في خطابنا واقتصادنا وبلدنا وقد نمت سيطرتها فقط لأن واشنطن ساعدت وحرضت سعيهم للحصول على قوة لا نهاية لها”.
بالمناسبة ، هاولي ليس الوحيد الذي يشعر بهذه الطريقة. في الشهر الماضي ، دخلت السناتور إليزابيث وارين في برنامج بصق على Twitter باستخدام حساب أخبار Amazon الرسمي، مما يشير إلى أنها أرادت تفكيك الشركة بحيث لا تكون “قوية بما يكفي لمضايقة أعضاء مجلس الشيوخ بتغريدات مخادعة”.
لكن القوانين التي تحظر على الشركات الكبرى الاستحواذ على شركات أخرى قد تضر بالشركات الأصغر أكثر من شركات التكنولوجيا الكبرى.
حسب إحصائي ، فإن 27 من أصل 150 شركة تقريبًا لديها سقف سوقي يزيد عن 100 مليار دولار هي “شركات تكنولوجيا”. لكن هذه القائمة تشمل أيضًا الكثير من الشركات الأخرى ، مثل البنوك وشركات صناعة السيارات وشركات الأدوية.
حتى بين شركات التكنولوجيا هناك مشكلة. Shopify ، التي تبلغ قيمتها السوقية 146 مليار دولار ، تنافس شركات أكبر مثل Amazon و Walmart.
على الرغم من حقيقة أن لديها رسملة سوقية من شأنها أن تمنعها من الاستحواذ على شركات أخرى ، إلا أنها بالتأكيد مستضعفة أمام منافستها الأكبر بكثير. في عام 2020 ، كان لديها أقل بقليل من 3 مليارات دولار من العائدات ، مقارنة بما يقرب من 400 مليار دولار لأمازون و 560 مليار دولار لشركة وول مارت.
هذا يوضح فقط أن القيمة السوقية هي مقياس تعسفي تمامًا لتقرير ما إذا كانت الشركة تستحق أن يتم كبح جماحها.
القيمة السوقية هي القيمة الإجمالية لجميع الأسهم التي يحتفظ بها المساهمون. إنه مقياس لما يعتقده هؤلاء المساهمون أن الآفاق المستقبلية للشركة.
إنه ليس ، بأي حال من الأحوال ، مقياسًا لقوة أو تأثير شركة ما ، بصرف النظر عن حقيقة أن الشركات ذات القيمة السوقية الأعلى يمكنها استخدام أسهمها للاستحواذ على شركات أخرى.
لا يتعين على الشركات بهذا الحجم الاستحواذ على شركات أخرى. عندما يفعلون ذلك – على الرغم من الاعتقاد السائد – عادة لا يقضي على المنافسة. في كثير من الأحيان ، يشترون الشركات لأنهم يعتقدون أن هناك بعض الفوائد التي يمكن أن يقدمها منتجهم للعملاء. الاستثناء الواضح لذلك هو Facebook ، الذي اشترى شركات مثل Instagram و WhatsApp قبل أن يصبحوا تهديدًا أكثر خطورة لأعمال شركة وسائل التواصل الاجتماعي.
لكن خذ Facebook الاستحواذ على كوستومر. Kustomer ليس منافسًا لـ Facebook – إنه CRM الذي يسمح للشركات بإدارة علاقاتها مع العملاء.
إذا لم يكن Facebook قادرًا على شراء Kustomer ، فمن المحتمل أن يكون قد أنفق بعض المال لبناء الميزات نفسها. بالنسبة إلى Facebook ، يعد شراء شركة مثل Kustomer بشكل عام طريقة أسرع وأسهل لإضفاء الوظائف على منتج أو خدمة.
في الوقت نفسه ، فإن الحصول على المكافآت يكافئ المؤسسين والمستثمرين الذين انتهزوا الفرصة وحولوها إلى شركة.
في حين أن عمليات الاندماج الكبيرة قد تحظى بكل الاهتمام ، إلا أنها تمثل القيم المتطرفة.
بموجب هذا القانون ، استحواذ Microsoft مؤخرًا على Nuance Communications و استحواذ Salesforce على Slack كان من الممكن أن يكون محظورًا ، على الرغم من حقيقة أن الجميع تقريبًا يوافق على أن هذه المشتريات هي صافي إيجابي للشركات والعملاء.
على عكس الهدف المعلن للسناتور هاولي ، فإن فكرة أن الشركات الكبرى تمتص كل الأكسجين الذي يمكن أن تستخدمه الشركات الصغيرة هي فكرة مضللة ، في أحسن الأحوال.
معظم عمليات الاستحواذ من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى هي شركات ناشئة متخصصة أصغر بكثير. هذا مهم لأنه من المحتمل أن تكون تلك الشركات الناشئة أكبر الخاسرين بمشروع قانون مثل هذا.
وقال هاولي في بيان “القصد هو محاولة تحفيز المنافسة لمحاولة فتح السوق ومحاولة إفساح المجال للشركات الجديدة والشركات الناشئة الجديدة والمنافسة الجديدة.”
باستثناء أن هذا القانون سيفعل العكس تمامًا.
بالنسبة الى Crunchbase، أكثر المستحوذين نشاطا في عام 2020 هم Apple و Microsoft و Cisco. هذا يعني أن أهم الخيارات للشركات الناشئة ستكون غير مطروحة فعليًا.
أخبر ستيف بارش ، الشريك الإداري في Dreamit Ventures ، Insider 90٪ من الشركات الناشئة المدعومة من المشروع سيتم الحصول عليها (على عكس الاكتتاب العام عبر الاكتتاب العام). يتماشى ذلك مع بيانات من National Venture Capital Association ، والتي تسلط الضوء على أنه في عام 2018 ، من بين 884 شركة مدعومة من المشاريع ، تم الاستحواذ على 799 شركة ، بينما تم طرح 85 منها فقط للاكتتاب العام.
يستثمر أصحاب رؤوس الأموال المغامرة في الشركات الناشئة لأنهم يتوقعون منهم في نهاية المطاف تحقيق عائد كبير على استثماراتهم. إذا كان خيار البيع إلى Facebook أو Apple أو Microsoft غير مطروح ، فمن المنطقي أن عددًا أقل من المستثمرين سيكونون مستعدين لتمويل أفكار جديدة.
إذا كان الهدف هو صنع عدو من شركات التكنولوجيا الكبرى ، فأنا متأكد من أن هاولي سيجد جمهورًا. تكمن المشكلة في أنه يتجاهل عمدًا التأثير الواقعي لمثل هذا التغيير على الشركات ذاتها التي يقول إنه ينوي مساعدتها.
تواصل Insider مع مكتب السناتور هاولي للتعليق ، الذي أشار إلى تصريحاته العلنية السابقة.
