أحدث منتجات تبادل العملات المشفرة Binance – الرموز الرقمية للأسهم التي تمثل أجزاء من أسهم الأسهم مثل Tesla و Coinbase – يقال إنها قيد الدراسة من قبل المنظمين الأوروبيين والبريطانيين بسبب عدم امتثالها المحتمل لقوانين الأوراق المالية.
يدعي تقرير جديد من Financial Times أن المنظمين قلقون من أن الرموز المميزة قد لا توفر إفصاحات شفافة بما فيه الكفاية للشركات ، وتحديداً نشرة استثمارية ، والتي ستكون مطلوبة إذا تم الحكم على الرموز المميزة بأنها أوراق مالية. قالت هيئة الرقابة المالية الفيدرالية الألمانية ، أو BaFin ، لمراسلي فاينانشيال تايمز إنه بينما لا يمكنها التعليق على القضية على وجه التحديد:
”بشكل أساسي […] ينطبق ما يلي: إذا كانت الرموز المميزة قابلة للتحويل ، ويمكن تداولها في بورصة تشفير ومجهزة بالاستحقاقات الاقتصادية مثل توزيعات الأرباح أو التسويات النقدية ، فإنها تمثل أوراقًا مالية وتخضع للالتزام بنشر نشرة الإصدار “.
تسمح الرموز المميزة للأسهم الخاصة بـ Binance للمتداولين بشراء ما لا يقل عن واحد من مائة من الأسهم ، ممثلة برمز رقمي ، دون الحاجة إلى شرائها بالكامل أو الاحتفاظ بشهادة مشاركة مادية. تم تطوير المنتج جنبًا إلى جنب مع مجموعة الاستثمار CM-Equity AG الخاضعة للتنظيم الكامل ومقرها ميونيخ ، والتي تعالج أيضًا عمليات تداول الرموز ، ومنصة ترميز الأصول الرقمية Digital Assets AG ومقرها سويسرا.
رداً على تدقيق المنظمين ، أخبرت Binance “فاينانشيال تايمز” أن الرموز هي منتج CM-Equity رسمي متوافق مع قواعد أسواق Mifid II في الاتحاد الأوروبي ، فضلاً عن لوائح BaFin المصرفية. تتولى CM-Equity مسؤولية الوصاية على الأسهم المكتسبة ، فضلاً عن الامتثال وقواعد “اعرف عميلك” الخاصة بالمنتج. يقول Binance:
“يشتري المستخدمون حاليًا فقط الرموز المميزة ويبيعونها من وإلى CM-Equity AG ، الأمر الذي لا يتطلب نشرة إصدار.”
أكدت Binance أيضًا أن أسعار الأسهم للرموز المتاحة – في Tesla و Coinbase – تتم تسويتها في Binance USD (BUSD) ، بدلاً من العملة الورقية. كما أنها لا تمنح نفس حقوق التصويت التي يحق لأصحاب الأسهم التقليدية الحصول عليها.
بدلاً من ذلك ، تقوم الرموز المميزة للأسهم الخاصة بـ Binance بتتبع أداء سهم كلتا الشركتين وتزويد مالكيها بالتعرض للأرباح المحتملة المرتبطة بامتلاك الأسهم التقليدي الكامل. “يمثل كل رمز رقمي سهمًا واحدًا من الأسهم ويتم دعمه بالكامل من خلال محفظة إيداع للأوراق المالية الأساسية التي تمثل الرموز المميزة” ، كما أوضح Binance عند إطلاق المنتج.
يسلط التقرير الضوء على أن المنظمين قلقون من أن اتفاقية الخدمة المكونة من صفحة واحدة ووثائق المخاطر الرئيسية المقدمة للمستثمرين المميزين لن تفي بمتطلبات الامتثال إذا كانت الرموز المميزة للأسهم تعتبر نفسها أوراق مالية. أشار الخبراء كذلك إلى الغموض حول ما إذا كانت Binance نفسها تقدم الرموز المميزة كأوراق مالية أو مشتقات. قال توماس تولمان ، الشريك في شركة Eversheds Sutherland للمحاماة في هامبورغ:
“إذا أخذناها مع المعلومات من Binance ، فهي ببساطة غير متسقة […] إذا كنت BaFin ، فسأكتب لهم على الفور وأسألهم عن مكان نشرة الإصدار “.
